Índice
- Fundo mútuo x ETF: uma visão geral
- Fundos mútuos
- Dois tipos de fundos mútuos
- Fundos negociados em bolsa (ETFs)
- Exemplo de Fundo Mútuo vs. ETF
- Três tipos de ETFs
Fundo mútuo x ETF: uma visão geral
Fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) têm muito em comum. Ambos os tipos de fundos consistem em uma mistura de muitos ativos diferentes e representam uma maneira comum de os investidores diversificarem. Existem diferenças importantes, no entanto, na maneira como são gerenciadas. Os ETFs podem ser negociados como ações, enquanto os fundos mútuos somente podem ser comprados no final de cada dia de negociação com base em um preço calculado. Os fundos mútuos também são gerenciados ativamente, o que significa que um gerente de fundos toma decisões sobre como alocar ativos no fundo. Os ETFs, por outro lado, geralmente são gerenciados passivamente e baseados mais simplesmente em um índice de mercado específico.
De acordo com o Investment Company Institute, havia 8.059 fundos de investimento com um total de US $ 17, 71 trilhões em ativos em dezembro de 2018. Isso é comparado à pesquisa da ICI sobre ETFs, que relatou um total de 1.988 ETFs com US $ 3, 37 trilhões em ativos combinados para o mesmo período.
Principais Takeaways
- Os fundos mútuos geralmente são gerenciados ativamente para comprar ou vender ativos dentro do fundo, na tentativa de vencer o mercado e ajudar os investidores a lucrar. eles podem ser comprados e vendidos como ações. Os fundos mútuos tendem a ter taxas e taxas de despesa mais altas do que os ETFs, refletindo, em parte, os custos mais altos de ser gerenciado ativamente. Os fundos mútuos são abertos - a negociação é entre investidores e os fundo e o número de ações disponíveis é ilimitado; ou fechado - o fundo emite um número definido de ações, independentemente da demanda dos investidores. Os três tipos de ETFs são fundos mútuos de índice aberto negociados em bolsa, fundos de investimento unitário e fundos de concessão.
Fundos mútuos versus ETFs
Fundos mútuos
Os fundos de investimento normalmente vêm com um requisito de investimento mínimo mais alto que os ETFs. Esses mínimos podem variar dependendo do tipo de fundo e empresa. Por exemplo, o Vanguard 500 Index Investor Fund requer um investimento mínimo de US $ 3.000, enquanto o Growth Fund of America, oferecido pela American Funds, requer um depósito inicial de US $ 250.
Muitos fundos mútuos são gerenciados ativamente por um gerente ou equipe de fundos que tomam decisões para comprar e vender ações ou outros valores mobiliários dentro desse fundo, a fim de vencer o mercado e ajudar seus investidores a lucrar. Esses fundos geralmente têm um custo mais alto, pois exigem muito mais tempo, esforço e mão de obra.
As compras e vendas de fundos mútuos ocorrem diretamente entre os investidores e o fundo. O preço do fundo não é determinado até o final do dia útil em que o valor do patrimônio líquido (NAV) é determinado.
Dois tipos de fundos mútuos
Existem duas classificações legais para fundos de investimento:
- Fundos abertos. Esses fundos dominam o mercado de fundos mútuos em volume e ativos sob gestão. Com os fundos abertos, a compra e venda de ações do fundo ocorre diretamente entre os investidores e a empresa do fundo. Não há limite para o número de ações que o fundo pode emitir. Assim, à medida que mais investidores compram o fundo, mais ações são emitidas. Os regulamentos federais exigem um processo de avaliação diário, chamado marcação a mercado, que posteriormente ajusta o preço por ação do fundo para refletir as alterações no valor do portfólio (ativo). O valor das ações de um indivíduo não é afetado pelo número de ações em circulação. Fundos Fechados. Esses fundos emitem apenas um número específico de ações e não emitem novas ações à medida que a demanda dos investidores cresce. Os preços não são determinados pelo valor patrimonial líquido (NAV) do fundo, mas são direcionados pela demanda dos investidores. As compras de ações geralmente são feitas com um prêmio ou desconto para a NAV.
É importante considerar as diferentes estruturas de taxas e implicações fiscais dessas duas opções de investimento antes de decidir se e como elas se encaixam no seu portfólio.
Fundos negociados em bolsa (ETFs)
Os ETFs podem custar muito menos para uma posição de entrada - menos do que o custo de uma ação, mais taxas ou comissões. Um ETF é criado ou resgatado em grandes lotes por investidores institucionais e as ações são negociadas ao longo do dia entre investidores como uma ação. Como um estoque, os ETFs podem ser vendidos a descoberto. Essas disposições são importantes para os comerciantes e especuladores, mas de pouco interesse para os investidores de longo prazo. Porém, como os ETFs são cotados continuamente pelo mercado, existe o potencial de negociação a um preço diferente do verdadeiro NAV, o que pode introduzir a oportunidade de arbitragem.
Os ETFs oferecem vantagens fiscais aos investidores. Como carteiras gerenciadas passivamente, os ETFs (e fundos de índice) tendem a obter menos ganhos de capital do que os fundos mútuos gerenciados ativamente.
Os ETFs são mais eficientes em termos fiscais do que os fundos mútuos devido à maneira como são criados e resgatados.
Exemplo de Fundo Mútuo vs. ETF
Por exemplo, suponha que um investidor resgate US $ 50.000 de um fundo tradicional do Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Para pagar ao investidor, o fundo deve vender US $ 50.000 em ações. Se as ações apreciadas forem vendidas para liberar o caixa do investidor, o fundo captura esse ganho de capital, que é distribuído aos acionistas antes do final do ano. Como resultado, os acionistas pagam os impostos pela rotatividade do fundo. Se um acionista da ETF deseja resgatar US $ 50.000, a ETF não vende nenhuma ação do portfólio. Em vez disso, oferece aos acionistas "resgates em espécie", que limitam a possibilidade de pagamento de ganhos de capital.
Três tipos de ETFs
Existem três classificações legais para ETFs:
- Fundo Mútuo de Índice Aberto em Linha de Bolsa. Este fundo está registrado de acordo com a Lei da Companhia de Investimentos da SEC, de 1940, segundo a qual os dividendos são reinvestidos no dia do recebimento e pagos aos acionistas em dinheiro a cada trimestre.É permitido o empréstimo de valores mobiliários e derivativos podem ser utilizados no fundo. UIT (Exchange-Traded Unit Investment Trust). Os UITs negociados em bolsa também são regidos pela Lei das Empresas de Investimento de 1940, mas devem tentar replicar completamente seus índices específicos, limitar os investimentos em uma única emissão a 25% ou menos e definir limites de ponderação adicionais para fundos diversificados e não diversificados Os UITs não reinvestem automaticamente dividendos, mas pagam dividendos em dinheiro trimestralmente. Alguns exemplos dessa estrutura incluem o QQQQ e o Dow DIAMONDS (DIA). Confiança do concedente negociado em bolsa. Este tipo de ETF tem uma forte semelhança com um fundo fechado, mas um investidor possui as ações subjacentes nas empresas nas quais o ETF é investido. Isso inclui ter os direitos de voto associados a ser um acionista. A composição do fundo não muda, no entanto. Os dividendos não são reinvestidos, mas são pagos diretamente aos acionistas. Os investidores devem negociar lotes de 100 ações. Os certificados de depósito da holding (HOLDRs) são um exemplo desse tipo de ETF.
