O que é Leg Out?
Leg out refere-se a um lado de uma transação de opção complexa (com várias pernas). Perna para fora significa fechar ou descontrair uma perna de uma posição derivada. Isso efetivamente remove qualquer possibilidade adicional de perda ou ganho dessa perna da posição. Porém, se a transação de spread original consistir em várias pernas, a saída de uma perna da transação ainda poderá deixar o investidor com exposição das outras pernas.
Uma perna é parte de uma estratégia de opções conhecida como spread ou combinação, em que os comerciantes compram e vendem opções simultaneamente no mesmo título subjacente, mas com preços de exercício diferentes ou meses de vencimento diferentes. Isso pode envolver opções de compra e venda. Em vez de fechar uma posição de spread inteira, um trader pode sair de apenas parte do spread, deixando o resto no lugar.
Compreendendo o Leg Out
Legging in e out pode ser feito com vários tipos diferentes de posições de opções. Os investidores podem sair de tiras, correias, spreads, cavaletes e estrangulamentos, entre outras posições. A legging é feita quando o investidor está pronto para fechar parte da posição. Um trecho simplesmente se refere a uma parte da transação, como um straddle que possui dois trechos compostos por duas opções - comprar ou vender uma opção de compra e uma opção de venda com a mesma validade e preço de exercício.
Os traders podem optar por ficar dentro ou fora das posições de opções quando acharem mais fácil ou mais econômico negociá-lo uma perna de cada vez, em vez de fazer uma oferta ou oferta pelo spread / combinação como um pacote único.
Para negociar um spread, o comerciante deve encontrar uma contraparte ansiosa que deseja tomar a posição exatamente oposta por um preço justo e por tamanho suficiente. Muitas vezes, especialmente com estratégias complexas, essa contraparte ansiosa ou não existe ou é difícil de encontrar. Portanto, o comerciante estará melhor fazendo uma perna de cada vez.
Exemplo de Legging Out
Digamos, por exemplo, que um trader deseja colocar uma proporção de XYZ 1x2 colocada no spread de 40 e 35. Depois de verificar com seus colegas e depois de usar um corretor para citar o spread como uma única unidade, ela determina que pode comprar os 40 colocados em uma bolsa de valores e vender dois dos 35 itens nas telas de uma troca eletrônica. Ela entrou no negócio. Um mês se passa e os 35 arrays de greve perderam muito de seu valor, e o trader decide encerrar esses piques pequenos, comprando-os de volta nas telas por níquel. Ela saiu dessa parte da propagação.
