Qual é o efeito internacional dos pescadores?
O International Fisher Effect (IFE) é uma teoria econômica que afirma que a disparidade esperada entre a taxa de câmbio de duas moedas é aproximadamente igual à diferença entre as taxas de juros nominais de seus países.
Principais Takeaways
- O International Fisher Effect (IFE) afirma que as diferenças nas taxas de juros nominais entre países podem ser usadas para prever mudanças nas taxas de câmbio.De acordo com o IFE, os países com taxas de juros nominais mais altas experimentam taxas de inflação mais altas, o que resultará em depreciação da moeda contra outras moedas. Na prática, as evidências para o IFE são variadas e, nos últimos anos, a estimativa direta dos movimentos cambiais da inflação esperada é mais comum.
Compreendendo o Efeito Internacional dos Pescadores (IFE)
O IFE é baseado na análise das taxas de juros associadas a investimentos atuais e futuros livres de risco, como Treasuries, e é usado para ajudar a prever os movimentos da moeda. Isso contrasta com outros métodos que usam apenas taxas de inflação na previsão de mudanças na taxa de câmbio, funcionando como uma visão combinada que relaciona inflação e taxas de juros à valorização ou desvalorização de uma moeda.
A teoria deriva do conceito de que as taxas de juros reais são independentes de outras variáveis monetárias, como mudanças na política monetária de um país, e fornecem uma melhor indicação da saúde de uma determinada moeda dentro de um mercado global. O IFE pressupõe que países com taxas de juros mais baixas provavelmente também experimentarão níveis mais baixos de inflação, o que pode resultar em aumentos no valor real da moeda associada quando comparado a outros países. Por outro lado, os países com taxas de juros mais altas sofrerão depreciação no valor de sua moeda.
Essa teoria recebeu o nome do economista americano Irving Fisher.
Cálculo do efeito Fisher internacional
O IFE é calculado como:
O que outras pessoas estão dizendo E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 onde: E = a variação percentual na taxa de câmbioi1 = taxa de juros do país A
Por exemplo, se a taxa de juros do país A for 10% e a taxa de juros do país B for 5%, a moeda do país B deverá se valorizar aproximadamente 5% em comparação com a moeda do país A. A lógica para o IFE é que um país com uma taxa de juros mais alta também tenderá a ter uma taxa de inflação mais alta. Esse aumento da inflação deve fazer com que a moeda do país com uma taxa de juros mais alta se deprecie contra um país com taxas de juros mais baixas.
O Efeito Fisher e o Efeito Internacional Fisher
O Efeito Fisher e o IFE são modelos relacionados, mas não são intercambiáveis. O Efeito Fisher alega que a combinação da taxa de inflação prevista e da taxa de retorno real está representada nas taxas de juros nominais. O IFE expande sobre o Efeito Fisher, sugerindo que, como as taxas de juros nominais refletem as taxas de inflação antecipadas e as alterações nas taxas de câmbio são impulsionadas pelas taxas de inflação, as alterações nas moedas são proporcionais à diferença entre as taxas de juros nominais dos dois países.
Aplicação do Efeito Fisher Internacional
Pesquisas empíricas testando o IFE mostraram resultados mistos e é provável que outros fatores também influenciem os movimentos nas taxas de câmbio. Historicamente, nos momentos em que as taxas de juros eram ajustadas por magnitudes mais significativas, o IFE mantinha mais validade. No entanto, nos últimos anos, as expectativas de inflação e as taxas de juros nominais em todo o mundo são geralmente baixas, e o tamanho das mudanças nas taxas de juros é correspondentemente relativamente pequeno. Indicações diretas das taxas de inflação, como os índices de preços ao consumidor (IPC), são mais frequentemente usadas para estimar as mudanças esperadas nas taxas de câmbio.
