Os investidores que buscam gerar receita regularmente com carteiras de ações podem empregar estratégias de redação de opções usando opções de compra e venda para comprar e vender ações. Além de gerar renda, escrever para comprar ações reduz a base de custo da compra. As estratégias de chamadas cobertas geram receita e podem aumentar o lucro líquido das vendas. A seguir, são examinadas três maneiras de gerar renda regularmente, usando estratégias de escrita de venda e compra.
Noções básicas da opção
Um contrato de opção abrange 100 ações de uma ação subjacente e inclui um preço de exercício e um mês de vencimento. O comprador de uma opção de compra tem o direito, mas não a obrigação, de comprar as ações subjacentes pelo preço de exercício antes do vencimento do contrato. O vendedor de uma opção de compra, também conhecido como escritor, é obrigado a vender as ações das ações subjacentes pelo preço de exercício, se um comprador decidir exercer a opção de compra das ações. Em cada transação de opção, o valor pago pelo comprador ao vendedor é chamado de prêmio, que é a fonte de renda para os criadores de opções.
As opções de venda cobrem 100 ações por contrato, têm preço de exercício e data de vencimento, mas revertem o contrato de compra / venda entre as duas partes. Nesses contratos, o comprador da opção de venda tem o direito, mas não a obrigação, de vender as ações subjacentes pelo preço de exercício antes do vencimento. Se o comprador do contrato optar por vender as ações subjacentes, o autor da opção é obrigado a comprá-las.
As opções são referidas como "in the money" quando o preço das ações subjacentes está acima do preço de exercício de uma opção de compra ou é menor que o preço de exercício de uma opção de venda. Quando as opções expiram no dinheiro, as ações subjacentes são automaticamente retiradas dos gravadores de chamadas e atribuídas aos vendedores de opções para compra pelo preço de exercício da opção.
Vendendo Puts para comprar
Os investidores podem gerar renda através de um processo de venda de ações sobre ações destinadas à compra. Por exemplo, se as ações da XYZ estiverem sendo negociadas a US $ 80 e um investidor tiver interesse em comprar 100 ações a US $ 75, o investidor poderá escrever uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 75. Se a opção for negociada a US $ 3, o escritor de venda recebe um prêmio de US $ 300, pois o preço da opção é multiplicado pela quantidade de ações no contrato.
Se a opção expirar no dinheiro, 100 ações serão colocadas no escritor por US $ 75 por ação. Se a opção expirar enquanto o preço da ação estiver acima do preço de exercício de US $ 75, referido como estando fora do dinheiro, o redator da opção manterá o prêmio e poderá vender outra opção de venda para gerar renda adicional. Esse processo é semelhante ao uso de pedidos limitados para comprar ações, com uma diferença importante. Com uma ordem limite de US $ 75, uma compra é executada quando o preço da ação cai para ou abaixo desse nível. Para que uma compra seja executada usando uma estratégia de venda, a opção deve expirar no dinheiro ou o comprador deve optar por atribuir ações ao vendedor para compra antes da expiração.
Como escrever chamadas cobertas
Os acionistas podem gerar receita regularmente escrevendo chamadas contra ações mantidas em suas carteiras. Por exemplo, com ações da XYZ em US $ 80, um investidor com 100 ações poderia fazer uma ligação em US $ 85. Para uma opção negociada a US $ 3, 50, o gravador de chamadas recebe o prêmio de US $ 350. Se a opção expirar sem dinheiro, o gravador de chamadas poderá vender outra opção contra as ações para gerar renda adicional. Com uma expiração dentro do dinheiro, as ações são resgatadas pelo preço de exercício. Se a opção estiver no dinheiro antes do vencimento, o comprador da ligação poderá optar por cancelar as ações subjacentes a qualquer momento.
Maximizando os prêmios
O preço de uma opção sempre inclui um prêmio a prazo, calculado pela quantidade de tempo até o vencimento, a proximidade do preço de exercício e a volatilidade das ações subjacentes. Nos exemplos que usam ações XYZ, ambas as opções estão esgotadas e são compostas apenas pelo prêmio a tempo.
Os prêmios pelas opções em dinheiro também incluem um valor intrínseco. Por exemplo, se as ações XYZ chegarem a US $ 90, o prêmio da opção em uma compra de US $ 85 inclui US $ 5 pelo valor que está em dinheiro, mais um prêmio por tempo. Os prêmios de tempo caem quanto mais longe o preço das ações está do preço de exercício.
As opções com os prêmios de tempo mais alto são aquelas com preços de exercício mais próximos do preço das ações. Uma segunda consideração é o prazo de vencimento, com mais tempo resultando em prêmios mais altos. Por exemplo, uma opção com seis meses até o vencimento pode ter um preço de US $ 6 por contrato, enquanto uma opção com três meses restantes pode ter um preço de US $ 3, 50. De um modo geral, expirações mais longas tendem a ter valores de tempo mais baixos, medidos por mês, do que expirações mais curtas.
Essas variáveis fornecem aos investidores a flexibilidade de criar estratégias de opções de renda para atender aos seus objetivos. Por exemplo, os negociadores de curto prazo podem optar por vender opções com vencimentos iguais ou inferiores a um mês, enquanto os investidores de compra e manutenção podem desenvolver estratégias usando vencimentos até dois anos.
