Quem foi James Tobin?
James Tobin era um economista neo-keynesiano que recebeu o Prêmio Nobel de Economia de 1981 por sua pesquisa sobre as relações entre mercados financeiros e macroeconomia. Tobin serviu no Conselho de Governadores do Federal Reserve e no Conselho de Assessores Econômicos, e lecionou em Yale e Harvard. Fora da academia, sua idéia mais conhecida é o "Tobin Tax", um imposto sobre transações cambiais para reduzir a especulação cambial, que Tobin acreditava ser um desperdício e contraproducente para o crescimento econômico.
Principais Takeaways
- James Tobin foi um economista neo-keynesiano que estudou as relações entre o mercado financeiro e a macroeconomia; Tobin era mais conhecido por seu desenvolvimento da teoria da seleção de carteiras e por sua proposta de tributar transações de câmbio de moeda.
Entendendo James Tobin
James Tobin nasceu em 5 de março de 1918, em Champaign, Illinois. Ele era um estudante precoce que passou no vestibular de Harvard essencialmente por capricho, pois seu pai sugeriu que ele fizesse o teste e ele não fez nenhuma tentativa de se preparar para ele. Ele freqüentou a escola com uma bolsa nacional e desenvolveu um forte interesse nas idéias econômicas keynesianas. Formou-se summa cum laude em 1939 e prosseguiu os estudos, também em Harvard. Ele obteve seu mestrado em 1940, antes de sair para trabalhar no Escritório de Administração de Preços e Suprimentos Civis e no Conselho de Produção de Guerra em Washington, DC. Ele ingressou na Marinha dos Estados Unidos após o ataque a Pearl Harbor.
Após a guerra, ele retornou a Harvard para obter seu doutorado em economia, que concluiu em 1947. Naquele ano, ele foi eleito membro júnior da Harvard Society of Fellows. Depois de pesquisar no exterior por três anos, ele foi para Yale em 1950. Em 1957, foi nomeado professor de economia em Yale. Além de ensinar e fazer pesquisas, Tobin também atuou como consultor e colaborador de várias revistas e jornais, comentando os eventos atuais e suas implicações econômicas. Ele foi nomeado para o Conselho de Assessores Econômicos do Presidente Kennedy e continuou no cargo de consultor durante a presidência de Lyndon Johnson. Demitido pelo sucessor de Johnson, Richard Nixon, Tobin passou a se tornar presidente da Associação Econômica Americana em 1971.
Depois de ganhar o Prêmio Nobel de Economia em 1981, Tobin se aposentou do ensino em 1983. Ele continuou a escrever até sua morte em 11 de março de 2002. Somente em 2009, quando Adair Turner sugeriu um "Tobin Tax" para suprimir uma mercado cada vez maior de especulação cambial, que Turner chamou de "inchado, a ponto de ser grande demais para a sociedade", que o trabalho de Tobin seria manchete internacional.
Contribuições
Como neo-keynesiano, Tobin passou grande parte de sua carreira ajudando a desenvolver fundamentos microeconômicos para teorias e modelos macroeconômicos keynesianos, com um interesse particular nos mercados financeiros e suas implicações macroeconômicas.
Teoria de Seleção de Portfólio
James Tobin ganhou o Prêmio Nobel de Economia em 1981 por seu desenvolvimento da teoria de seleção de portfólio. A teoria de seleção de portfólio descreve como as mudanças nos mercados financeiros influenciam as decisões de investimento de famílias e empresas em várias classes de ativos. Segundo a teoria, famílias e empresas escolherão entre vários ativos reais e financeiros para manter (ou dívidas para incorrer) em suas carteiras com base nos riscos ponderados e nas taxas de retorno esperadas. Tobin enfatizou que a seleção de portfólio constitui o mecanismo de transmissão através do qual a política monetária e fiscal do governo pode influenciar agregados macroeconômicos, como consumo, gastos com investimentos, emprego e inflação.
Tobin Tax
Após o colapso do acordo de Bretton Woods e o desenvolvimento de várias taxas de câmbio flutuantes e atreladas em todo o mundo, Tobin propôs que um pequeno imposto por transação sobre transações de câmbio para desencorajar a especulação na forma de freqüentes, grandes, transações em moeda de curto prazo. Dado o tamanho de grandes instituições financeiras internacionais em relação ao tamanho de muitas economias em desenvolvimento, grandes movimentos especulativos em moedas podem ter grandes conseqüências macroeconômicas para economias menores. Um imposto Tobin tem como objetivo amortecer o efeito de tal especulação para essas economias. Mais tarde, economistas e financiadores propuseram impostos semelhantes sobre outros tipos de transações de ativos financeiros, mais famosos depois da crise financeira global e da Grande Recessão.
Tobin's Q
Baseado em uma idéia anterior do economista Nicholas Kaldor, o Q de Tobin é a razão entre o valor de mercado de um ativo e seu valor contábil (ou custo de reposição). Em termos financeiros, um valor Q maior que um indica um ativo supervalorizado; menos de um indica um ativo subvalorizado, o que pode representar uma oportunidade. Em macroeconomia, o Q de Tobin deve ser entendido como um dos determinantes dos gastos de investimento das empresas; seria esperado que uma empresa com um Q maior que um reinvestisse lucros em gastos de capital, movendo Q de volta para um. Com relação ao mercado de ações como um todo, o Q de Tobin às vezes tem sido referido como um indicador líder, que pode declinar acentuadamente pouco antes e durante as recessões. Ele tem sido amplamente utilizado em pesquisas comerciais, econômicas e jurídicas para explicar como vários acordos regulatórios e de governança corporativa afetam o valor da empresa.
Modelagem Tobit
A modelagem de Tobit é uma técnica econométrica para estimar a influência que um conjunto de variáveis independentes pode ter sobre uma variável dependente cujos valores possíveis são limitados ou "censurados" acima ou abaixo de um determinado limite (geralmente em zero). Por exemplo, um modelo Tobit pode ser apropriado ao modelar a demanda por um bem de consumo ou horas trabalhadas por um grupo de trabalhadores, onde números negativos não são realmente possíveis.
