É o que você faz com a informação. Quando criança, peguei meu horário de aula e fui para a aula. Foi o que fiz com essa informação - eu cumpri. Mas no verão dos anos 70, um garoto escreveu um programa de agendamento de aulas para o ensino médio. Ele "se pré-carregou" em uma aula de inglês com uma dúzia de garotas e nenhum outro garoto. Aquele era Bill Gates.
Agora, o mercado está nos dando uma tonelada de informações bipolares. Como entendemos um mercado com transtorno de personalidade múltipla?
Na semana passada, eu lhe disse que o Big Money Index caiu abaixo de 45% e que foi de baixa no curto prazo, mas de alta no médio e longo prazo. Parou exatamente naquele nível crucial de 45% e parece estar subindo.
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Com os dados da semana passada, posso estar mudando minha música para alta de curto prazo. Aqui está o porquê.
Chegou setembro, e também a "volatilidade positiva". Terça-feira, 3 de setembro, viu os preços do mercado de ações baixarem acentuadamente. As tarifas começaram contra a China. O furacão Dorian estava atingindo o sul da Flórida depois de destruir as Bahamas. Os profissionais financeiros tiveram que voltar ao mundo real e trabalhar depois do Dia do Trabalho. o fim oficial das férias de verão. Em suma, todo mundo estava nervoso e irritadiço.
Dois dias depois era uma história muito diferente. Os mercados amplos subiram descontroladamente. As pessoas fazem muito menos perguntas quando um mercado sobe em vez de cair. Aqui está a pergunta que sempre faço: o que estava acontecendo sob a superfície? Se você quer saber em que direção o mercado realmente está indo, você precisa prestar atenção ao grande dinheiro. O dia de folga de terça-feira não significou muito a esse respeito.
Eis o que eu vi: de mais de 5.500 ações e mais de 2.500 fundos negociados em bolsa (ETFs), o dia de baixa de terça-feira mostrou 71 compras e 66 sinais de venda. Isso significa que muito dinheiro estava comprando mais do que vendendo em um início feio para setembro. Essa tendência de compra continuou a semana inteira de negociação de quatro dias. De fato, essa foi a primeira semana em seis em que a compra superou em número e a compra de quinta-feira foi o maior dia em quatro semanas. Isso é otimista.
A principal coisa que notei ao pesquisar os dados da Mapsignals foi que a venda de energia parou. O setor pesa o mercado há semanas. Mas como os shorts começaram a cobrir em energia, outras ações fundamentais fracas também tiveram cobertura curta.
Isso por si só não inspira confiança para uma manifestação. Não gosto de comícios "ruins", o que significa que apenas os estoques fracos aumentam. A boa notícia do que meus dados dizem é que não são todas as ações fracas. Também vimos muito dinheiro comprando nomes de crescimento sólido na semana passada, principalmente em tecnologia.
Olhando para baixo, quando 25% ou mais de um universo do setor vê compra (ou venda) em uma semana, fica amarelo. Pela primeira semana em muitas, nada estava acontecendo em energia. A Tech viu uma compra notável, com muitas ações de alta qualidade sendo compradas por grandes investidores. Mas houve uma grande compra de serviços públicos, imóveis e telecomunicações. Esses setores normalmente seriam associados a ações defensivas, mas acho que não neste caso.
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Isso é sobre taxas. As taxas de juros são loucamente baixas e provavelmente ficarão mais baixas aqui nos Estados Unidos. As taxas também são efetivamente negativas em outras partes do mundo. Por exemplo, a Dinamarca lançou sua primeira hipoteca de juros negativos para os melhores tomadores de empréstimos. Você poderia literalmente ganhar 0, 50% ao ano para comprar uma casa lá.
As grandes empresas estão aproveitando a venda de títulos de longo prazo. Por quê? Porque eles emprestam barato e compram de volta suas próprias ações. Eles obtêm melhores retornos sobre seu próprio patrimônio. Recompras elevam o mercado. Nesse ambiente de baixa taxa, os investidores buscam rendimentos mais altos - especificamente ações com rendimentos de dividendos tipicamente mais altos. Os setores de serviços públicos, imobiliário e telecomunicações são ricos em ações de maior rendimento.
E, como vemos investidores alocando capital para ações, isso é bom para todas as ações. Lembre-se, possuir ações no momento é muito melhor do que possuir títulos após impostos:
FactSet, Multipl
Outra grande razão pela qual sou otimista é que o rendimento dos títulos de 30 anos foi inferior ao rendimento dos dividendos do S&P 500 há pouco tempo. Mesmo desde a recuperação, após impostos, ele permanece mais baixo:
FactSet, Multipl
Na frente fundamental e de notícias, as coisas também parecem otimistas. As vendas e os ganhos foram excelentes no segundo trimestre, e espero que os próximos ganhos no terceiro trimestre sejam fortes também. As negociações comerciais iminentes com a China foram confirmadas por ambas as partes, mas agora sabemos que isso está longe de ser uma resolução. Um Brexit sem acordo foi recebido com um obstáculo com um voto de falta de confiança para Boris Johnson. Essas coisas não necessariamente impedem um mês de setembro normalmente esburacado, mas também temos uma manifestação tipicamente forte no final do ano para reforçar o caso altista.
O mercado está subindo e descendo, o que é normal nos meses agitados de agosto e setembro. Todos temos acesso à mesma informação. É o que fazemos com isso que importa. Vejo dias de alta pela frente para as ações dos EUA. Além de serem os melhores em exibição e fortes em seus próprios méritos, eles são o santuário comparado ao resto do mundo.
Na medida em que tolera a volatilidade que o mercado pode causar, ouça Fred Jung do filme "Blow" - "Às vezes você fica flush, às vezes é falido, e quando está acordado, nunca por melhor que pareça, e quando você está triste, nunca pensa que vai voltar a acordar, mas a vida continua."
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Nós (Mapsignals) continuamos otimistas sobre as ações dos EUA no longo prazo, e vemos qualquer retração como uma oportunidade de compra. Mercados fracos podem oferecer vendas de ações se um investidor for paciente.
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