Movimentos do mercado
O S&P 500 (SPX) e o índice Nasdaq 100 (NDX) caíram hoje durante o grau mais significativo de atividade de vendas em mais de um mês. Apesar desses movimentos, os índices mostraram compras suficientes para aproximar a metade superior da faixa de negociação de hoje. É mais provável que seja um sinal de alta, pois mostra que os investidores estão dispostos a intervir e comprar qualquer tipo de queda no momento.
No entanto, uma subcorrente sutil de preocupação está se formando nos mercados de opções, onde o CBOE Volatility Index (VIX) começou a mostrar uma quebra no seu padrão normal de correlação inversa. O gráfico abaixo mostra que o VIX geralmente mantém uma correlação inversa estrita com o SPX, mas em raras ocasiões em que a correlação parece diminuir ou reverter completamente, o evento se torna um marcador significativo no tempo, a partir do qual o mercado pode reverter seu curso ao longo do tempo. curto prazo.
A leitura atual dessa correlação é realmente muito maior que o normal. (Clique no gráfico para ver uma versão ampliada do gráfico.) Isso pode pressagiar uma liquidação prolongada em um futuro não muito distante.
Mercados de títulos não se preocupam com a instabilidade do mercado de ações
Se o mercado tivesse um período prolongado em que os preços caíssem e os investidores fizessem mais vendas do que comprando, seria útil ter alguma indicação sobre se poderia se transformar em um mercado baixista completo ou não. O declínio de 20% que os principais índices mostraram no final do ano passado poderia facilmente ter levado a um grande declínio do mercado - em vez disso, produziu uma das melhores oportunidades de compra da década.
Embora nenhum indicador indique que todos os mercados mudam perfeitamente, os analistas profissionais concordam que as indicações entre mercados tendem a preceder essas mudanças com mais frequência. Sob tais circunstâncias, como observamos no mercado de ações, torna-se útil revisar quais alternativas os investidores têm e para onde eles podem tirar seu dinheiro se as ações se tornarem uma decepção. Isso inclui mercados de títulos e metais preciosos.
Uma análise interessante dos mercados de títulos pode ser encontrada observando o grau de correlação entre os preços dos títulos, conforme rastreado pelo ETF de títulos com mais de 20 anos (TLT) da iShares e as taxas de juros, conforme rastreado pelo TNX (Índice de Rendimento de Notas do Tesouro de 10 Anos) do CBOE. Espera-se que esses dois instrumentos sejam inversamente correlacionados. Quando eles divergem dessa correlação inversa, ela se torna um potencial indicador de mudança (veja as áreas marcadas no gráfico). O nível atual representa uma correlação inversa extremamente apertada, de modo que os mercados de títulos não estão prontos para mudar de uma tendência de queda para uma tendência de alta tão cedo.
