No mercado de títulos, convexidade refere-se à relação entre preço e rendimento. Quando representada graficamente, essa relação não é linear e forma uma curva em U de inclinação longa. Um vínculo com um alto grau de convexidade experimentará flutuações relativamente dramáticas quando as taxas de juros se moverem.
Embora não haja função de convexidade de vínculo no Microsoft Excel, ela pode ser aproximada através de uma fórmula multivariável.
Simplificando fórmulas de convexidade
A fórmula padrão de convexidade envolve uma série temporal de fluxos de caixa e cálculos bastante complicados. Isso não pode ser facilmente replicado no Excel; portanto, é necessária uma fórmula mais simples:
Convexidade = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (mudança em Y) ²)))
Onde (P +) é o preço do título quando a taxa de juros é diminuída, (P-) é o preço do título quando a taxa de juros é incrementada, (Po) é o preço atual do título e a "mudança em Y" é a variação do interesse taxa representada na forma decimal. A "mudança em Y" também pode ser descrita como a duração efetiva do título.
Isso pode não parecer simples na superfície, mas é a fórmula mais fácil de usar no Excel.
Como calcular a convexidade no Excel
Para calcular a convexidade no Excel, comece designando um par de células diferente para cada uma das variáveis identificadas na fórmula. A primeira célula atua como o título (P +, P-, Po e duração efetiva) e a segunda carrega o preço, que é a informação que você deve coletar ou calcular a partir de outra fonte.
Suponha que o valor (Po) esteja na célula C2, (P +) esteja em C3 e (P-) esteja em C4. A duração efetiva está na célula B5.
Em uma célula separada, digite a seguinte fórmula: = (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
Isso deve fornecer a convexidade efetiva para a ligação. Um resultado mais alto significa que o preço é mais sensível a mudanças nas taxas de juros.
