É difícil subestimar a importância do petróleo para as economias menos avançadas das modernas. Nenhuma substância oferece mais energia por unidade de custo de extração. Abundante e comprovado, o petróleo continuará sendo a fonte de energia mais popular da Terra por algum tempo. Com a Agência Internacional de Energia projetando 2018 o consumo total em 99, 2 milhões de barris por dia, o petróleo negocia em um mercado sofisticado com muitas ferramentas e veículos para investir ou especular em petróleo. Uma maneira de especular nos preços do petróleo é através da negociação de futuros de petróleo.
Os contratos futuros de petróleo são simples em teoria. Eles continuam a prática consagrada pelo tempo de certos participantes no risco de venda no mercado para outros que compram de bom grado na esperança de ganhar dinheiro. Ou seja, compradores e vendedores estabelecem um preço que o petróleo (ou a soja ou o ouro) negociarão não hoje, mas em uma data futura. Embora ninguém saiba qual preço do petróleo será negociado daqui a nove meses, os participantes do mercado futuro acreditam que podem. Por exemplo, o Commodity X, que atualmente é vendido a US $ 30, pode estar disponível por US $ 35 em um contrato com vencimento em janeiro próximo. Um especulador que pensa que o preço vai ultrapassar esse valor, digamos 45 dólares, naquele tempo pode comprar o contrato de 35 dólares. Se sua previsão estiver correta, ele poderá comprar X por US $ 35 e vendê-lo imediatamente por um lucro de US $ 10. Mas, se X acabar ficando aquém dos US $ 35, seu contrato não terá valor. Novamente, para alguns investidores, esse contrato de futuros é uma maneira de obter um preço garantido de US $ 35 no futuro; para eles, melhor um na mão do que dois no mato, mesmo que X caia para zero. As pessoas do lado oposto da transação assinam outro axioma: nada se aventurou, nada ganhou. Se X disparar para US $ 100 ou mesmo US $ 200, o especulador que apostou em X pagando US $ 35 fará seu investimento várias vezes. O preço pelo qual a mercadoria em questão deve ser vendida na data subsequente é evidentemente chamado de preço "futuro" e pode diferir muito do preço atual.
Diferentemente dos da maioria das commodities agrícolas, os contratos futuros de petróleo são liquidados mensalmente. Os futuros de algodão, por exemplo, são liquidados 5 vezes por ano. A frequência e a regularidade adicionais dos contratos de petróleo tornam mais fácil para os investidores determinar tendências, ou tendências esperadas, no eventual preço do petróleo. ( Para saber mais sobre a previsão de preços do petróleo, consulte Descobrindo futuros de petróleo e gás)
No momento da redação deste artigo, o petróleo está sendo negociado a US $ 45 por barril - um nadir de 6 anos e quase US $ 100 a menos que os preços do petróleo no seu nível mais alto. A demanda é tão consistente e crescente como sempre, o que significa que o maior determinante desse preço mais baixo é a oferta. O aumento da perfuração nos Estados Unidos diminuiu a importância de ameaças e manobras de cartéis estrangeiros. Sabendo disso, o que um investidor de futuros deve fazer? Suponha que os preços continuem a cair no curto prazo, ou o motivo pelo qual estamos chegando ao ponto em que os preços estão se aproximando dos custos de produção e, portanto, não há outro lugar a não ser subir?
Prever o futuro através de futuros?
Quanto a responder à pergunta, o mercado já fez o trabalho por nós. Os contratos futuros do próximo mês serão vendidos por US $ 47, 30. No mês seguinte, US $ 49, 02. Então, US $ 50, 44, depois US $ 51, 59 e, daqui a dois anos, os preços do petróleo (ou pelo menos os preços do petróleo, conforme previsto pelo nível dos contratos futuros) deverão quebrar US $ 60 por barril. Nem a ascensão pára por aí. Além da marca de dois anos, os contratos futuros de petróleo são liquidados menos semestralmente ou até anualmente, e não mensalmente. O último contrato disponível, para 2023, é vendido por US $ 68, 08.
Duas coisas: número um, prever movimentos do mercado em oito anos e meio, portanto, é como prever o tempo ou o resultado do Super Bowl com bastante antecedência. O New England Patriots pode estar em disputa em 2023, ou pode facilmente ir de 1 a 15: a grande maioria dos jogadores desse time são quantidades desconhecidas, atualmente jogando na faculdade ou mesmo no ensino médio. O mundo de 2023 não terá uma semelhança próxima o suficiente de 2015 para justificar previsões. No entanto, o mercado futuro de petróleo para 2023 existe, embora a história mostre que prever preços para os próximos 8 anos é um jogo perigoso.
Apenas a retrospectiva é 20/20
Para ver o quão perigoso, vamos ver o que o mercado futuro de setembro de 2010 achava que os preços do petróleo seriam em 2015. Durante esse mês, dezembro de 2015 os futuros do petróleo estavam sendo negociados a US $ 89. E porque não? US $ 89 representavam um nível próximo aos US $ 76 atuais em barril de petróleo, juntamente com um prêmio de alguns dólares para antecipar a continuação de uma tendência crescente. Faz todo o sentido. Exceto que ninguém, ou pelo menos não número suficiente de pessoas para causar impacto, estava prevendo que o aumento da produção reduziria o preço do petróleo aos níveis que estamos testemunhando em 2015.
Obviamente, se um número suficiente de pessoas pudesse prever isso, o preço futuro nunca chegaria a quase US $ 89 em primeiro lugar. Existem infinitas variáveis que determinam o preço final do petróleo, mas nossos cérebros são capazes de pesar apenas os mais óbvios, como o preço atual do petróleo. Podemos olhar com um ou dois meses de antecedência com alguma precisão, mas é uma roleta direta para tentar descobrir o que o petróleo fará depois que mais quatro Olimpíadas e outra ou duas eleições presidenciais vierem e se foram.
O mercado oferece poucas garantias, mas há uma que até os consultores jurídicos notoriamente cautelosos da Investopedia ficarão atrás: O preço real do petróleo será muito mais volátil do que a faixa relativamente estreita de preços indicada pelas tendências nos próximos contratos futuros. Um aumento gradual para US $ 68, 08, com um piso de US $ 45? Não aposte nisso. Como podemos ter tanta certeza? Por um lado, a tendência futura segue em apenas uma direção. Toda mudança, não importa quão incremental, é positiva. Certamente, o petróleo pode subir de preço de forma consistente nos próximos 8 anos, sem qualquer tipo de queda, mas isso nunca ocorreu em nenhum período anterior desse comprimento e o senso comum determina que não teria.
A linha inferior
Para negociar futuros de petróleo, você precisa de duas características que são muitas vezes diferentes: paciência e ousadia. Você também precisa de uma grande banca para começar. Os contratos futuros de petróleo não são medidos em barris, mas em milhares de barris. Esse futuro de dezembro de 2023 custará US $ 68.080, mas, em troca, fornecerá um ativo líquido cujo valor sem dúvida flutuará entre agora e quando amadurecer. O que significa tempo de sobra para obter lucro potencialmente ou esperar e se perguntar se você tomou uma decisão tola. De qualquer maneira, a negociação de futuros de petróleo não é para diletantes.
