Talvez a iteração mais antiga dos fundos beta inteligentes sejam estratégias de peso igual. Como o nome indica, um fundo de peso igual aplica o mesmo peso a todos os seus componentes, enquanto um fundo com limite de capital atribui o maior peso à ação com maior valor de mercado e assim por diante. Por exemplo, um fundo negociado em bolsa (ETF) com peso igual e 100 ações, na maioria dos casos, atribuirá um peso de aproximadamente 1% a cada uma de suas participações quando esse ETF se reequilibrar.
Hoje, existem centenas de ETFs com pesos iguais nos EUA, mas o nome dominante entre esses produtos continua sendo o ETF Guggenheim S&P 500 Equal Weight (RSP). O RSP de US $ 15, 6 bilhões, lançado em abril de 2003, foi classificado pela Morningstar "com base em seus retornos ajustados ao risco, 3 estrelas por 3 anos, 3 estrelas por 5 anos, 4 estrelas por 10 anos e 4 estrelas. 1079, 800 e 1217 fundos Large Blend, respectivamente ", segundo Guggenheim.
Ao longo dos anos, fundos de peso igual reuniram seguidores entre os investidores porque, historicamente, um pequeno número de valores mobiliários gera retornos no mercado de ações em um determinado ano e, entrando em um determinado ano, ninguém sabe quais serão as principais ações. "O primeiro ponto - a distorção dos retornos do mercado - é claro nos dados históricos", disse a S&P Dow Jones Indices. "Em 23 dos últimos 27 anos, as ações medianas do S&P 500 tiveram um desempenho inferior ao retorno das ações médias. Vemos resultados semelhantes em outros mercados. E se o segundo ponto não fosse verdade, não observaríamos um desempenho inferior consistente de gerentes ativos ".
Desde o início, o RSP retornou 386, 2%, incluindo dividendos pagos, enquanto o ETF SPDR S&P 500 com ponderação de capital retornou 292%. Os críticos costumam afirmar que qualquer desempenho superior oferecido pelas estratégias beta inteligentes é atribuível aos fatores de tamanho ou valor. No caso do RSP, esse seria o fator de tamanho, porque, como um ETF de peso igual, o fundo atribui mais importância às ações menores do que a versão com limite de capital do S&P 500. (Para mais informações, consulte: ETFs do S&P 500: Peso de mercado vs. peso igual .)
O aumento da ênfase em small caps poderia implicar maior volatilidade, mas a volatilidade anualizada da RSP desde o início é apenas 170 pontos-base maior que a do SPY. "Certamente, a ponderação igual nem sempre leva ao sucesso", disse a S&P Dow Jones Indices. "Por exemplo, 2017 foi um valor externo, pois o S&P 500, impulsionado por um grande número de ações de tecnologia, superou o S&P 500 Equal Weight. Mas o índice de peso igual superou em 16 nos últimos 28 anos, por uma margem média de 1, 5% ao ano. Uma razão para esse registro é a capacidade de índices de peso igual aproveitarem a inclinação positiva nos retornos do mercado de ações ".
De 2012 a 2017, o RSP ficou atrás do SPY apenas duas vezes - em 2015 e 2017. (Para uma leitura adicional, confira: Um ETF de peso igual a uma taxa mais baixa .)
