Um dos conceitos mais básicos com os quais os investidores devem se familiarizar é como o preço dos títulos. Os títulos não são negociados como ações. Os mecanismos de precificação que causam mudanças no mercado de títulos não são tão intuitivos quanto ver um valor de ações ou fundos mútuos.
Títulos são empréstimos; Quando você compra um título, está fazendo um empréstimo à empresa emissora ou ao governo. Cada título tem um valor nominal e pode ser negociado ao par, ao prêmio ou ao desconto. Os juros pagos sobre um título são fixos, mas o rendimento - o pagamento de juros em relação ao preço atual do título - flutua à medida que o preço do título varia.
Simplificando, os preços dos títulos flutuam no mercado aberto em resposta à oferta e demanda dos títulos. O preço de um título é determinado descontando o fluxo de caixa esperado para o presente usando uma taxa de desconto. Três influências primárias na precificação de títulos no mercado aberto são oferta e demanda, idade até o vencimento e classificações de crédito.
Preços em títulos premium e bônus com desconto
Os títulos são emitidos com um valor nominal definido e negociados no par quando o preço atual é igual ao valor nominal. Os títulos são negociados com um prêmio quando o preço atual é maior que o valor nominal. Por exemplo, um título de valor nominal de US $ 1.000, vendido a US $ 1.200, é negociado com um prêmio. Os títulos de desconto são o oposto, vendidos por valores inferiores ao valor nominal listado.
Os títulos com preços mais baixos têm rendimentos mais altos e, portanto, são mais atraentes. Por exemplo, um título de valor nominal de US $ 1.000 que tem uma taxa de juros de 6% paga US $ 60 em juros anuais a cada ano, independentemente do preço atual de negociação. Os pagamentos de juros são fixos. Quando o título está sendo negociado atualmente a US $ 800, esse pagamento de juros de US $ 60 cria um rendimento atual de 7, 5%. Como você prefere pagar US $ 800 para ganhar US $ 60 do que pagar US $ 1.000 para ganhar os mesmos US $ 60, os títulos com rendimentos mais altos são melhores compras.
Duração e preço dos títulos
A idade de um título em relação à sua maturidade tem um efeito significativo nos preços. Os títulos são pagos integralmente (pelo valor nominal) quando vencem, embora existam opções para pagar ou resgatar alguns títulos antes de vencê-los. Como um detentor de títulos está mais perto de receber o valor nominal integral à medida que a data de vencimento se aproxima, o preço do título se move para o valor nominal à medida que envelhece.
A idade e a demanda por títulos influenciam os preços, e os ratings fornecidos aos títulos e seus emissores também têm um grande impacto. Existem três agências de classificação de risco principais, e as classificações que eles atribuem atuam como sinais para os investidores sobre a capacidade de crédito e a segurança dos títulos. Como os detentores de títulos são menos propensos a comprar títulos com classificações ruins (e, portanto, uma menor chance de reembolso pelo emissor), é provável que o preço desses títulos caia.
Preços em títulos exigíveis
Os investidores que consideram como a abordagem de uma data de vencimento afetará o preço de um título também devem estar cientes do efeito que um recurso de compra tem sobre o título. Os títulos resgatáveis podem ser resgatados antes da data de vencimento, a critério do emissor.
Devido à possibilidade de resgate antecipado, se as taxas de juros caírem, o preço do título agirá de maneira a refletir uma abordagem do vencimento; essa situação torna mais atraente para o emissor resgatar o título antecipadamente. Se as taxas de juros subirem, uma data de compra aproximada não afetará muito o preço do título, uma vez que é menos provável que o emissor exerça a opção de chamar o título.
