O que significa meia-vida?
Meia-vida é um termo usado para descrever uma data futura em que metade do total do principal de um título lastreado em hipotecas (MBS), ou outra forma de dívida ou título, serão pagos. Embora seja possível fazer uma estimativa de qual será a meia-vida, ainda não são definidas as variáveis da segurança. ou a hipoteca pode mudar.
Principais Takeaways
- A meia-vida representa uma data futura em que metade do total do principal No caso de imóveis, quanto maior o interesse, mais tempo levará o proprietário para atingir o ponto médio do pagamento da hipoteca. fora do domínio hipotecário, a meia-vida depende do reembolso por meio de amortização ou provisão de um fundo de amortização.
Entendendo a meia-vida
No setor imobiliário, a meia-vida significa o meio do caminho de um pagamento de hipoteca. Para um MBS, os empréstimos à habitação são vendidos pelo emissor bancos a uma empresa patrocinada pelo governo (IGE) ou a uma empresa financeira e, em seguida, agrupados para formar um único título investível; isso significa que a meia-vida ocorre quando metade do principal agregado das hipotecas subjacentes é pago.
O tempo necessário para atingir a meia-vida depende das taxas de juros. À medida que o custo dos empréstimos diminui, o principal será pago mais rapidamente, pois os proprietários são incentivados a refinanciar suas hipotecas a taxas mais baratas. Por outro lado, à medida que as taxas de juros subirem, a meia-vida aumentará à medida que os proprietários demorarem mais para pagar as dívidas pendentes em suas propriedades.
A meia-vida também pode ser usada para representar o ponto médio do reembolso de outras formas de títulos ou dívidas. Os títulos que estão fora do domínio hipotecário terão uma meia-vida dependente do reembolso por meio de amortização ou provisão de um fundo de amortização.
Por exemplo, os títulos de 25 anos às vezes têm uma provisão em que 5% do principal do título deve ser reembolsado após cinco anos da emissão. Nesse caso, o título tem uma meia-vida de cinco anos, adicionada ao número de anos necessários para aposentar metade da emissão. O vínculo, portanto, atingirá sua meia-vida após 15 anos.
Exemplo de meia-vida
A meia-vida de uma hipoteca é o ponto intermediário do reembolso do principal e não inclui o pagamento de juros. No entanto, quanto maior o interesse, mais tempo levará para atingir o ponto intermediário do principal.
Digamos, por exemplo, que uma pessoa faça uma hipoteca de 30 anos por US $ 100.000 para comprar uma casa, com uma participação de 5%. Isso faz com que seu pagamento mensal fique em torno de US $ 500, que começa com uma quantia alta de juros e diminui com o tempo à medida que mais capital é pago.
Nesse cenário, serão necessários mais de 19 anos para quitar metade do principal da hipoteca, devido aos efeitos dos juros.
A meia-vida de um MBS
Como mostra o exemplo acima, a data de meia-vida de uma hipoteca geralmente deve ocorrer depois do ponto cronológico intermediário do empréstimo. Em certas circunstâncias, no entanto, esse momento pode surgir muito mais rapidamente.
Nos Estados Unidos, o prazo médio da hipoteca é de 30 anos, mas a meia-vida média de um MBS é de cerca de 12 anos. Por quê? Porque algumas das hipotecas empacotadas nesses investimentos são pagas antecipadamente. Cada vez que um proprietário faz um pré-pagamento, ele acelera o tempo necessário para que esses investimentos recuperem metade do principal nas hipotecas subjacentes.
Normalmente, ser pago mais rapidamente do que o esperado é uma coisa boa. Esse não é o caso dos titulares de MBS. Quando os proprietários refinanciam, os investidores recebem o principal devido, mas também perdem o restante dos juros que ainda eram devidos pela hipoteca original.
Isso faz o trabalho de prever para onde as taxas de juros estão indo fundamentais para o investidor da MBS. Taxas estáveis devem prolongar a duração de um MBS e, posteriormente, a duração da meia-vida, garantindo que mais dinheiro seja recuperado do investimento. As taxas crescentes não são tão favoráveis, pois muitas vezes deixam os investidores presos com rendimentos mais baixos do que eles poderiam obter em outro lugar.
