Como 2018 se mostra muito mais volátil para os investidores em ações do que nos anos recentes, alguns especialistas nas ruas veem uma quantidade crescente de dívidas de consumidores e empresas como uma grande ameaça ao mercado altista.
De acordo com Brad Lamensdorf, gerente do ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear (HDGE), uma "grande tempestade" deve ser "desagradável" para os touros do mercado. O fundo Ranger Equity Bear do gerente de fundos de hedge perdeu quase 13% ao ano nos últimos cinco anos, o inverso do retorno positivo do S&P 500. (Para saber mais, veja também: Por que o crash da bolsa de 1929 poderia acontecer em 2018 ).
^ Dados SPX da YCharts
“Quanto crédito existe, emprestado contra carteiras de ações? Trilhões de dólares ”, escreveu Lamensdorf em um relatório co-escrito com John Del Vecchio, e conforme relatado pelo MarketWatch. "À medida que as taxas de juros aumentam e mais carteiras são usadas para financiar a compra de ativos, uma enorme tempestade pode ser criada se as ações e os títulos derem um pequeno mergulho."
Ele vê um ponto de inflexão próximo, semelhante à bolha do dot.com de 2000 e à bolha da habitação em 2008, ocorrendo ainda neste ano, à medida que os investidores continuam aumentando sua dívida para financiar suas carteiras de ações. Quando um certo limite for ultrapassado, o ambiente será terrível para os vendedores, observou o analista, escrevendo que "a perda de ativos quando todo mundo está sentindo dor leva a acordos terríveis para o vendedor".
Crash será 'mais desagradável' devido à alta especulação
Ele relacionou o nível historicamente alto dos saldos de crédito na Bolsa de Nova York (NYSE) e o fato de os investidores estarem "se encolhendo como porcos no vale", com saldos de crédito igualmente negativos durante o início da bolha da tecnologia no início dos anos 2000, que ele observou se tornar positivo após o acidente. Da mesma forma, o saldo negativo de crédito da bolha imobiliária caiu para o maior saldo positivo que o mercado havia visto em décadas, com o colapso do mercado alguns anos depois.
"Agora, como o mercado de ações praticamente ficou parabólico, os investidores assumiram uma quantidade enorme de dívida de margem", disse ele. "Quando essa dívida de margem for liquidada, como nos dois últimos mercados em baixa, será mais desagradável do que antes, porque há muita especulação no sistema… A dor está chegando e é inevitável."
Os maiores investidores têm mais a perder, mais a ganhar
Embora vários pequenos contratempos não tenham abalado muito os investidores, Lamensdorf observou que "como ferver um sapo em uma panela, tudo se soma". Ele acrescentou que os investidores com as maiores carteiras, é claro, têm mais a perder, mas também a mais, já que "eles podem navegar no mercado sem emoção e serem gananciosos quando os outros têm medo".
Em uma história recente da Investopedia de Mark Kolakowski, de 6 de abril, ele descreve como as dívidas dos consumidores e das empresas podem alimentar a próxima queda do mercado. Ele citou uma entrevista de Barron com a fundadora da empresa de pesquisa econômica Macromaven, Stephanie Pomboy. Ela destacou o fato de que as famílias estão emprestando US $ 0, 90 por cada US $ 1 gasto, contra US $ 0, 40 há quatro anos, com um nível crescente de serviço da dívida das famílias, em US $ 75 bilhões, o que "eliminará todo o efeito do corte de impostos. " Enquanto isso, as economias das famílias caíram abaixo dos níveis de bolha anteriores à habitação, os custos enfrentados pelos consumidores estão aumentando e um déficit de US $ 4 trilhões em pensões se aproxima. (Para mais informações, consulte também: O que desencadeará o próximo crash da bolsa. )
