O que é uma ligação L
Um título L é um veículo de investimento alternativo que tenta fornecer um alto rendimento para um credor em troca de assumir o risco de que um prêmio ou benefício da apólice de seguro não seja pago. Um título L é um título de seguro de vida sem classificação usado para financiar os pagamentos de compra e prêmio de contratos de liquidação de seguro de vida adquiridos no mercado secundário.
QUEBRANDO L Bond
O seguro de vida adquirido de um provedor de seguros tem o objetivo de proteger os beneficiários do tomador do seguro em caso de morte do tomador do seguro. Um segurado com um contrato de seguro de vida também pode vender a apólice no mercado secundário de seguros, se precisar de dinheiro agora, não puder pagar os pagamentos do prêmio ou não precisar mais de cobertura de vida. O investidor que compra a apólice de seguro de vida se torna o beneficiário após a transação ser liquidada. O comprador é responsável por efetuar os pagamentos do prêmio à companhia de seguros e, quando o segurado original morre, o comprador recebe o pagamento da seguradora.
Os investidores em liquidação de vida compram apólices de seguro de vida por mais que seu valor de resgate, mas menos que o benefício de morte das apólices, uma estratégia conhecida como liquidação viatical. Esses investidores visam obter lucro alinhando seus retornos esperados com a expectativa de vida do vendedor. Se o vendedor morrer antes do período esperado, o investidor terá um retorno mais alto, pois não precisará mais efetuar pagamentos de prêmios. No entanto, se o vendedor vive mais do que o esperado, o investidor obtém um retorno menor. A maioria dos investidores que investem nesses ativos de seguro de vida são investidores institucionais.
Os investidores que compram apólices de seguro de vida às vezes financiam as compras iniciais e os pagamentos correspondentes correspondentes com títulos. As empresas emitem títulos para garantir dinheiro para realizar uma série de projetos. Os credores que compram títulos normalmente recebem uma taxa de cupom semestralmente ou anualmente pela duração da vida do título. No vencimento, o valor nominal do título é pago ao detentor do título pela empresa emissora. Em termos de transações de liquidação de seguro de vida, o dinheiro arrecadado com a emissão do título é usado para efetuar os pagamentos de prêmios exigidos ao vendedor da apólice de seguro de vida. Um tipo de título de seguro de vida cada vez mais popular no setor financeiro é o título L.
O título L é um título especial de alto rendimento emitido atualmente pela GWG Holdings, com sede em Minnesota. A empresa compra contratos de seguro de vida de idosos no mercado de liquidação de seguro de vida para criar riqueza. Em um acordo viatical, por exemplo, a empresa poderia comprar uma apólice de seguro de vida de US $ 1 milhão com pagamentos de prêmio de US $ 30.000 por ano por US $ 250.000. Os recursos captados com o título L são usados para comprar e financiar ativos adicionais de seguro de vida. Quando o vendedor morre, a companhia de seguros paga US $ 1 milhão à GWG. Em 2016, o portfólio da empresa possuía mais de 500 apólices, com um valor total de ativos de US $ 1, 15 bilhão.
A mais recente emissão de títulos L de US $ 1 bilhão foi recentemente oferecida ao público em 2015 com prazos de vencimento diferentes de 6 meses, 1 ano, 2 anos, 3 anos, 5 anos e 7 anos. Em setembro de 2016, a GWG fechou a venda de seus títulos de curto prazo de 6 meses e 1 ano e optou por se concentrar em suas ofertas de longo prazo. As taxas de juros são de 5, 50%, 6, 25%, 7, 50% e 8, 50% para seus títulos de 2, 3, 5 e 7 anos, respectivamente. Outras características do vínculo incluem:
- Os títulos são vendidos em valores nominais de US $ 1.000 e o valor mínimo de investimento para qualquer investidor é de US $ 25.000. Os títulos podem ser adquiridos diretamente da GWG Holdings ou de um participante da Depository Trust Company (DTC). totalidade do prazo da obrigação. Se o GWG alterar sua taxa de juros para o título, o investidor aplicará a nova taxa ao seu título se optar por renová-lo no vencimento. Quando o título L amadurece, o título é renovado automaticamente para uma oferta semelhante, a menos que é eleito para ser resgatado pelo investidor ou pelo emissor. A empresa reserva-se o direito de chamar e resgatar um ou todos os títulos L a qualquer momento, sem penalidade. Os acionistas não podem resgatar o título antes do vencimento, a menos que em caso de morte, insolvência ou invalidez. Por outras razões além das terríveis circunstâncias mencionadas acima, se o GWG concordar em resgatar um título, uma taxa de 6% será aplicada e subtraída do valor resgatado.L títulos são investimentos ilíquidos. Não há mercado público secundário para essas ofertas. Portanto, é altamente improvável a capacidade de revender esses títulos. Os títulos L não estão correlacionados com o mercado. Portanto, a volatilidade do mercado financeiro normalmente não afeta o valor do título. No caso de inadimplência, os pedidos de pagamento entre os detentores de títulos L e outros detentores de dívida garantida serão tratados de forma igual e sem preferência.
Como em todos os outros investimentos, deve-se ter cuidado ao considerar um investimento em títulos L, especialmente porque os títulos são um investimento de alto risco. Sua característica ilíquida significa que, se o título estiver com um desempenho ruim, o detentor do título deve mantê-lo até o vencimento ou pagar uma taxa de resgate de 6%, se aplicável. Além disso, os pagamentos de juros dos títulos estão vinculados ao pagamento se as apólices de seguro de vida compradas no mercado secundário. Se o segurado viver além da expectativa de vida ou a companhia de seguros que mantém a apólice se tornar falida, o valor do portfólio da GWG poderá cair. Isso pode levar a uma situação em que a empresa pode ser incapaz de efetuar seus pagamentos de juros aos seus detentores de títulos L.
