A palavra "mercado" pode ter muitos significados diferentes, mas costuma ser usada como um termo genérico para denotar tanto o mercado primário quanto o mercado secundário. De fato, "mercado primário" e "mercado secundário" são termos distintos; o mercado primário refere-se ao mercado em que os títulos são criados, enquanto o mercado secundário é aquele em que são negociados entre investidores.
Saber como funcionam os mercados primário e secundário é fundamental para entender como as ações, títulos e outros valores mobiliários negociam. Sem eles, o mercado de capitais seria muito mais difícil de navegar e muito menos lucrativo. Ajudaremos você a entender como esses mercados funcionam e como eles se relacionam com investidores individuais.
Principais Takeaways
- O mercado primário é onde os títulos são criados, enquanto o mercado secundário é onde esses títulos são negociados pelos investidores.No mercado primário, as empresas vendem novas ações e títulos ao público pela primeira vez, como em uma oferta pública inicial (IPO).). O mercado secundário é basicamente o mercado de ações e refere-se à Bolsa de Valores de Nova York, Nasdaq e outras bolsas em todo o mundo.
Mercado Primário
O mercado principal é onde os títulos são criados. É nesse mercado que as empresas vendem (flutuam) novas ações e títulos ao público pela primeira vez. Uma oferta pública inicial, ou IPO, é um exemplo de mercado primário. Essas operações oferecem uma oportunidade para os investidores comprarem títulos do banco que efetuaram a subscrição inicial de uma ação específica. Um IPO ocorre quando uma empresa privada emite ações ao público pela primeira vez.
Por exemplo, a empresa ABCWXYZ Inc. contrata cinco empresas de subscrição para determinar os detalhes financeiros de seu IPO. Os subscritores detalham que o preço de emissão das ações será de US $ 15. Os investidores podem então comprar o IPO a esse preço diretamente da empresa emissora.
Esta é a primeira oportunidade que os investidores têm para contribuir com capital para uma empresa através da compra de suas ações. O capital social de uma empresa é composto pelos fundos gerados pela venda de ações no mercado primário.
Uma oferta de direitos (questão) permite que as empresas aumentem o patrimônio adicional através do mercado primário depois de já terem títulos no mercado secundário. Aos investidores atuais são oferecidos direitos rateados com base nas ações que possuem atualmente, e outros podem investir novamente em ações recém-cunhadas.
Outros tipos de ofertas primárias de mercado para ações incluem colocação privada e colocação preferencial. A colocação privada permite que as empresas vendam diretamente a investidores mais significativos, como fundos de hedge e bancos, sem disponibilizar publicamente as ações. Embora a distribuição preferencial ofereça ações para selecionar investidores (geralmente fundos de hedge, bancos e fundos mútuos) a um preço especial não disponível ao público em geral.
Da mesma forma, empresas e governos que desejam gerar capital de dívida podem optar por emitir novos títulos de curto e longo prazo no mercado primário. Os novos títulos são emitidos com taxas de cupons que correspondem às taxas de juros atuais no momento da emissão, que podem ser maiores ou menores que os títulos pré-existentes.
O importante a entender sobre o mercado primário é que os valores mobiliários são comprados diretamente de um emissor.
Mercado Primário
Mercado secundário
Para a compra de ações, o mercado secundário é geralmente chamado de "mercado de ações". Isso inclui a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Nasdaq e todas as principais bolsas de valores do mundo. A característica definidora do mercado secundário é que os investidores negociam entre si.
Ou seja, no mercado secundário, os investidores negociam títulos emitidos anteriormente sem o envolvimento das empresas emissoras. Por exemplo, se você for comprar ações da Amazon (AMZN), estará lidando apenas com outro investidor que possui ações da Amazon. A Amazon não está diretamente envolvida com a transação.
Nos mercados de dívida, embora seja garantido que um título pague a seu proprietário o valor nominal total no vencimento, essa data geralmente ocorre muitos anos depois. Em vez disso, os detentores de títulos podem vender títulos no mercado secundário por um lucro arrumado, se as taxas de juros diminuírem desde a emissão do título, tornando-o mais valioso para outros investidores devido à sua taxa de cupom relativamente mais alta.
O mercado secundário pode ser dividido em duas categorias especializadas:
Mercado de Leilão
No mercado de leilões, todos os indivíduos e instituições que desejam negociar valores mobiliários se reúnem em uma área e anunciam os preços pelos quais estão dispostos a comprar e vender. Estes são referidos como preços de compra e venda. A idéia é que um mercado eficiente prevaleça reunindo todas as partes e fazendo com que elas declarem publicamente seus preços. Assim, teoricamente, o melhor preço de um bem não precisa ser procurado, porque a convergência de compradores e vendedores fará com que surjam preços mutuamente aceitáveis. O melhor exemplo de mercado de leilão é a New York Stock Exchange (NYSE).
Mercado de Revendedores
Por outro lado, o mercado de revendedores não exige que as partes converjam em um local central. Em vez disso, os participantes do mercado são unidos por meio de redes eletrônicas. Os revendedores mantêm um inventário de segurança e ficam prontos para comprar ou vender com os participantes do mercado. Esses negociantes obtêm lucros através do spread entre os preços pelos quais compram e vendem títulos. Um exemplo de mercado de revendedores é o Nasdaq, no qual os revendedores, conhecidos como criadores de mercado, oferecem lances firmes e solicitam preços pelos quais estão dispostos a comprar e vender um título. A teoria é que a concorrência entre os revendedores fornecerá o melhor preço possível para os investidores.
Os chamados mercados "terceiro" e "quarto" referem-se a acordos entre corretoras e instituições por meio de redes eletrônicas de balcão e, portanto, não são tão relevantes para investidores individuais.
O mercado de balcão
Às vezes, você ouvirá um mercado de revendedores denominado mercado de balcão (OTC). O termo originalmente significava um sistema relativamente desorganizado em que a negociação não ocorria em um local físico, como descrito acima, mas através de redes de revendedores. O termo provavelmente foi derivado das negociações fora de Wall Street, que explodiram durante o grande mercado altista da década de 1920, no qual as ações foram vendidas "sem receita" nas lojas de ações. Em outras palavras, as ações não foram listadas em uma bolsa de valores, foram "não listadas".
Com o tempo, no entanto, o significado de OTC começou a mudar. O Nasdaq foi criado em 1971 pela Associação Nacional de Revendedores de Valores Mobiliários (NASD) para trazer liquidez às empresas que negociavam através de redes de revendedores. Na época, poucas regulamentações foram impostas às ações negociadas no mercado de balcão, algo que o NASD buscava melhorar. Como a Nasdaq evoluiu ao longo do tempo para se tornar uma grande troca, o significado de mercado de balcão tornou-se mais confuso. Hoje, a Nasdaq ainda é considerada um mercado de revendedores e, tecnicamente, um mercado de balcão. No entanto, a Nasdaq de hoje é uma bolsa de valores e, portanto, é impreciso dizer que negocia títulos não cotados.
Atualmente, o termo "mercado de balcão" refere-se a ações que não são negociadas em uma bolsa de valores como a Nasdaq, NYSE ou American Stock Exchange (AMEX). Isso geralmente significa que as ações são negociadas no quadro de avisos do mercado de balcão (OTCBB) ou nas folhas cor de rosa. Nenhuma dessas redes é uma troca; de fato, eles se descrevem como fornecedores de informações sobre preços de títulos. As empresas OTCBB e pink sheet têm muito menos regulamentos a cumprir do que aqueles que negociam ações em uma bolsa de valores. A maioria dos títulos negociados dessa maneira é composta por centavos ou de empresas muito pequenas.
US $ 13, 4 trilhões
O valor de mercado da New York Stock Exchange, a maior bolsa de valores do mundo. As bolsas de valores são consideradas parte do mercado "secundário".
Terceiro e Quarto Mercados
Você também pode ouvir os termos "terceiro" e "quarto" mercado. Estes não dizem respeito a investidores individuais, porque envolvem volumes significativos de ações a serem negociados por negociação. Esses mercados lidam com transações entre corretoras e grandes instituições por meio de redes eletrônicas de balcão. O terceiro mercado compreende transações de balcão entre corretoras e grandes instituições. O quarto mercado é constituído por transações que ocorrem entre grandes instituições. A principal razão pela qual essas transações de terceiro e quarto mercados ocorrem é evitar fazer esses pedidos pela bolsa principal, o que poderia afetar muito o preço do título. Como o acesso ao terceiro e quarto mercados é limitado, suas atividades têm pouco efeito sobre o investidor médio.
A linha inferior
Embora nem todas as atividades que ocorrem nos mercados que discutimos afetem investidores individuais, é bom ter um entendimento geral da estrutura do mercado. A maneira pela qual os títulos são trazidos ao mercado e negociados em várias bolsas é fundamental para a função do mercado. Imagine se os mercados secundários organizados não existissem; você teria que rastrear pessoalmente outros investidores apenas para comprar ou vender uma ação, o que não seria uma tarefa fácil.
De fato, muitos golpes de investimento giram em torno de valores mobiliários que não possuem mercado secundário, porque investidores desavisados podem ser enganados em comprá-los. A importância dos mercados e a capacidade de vender um título (liquidez) costuma ser um dado adquirido, mas sem um mercado, os investidores têm poucas opções e podem ficar presos a grandes perdas. Portanto, no que diz respeito aos mercados, o que você não sabe pode prejudicá-lo e, a longo prazo, um pouco de educação pode economizar um pouco de dinheiro.
