Um derramamento de novos produtos inundou os negócios de fundos negociados em bolsa (ETF), desde que o primeiro ETF foi lançado em 1989, mas nem todos sobreviveram. Um ETF é uma cesta de valores mobiliários, negociados em uma bolsa de valores que é comprada e vendida ao longo do dia, bem como ações. A maioria dos ETFs rastreia um fundo de índice. Os ETFs continuaram se multiplicando até 2007, quando muitos consultores começaram a avisar que a proliferação desses produtos poderia sair pela culatra. Segundo o Morgan Stanley, o primeiro trimestre de 2008 registrou 16 novos ETFs listados nos EUA, mas 23 liquidações resultaram no primeiro declínio trimestral, no número de ETFs americanos disponíveis, desde o início.
Tutorial: Investimento em bolsa de valores (ETF)
Razões para um desligamento da ETF
Existem vários motivos para a liquidação dos ETFs, mas os principais motivos incluem a falta de interesse do investidor e uma quantidade limitada de ativos. Um investidor não pode escolher um ETF porque o que é oferecido pode ser muito restrito, complexo demais ou ter uma liquidez ruim. Isso pode levar a uma liquidação, porque ETFs com ativos em declínio não são lucrativos para a empresa que criou o fundo. Os ETFs tendem a ter margens de lucro baixas e, portanto, precisam de vários ativos para ganhar dinheiro. (Para saber mais sobre a liquidação da ETF, consulte Liquidez da ETF: Por que é importante . )
Embora os ETFs sejam geralmente considerados de menor risco que os títulos individuais, eles não estão imunes a alguns dos problemas típicos que podem ocorrer ao investir em títulos. Esses riscos incluem erros de rastreamento em potencial e a chance de certos índices reduzirem a velocidade de outros segmentos de mercado ou gerentes ativos. (Aprenda a escolher o melhor do grupo em Como escolher o melhor ETF .)
O Processo de Liquidação
Os ETFs encerrados devem seguir um procedimento de liquidação rigoroso e ordenado. A liquidação de um ETF é semelhante à de uma empresa de investimento, exceto que o fundo também notifica a bolsa na qual negocia, que a negociação cessará. (Para obter informações sobre instâncias semelhantes de liquidação em fundos mútuos, leia Blues de liquidação: quando os fundos de investimento se fecham .)
Os acionistas geralmente recebem uma notificação da liquidação entre uma semana e um mês antes que ela ocorra, dependendo das circunstâncias. O conselho de administração ou curadores da ETF aprovará que cada ação seja resgatável individualmente após a liquidação, uma vez que não será resgatável enquanto a ETF ainda estiver em operação; eles são resgatáveis em unidades de criação. (Para mais informações, consulte Uma análise interna da construção da ETF .)
Os investidores que desejam sair do fundo, mediante notificação da liquidação, vendem suas ações; o formador de mercado comprará as ações e as ações serão resgatadas. Os demais acionistas receberiam seu dinheiro, provavelmente na forma de cheque, pelo que quer que fosse mantido na ETF. O valor da distribuição de liquidação é baseado no valor patrimonial líquido (NAV) do ETF.
A liquidação, no entanto, pode criar um evento tributário, se os fundos forem mantidos em uma conta tributável. Isso pode forçar um investidor a pagar impostos sobre ganhos de capital sobre quaisquer lucros recebidos que, de outra forma, seriam evitados. (Para saber mais sobre um evento tributário semelhante que pode ocorrer nas vendas de fundos mútuos, consulte Não perca a camisa nas vendas de fundos mútuos .)
Quatro maneiras de identificar uma ETF na saída
É possível reduzir as chances de realizar um ETF que pode fechar e ter que procurar outro local para guardar seu dinheiro. As quatro dicas a seguir podem ajudar os investidores a determinar se é provável que um ETF enfrente algum problema:
1. Tenha cuidado ao selecionar produtos ETF que rastreiam segmentos de mercado estreitos; esses produtos são considerados arriscados e, portanto, requerem mais avaliação.
2. Examine o volume de negociação da ETF. O volume é um bom indicador de liquidez e interesse dos investidores. Se o volume for alto, o produto normalmente é mais líquido.
3. Examine os ativos sob gestão, para determinar quanto dinheiro está sendo gerenciado e para medir o sucesso do fundo.
4. Revise o prospecto da ETF para entender que tipo você está segurando. Um ETF é como qualquer outra empresa de investimento e entregará um prospecto mediante solicitação. O prospecto fornecerá informações como taxas e despesas, objetivos de investimento, estratégias de investimento, riscos, desempenho, preços e outras informações. (Aprenda a decifrar o idioma secreto do prospecto; leia Como interpretar o prospecto de uma empresa )
A linha inferior
Os ETFs existem desde 1989 e desde então se expandiram para fornecer aos investidores uma variedade de opções; eles negociam como ações, mas possuem um conjunto de valores mobiliários. A partir de 2010, 916 ETFs estavam disponíveis no mercado, totalizando US $ 882 bilhões em ativos. Novos produtos estão sendo constantemente introduzidos, mas isso não significa que eles permanecerão por aqui. Os investidores podem reduzir a chance de ter um ETF liquidante, certificando-se de pesquisar o produto. Se o seu ETF sair do negócio, não entre em pânico, mas quando você procurar um novo local para colocar seu dinheiro, verifique se você está entrando.
