Em meio à crise do mercado de ações, as ações da Amazon.com Inc. (AMZN) tiveram um desempenho surpreendente. Até o momento, as ações resistiram ao downdraft em alta de 1, 05% entre 26 de janeiro e 7 de fevereiro. Durante esse período, o Índice S&P 500 (SPX) caiu 6, 7%, a Dow Jones Industrial Average (DJIA) em 6, 5%, e o Nasdaq Composite Index (IXIC), em tecnologia, em 6, 0%.
Parece provável que a Amazon continue superando, mesmo que o declínio do mercado seja acentuado.
A Amazon também brilhou em comparação com os outros quatro estoques de tecnologia mega cap do grupo FAANG, que recuaram nesse período: a controladora do Google Alphabet Inc. (GOOGL), queda de 11, 1%; Apple Inc. (AAPL), queda de 6, 98%; Facebook Inc. (FB), queda de 5, 17%; e Netflix Inc. (NFLX), uma queda de 3, 66%, como você pode ver no gráfico abaixo.
Dados FB da YCharts
'Indústrias de deglutição inteiras'
Nenhuma única razão pode explicar a notável confiança que os investidores continuam depositando nas ações da Amazon. No entanto, Scott Galloway, professor de marketing da NYU e empreendedor em série, pode ter resumido melhor. A Amazon está "indo a todos os lugares e engolindo indústrias inteiras", como ele disse à Barron's em setembro.
Além disso, Galloway sugere que a principal competência da Amazon, pelo menos em suas relações com investidores, é contar histórias. Seus acionistas, afirma ele, estão hipnotizados pelas perspectivas de crescimento futuro e prestam pouca atenção, se houver, aos ganhos atuais. A ação atual no preço das ações da Amazon sugere que seus acionistas também não se preocupam com as oscilações no mercado de ações em geral. Analistas do Morgan Stanley projetam que a Amazon está a caminho de atingir um valor de mercado de US $ 1 trilhão. (Para saber mais, veja também: Amazon poderá em breve se tornar o 'trilhão de dólares em touros do mercado' ).
Ascensão Meteórica
A Amazon tornou-se pública em 1997, ao preço de US $ 18 por ação. Considerando os desdobramentos subsequentes, o preço de IPO ajustado passa a US $ 1, 96 por ação. O preço de fechamento em 7 de fevereiro foi quase 723 vezes maior. Os investidores que entraram na onda da Amazon uma década depois também obtiveram ganhos consideráveis, embora não tão impressionantes. Hoje, uma participação na Amazon vale apenas - enfatizamos apenas - 20 vezes mais do que há 10 anos. Não é ruim.
Em um mercado de ações digno de nota, ou notório, por avaliações historicamente altas, a Amazon se destaca, com uma relação P / E à direita de 230 vezes o EPS e uma relação P / E à frente de 94 vezes o lucro, pelo Yahoo Finance. Apesar de todo o esforço de um mercado de ações excessivamente caro em geral, os analistas também parecem não se incomodar com essas altas avaliações da Amazon. A meta de consenso de 12 meses para a Amazon é de $ 1.635 por ação, de acordo com Nasdaq.com, implicando um ganho de 15, 4% a partir do fechamento de 7 de fevereiro.
O desempenho acumulado no ano da Amazon já é impressionante, superando os estoques de tecnologia, incluindo Apple, Facebook e Alphabet.
Dados FB da YCharts
Altamente Oportunista
A Amazon provou ser uma empresa altamente oportunista, muito bem-sucedida até agora, como observa Scott Galloway, ao entrar em uma ampla variedade de novos mercados e alcançar uma participação dominante no mercado. De um vendedor on-line de livros e música, ele passou a vender praticamente todas as categorias possíveis de mercadorias. Ao longo do caminho, começou a alugar espaço em sua loja virtual para outros comerciantes que não esperavam alcançar um perfil online igualmente alto por conta própria.
Tendo construído uma capacidade maciça de computação para apoiar seus principais negócios de varejo, a Amazon alavancou o excesso de capacidade em serviços bem-sucedidos de computação em nuvem e streaming de vídeo. Para aumentar a atratividade de seu serviço de streaming de vídeo, a Amazon se tornou uma grande produtora de programação de entretenimento original. Ele também está se movendo agressivamente para vender espaço publicitário em seu site, e analistas da Wells Fargo veem a Amazon como uma ameaça crescente ao duopólio da publicidade digital agora controlada pelo Google e Facebook.
O oportunismo da empresa está se estendendo aos mercados para os quais assolou, principalmente o varejo físico. Tendo adquirido o Whole Foods Market, a Amazon procura aumentar as vendas da cadeia de supermercados, aproveitando sua experiência em serviços de entrega, relata o The Wall Street Journal. Depois de acabar com muitas livrarias tradicionais, a Amazon está começando a abrir livrarias físicas.
O simples anúncio de que a Amazon faria parte de uma joint venture projetada para reduzir os custos médicos fez com que os estoques de saúde caíssem e suas próprias ações aumentassem, apesar de não haver detalhes concretos sobre essa iniciativa. Isso ilustra tanto a seriedade com que a Amazon é levada como uma ameaça competitiva aonde quer que vá e a confiança de seus próprios investidores na capacidade da empresa de se tornar uma força dominante.
Não Invencível
Como qualquer gigante do mercado, a Amazon certamente não é imparável, ilustrada pelos contos de advertência de gigantes como IBM, A&T e Microsoft, que antes eram invencíveis apenas para tropeçar mal. No caso da Amazon, com avaliações excessivamente altas, surgem expectativas extremamente elevadas. Enquanto os investidores da Amazon ainda estão focados no crescimento da receita e da participação no mercado, de acordo com Scott Galloway, uma séria decepção nos lucros ou uma desaceleração notável das taxas de crescimento podem prejudicar o preço das ações. Além disso, o crescente domínio da Amazon está provocando uma crescente contração política nos EUA e na Europa, com pedidos para restringir a Amazon ou interromper a empresa. Como a empresa destrói empregos no varejo tradicional e ganha participação de mercado, pode enfrentar intensa ação antitruste.
