Apesar de um terceiro trimestre consecutivo de queda nos ganhos do S&P 500, um número incomumente grande de empresas no índice está superando as estimativas dos analistas para o terceiro trimestre. Essa tendência está ampliando significativamente o avanço do mercado em alta de 10 anos. As ações de tecnologia lideraram o recente rali, mas ganhos significativos também foram registrados pelas ações industriais, financeiras e de saúde, de acordo com a S&P Dow Jones Indices em um relatório detalhado do The Wall Street Journal, resumido abaixo.
Até agora, na temporada de relatórios do terceiro trimestre, as ações das empresas que superaram as estimativas aumentaram em média 2% nos dois dias após a divulgação dos resultados, o dobro da média de cinco anos de 1%, segundo dados da FactSet Research Systems. "Estamos vendo pequenos comícios em alguns segmentos de crescimento e outras partes do mercado", observou James Ragan, diretor de pesquisa de gerenciamento de patrimônio da empresa de banco de investimento DA Davidson. “As expectativas eram baixas para alguns dos setores expostos à economia e ao comércio em geral. Alguns desses medos realmente diminuíram, criando um bom trimestre ”, acrescentou.
Principais Takeaways
- O S&P 500 subiu apesar dos lucros terem caído em comparação com um ano atrás.Um grande número de empresas está superando as estimativas de baixo lucro.O terceiro trimestre de 2019 está a caminho de registrar o maior declínio nos lucros desde o segundo trimestre de 2016. Também está a caminho de ser o terceiro A última vez que aconteceu foi no quarto trimestre de 2015 até o segundo trimestre de 2016. Mais quedas de lucro são projetadas para o quarto trimestre de 2019, com rebotes em 2020.
Importância para investidores
"Os investidores estão se sentindo muito bem e melhores do que há apenas alguns meses", disse Mark Stoeckle, CEO e gerente sênior de portfólio da Adams Funds, ao Journal. “Não é provável que o comércio piore no curto prazo, o Fed apenas baixou as taxas e, no geral, os ganhos são muito bons. O mercado está quase chegando ao fundo disso. ”
"Passamos de ganhos muito altos e precisando diminuir para ganhos provavelmente muito baixos e precisando subir", Mark Hackett, chefe de pesquisa de investimentos do Nationwide Funds Group, que possui US $ 65 bilhões em ativos sob gestão (AUM), disse à Bloomberg. "O tom das equipes de gerenciamento em suas comunicações trimestrais é muito mais positivo."
O Morgan Stanley recomenda cautela, no entanto. "Com as ações agora vendendo a 18, 5 vezes o lucro e o prêmio de risco patrimonial caindo para 370 pontos-base, acreditamos que qualquer movimento ascendente deve estar ancorado na melhoria dos fundamentos", de acordo com nota divulgada hoje pelo Comitê de Investimentos Globais do Wealth Management.
Até 1º de novembro, os ganhos do terceiro trimestre foram reportados por 358 empresas do S&P 500, ou mais de 71%. As estimativas dos analistas foram superadas por 76% delas e 66% dessas 358 empresas viram seus preços de ações subirem, os quais representam elevações em 5 anos. Além disso, as empresas que tiveram desempenho pior do que as estimativas foram tratadas de maneira relativamente gentil pelos investidores. Suas ações caíram uma média de 2, 1% nos dois dias após o anúncio dos lucros, menos do que o declínio médio de 2, 6% registrado pelas ações com surpresas negativas nos lucros nos últimos 5 anos, acrescenta a FactSet.
As empresas do S&P 500 também estão registrando elevações de 5 anos em outras dimensões, de acordo com a Atualização da Estação de Ganhos emitida pela FactSet: 61% relataram vendas que superam as estimativas e as vendas agregadas relatadas até agora estão 0, 9% acima das estimativas. No entanto, embora os ganhos agregados relatados até agora sejam 3, 8% melhores do que as estimativas, isso está abaixo da média de cinco anos.
Olhando para o futuro
Certamente, as empresas estão superando expectativas extremamente pessimistas. Embora os estoques de tecnologia da informação tenham liderado o recente rali, por exemplo, esse setor está registrando alguns dos piores declínios nos ganhos da YOY. No entanto, as expectativas eram tão baixas que também está entre os principais setores em termos de ganhos, observa a FactSet. O consenso entre os analistas também é de que os ganhos cairão no quarto trimestre, seguidos de uma recuperação de 5% a 7% no primeiro e segundo trimestres de 2020, indica a FactSet. As chances de uma recuperação no primeiro trimestre podem se tornar menos prováveis se os EUA e a economia global enfraquecerem significativamente.
