Os fundos de hedge usam várias formas de alavancagem para buscar grandes retornos. Eles compram títulos com margem, o que significa que alavancam o dinheiro de um corretor para fazer investimentos maiores. Eles investem usando linhas de crédito e esperam que seus retornos superem os juros. Os fundos de hedge também negociam com derivativos, que eles vêem como tendo risco assimétrico; a perda máxima é muito menor que o ganho potencial.
O que são fundos de hedge?
Os fundos de hedge são pools de dinheiro, geralmente de investidores com patrimônio líquido muito alto ou institucionais, que o gerente do fundo usa para buscar retornos altos com táticas de investimento pouco ortodoxas. Essas estratégias incluem a busca de valores mobiliários gravemente desvalorizados ou supervalorizados, e a tomada de uma posição longa ou curta com base em descobertas e o uso de estratégias de opções, como o longo e o longo, para capitalizar a volatilidade do mercado sem ter que adivinhar corretamente a direção do movimento..
Compra na margem
Um método popular de fundo de hedge para gerar grandes retornos é a compra de títulos com margem. Uma conta de margem é emprestada em dinheiro de um corretor usado para investir em valores mobiliários. Negociar com margem amplifica ganhos, mas também amplifica perdas. Considere um investidor que compra ações por US $ 1.000, usando US $ 500 do seu próprio dinheiro e US $ 500 na margem. O estoque sobe para US $ 2.000. Em vez de dobrar seu dinheiro, que é o caso se os US $ 1.000 iniciais forem todos dele, ele o quadruplica usando margem. No entanto, suponha que caia para US $ 200. Nesse cenário, o investidor vende as ações com uma perda de US $ 300 e, em seguida, deve reembolsar seu corretor com US $ 500 por uma perda total de US $ 800 mais juros e comissões. Por causa da negociação com margem, o investidor perdeu mais dinheiro do que seu investimento original.
Linhas de Crédito
O investimento em valores mobiliários que utilizam linhas de crédito segue uma filosofia semelhante à negociação com margem, apenas em vez de pedir empréstimos a um corretor, o fundo de hedge toma empréstimos a um credor de terceiros. De qualquer forma, está usando o dinheiro de outra pessoa para alavancar um investimento com a esperança de ampliar ganhos. Desde que a segurança subjacente aumente de valor, essa é uma estratégia vencedora. No entanto, isso pode levar a enormes perdas com um investimento ruim, especialmente quando os juros da linha de crédito são incluídos no negócio.
Negociação com derivativos
Um derivado financeiro é um contrato derivado do preço de um título subjacente. Futuros, opções e swaps são exemplos de derivativos. Os fundos de hedge investem em derivativos porque oferecem risco assimétrico.
Suponha que uma ação seja negociada por US $ 100, mas o gerente do fundo de hedge espera que ela suba rapidamente. Ao comprar 1.000 ações, ele corre o risco de perder US $ 100.000 se seu palpite estiver errado e o estoque entrar em colapso. Em vez disso, por uma pequena fração do preço das ações, ele compra uma opção de compra de 1.000 ações. Isso lhe dá a opção de comprar as ações pelo preço atual a qualquer momento antes de uma data futura especificada. Se seu palpite estiver correto e as ações dispararem, ele exercita a opção e obtém um lucro rápido. Se ele estiver errado e as ações permanecerem fracas ou, pior, entrar em colapso, ele simplesmente deixa a opção expirar e sua perda é limitada ao pequeno prêmio que pagou por ela.
Advisor Insight
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Os fundos de hedge usam alavancagem de várias maneiras, mas o mais comum é emprestar margem para aumentar a magnitude ou "apostar" em seu investimento. Os contratos futuros operam com margem e são populares nos fundos de hedge. Mas a alavancagem funciona nos dois sentidos, amplia os ganhos, mas também as perdas.
É interessante notar que os fundos de hedge originais eram na verdade estratégias de redução de risco (daí o nome "hedge") para reduzir a volatilidade e o potencial de queda. Por exemplo, eles eram 70% longos / 30% curtos e tinham como objetivo manter as melhores ações de 70% e curtas as piores ações de 30%, para que o portfólio total fosse protegido contra a volatilidade e oscilações do mercado. Isso ocorre porque 75% -80% de todas as ações sobem quando o mercado sobe e vice-versa quando o mercado cai, mas com um viés de alta ao longo do tempo.
