Em uma visão contrária, o Goldman Sachs diz que 12 ações 'lotadas' mantidas pesadamente por fundos mútuos e fundos de hedge provavelmente superarão drasticamente o resto do mercado em meio a duas guerras comerciais nos EUA. Esses 'favoritos compartilhados', populares entre os fundos mútuos e hedge, provêm de uma ampla variedade de setores, como companhias aéreas, TV a cabo, pagamentos financeiros, assistência médica e tecnologia, e incluem a Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (agora), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) e Alphabet Inc. (GOOGL),
"O baixo desempenho das posições populares hoje após o anúncio do presidente Trump de tarifas sobre importações do México ressalta a preocupação dos investidores com as posições lotadas", disse Goldman em seu mais recente relatório do Weekly Weekly Kickstart. Mas, "apesar de representar um risco tático, a propriedade concentrada geralmente tem sido um sinal positivo para retornos subsequentes das ações", acrescentou Goldman.
Vendas estimadas e crescimento de EPS para a lista do Goldman
Espera-se que o estoque médio da lista atual de favoritos compartilhados aumente as vendas de 2019 em 16% e os ganhos na mesma quantia, muito mais rápido do que a taxa de crescimento do fundo de hedge ou cestas de fundos mútuos.
O que isso significa para os investidores
Certamente, qualquer ação individual deste grupo pode ser derrubada por forças negativas, como a Alphabet, cujas ações caíram acentuadamente na segunda-feira com a notícia de que o governo dos EUA está lançando uma investigação antitruste na empresa.
Mas as ações populares da Goldman se saíram bem como um grupo. Seu portfólio de favoritos compartilhados de fundos de hedge e fundos mútuos registrou um retorno de 18% no ano, muito antes do retorno de 13% da cesta VIP do fundo de hedge Goldman e também antes do retorno de 15% da cesta de fundos mútuos. Espera-se que o estoque médio da lista atual de favoritos compartilhados aumente as vendas de 2019 em 16% e os ganhos na mesma quantidade, muito mais rápido que a taxa de crescimento do fundo de hedge ou cestas de fundos mútuos. Goldman diz que os favoritos compartilhados também devem ter margens mais altas. No entanto, o estoque médio no grupo de favoritos compartilhados tem uma relação preço / lucro significativamente mais alta de 26.
Muitos investidores temem que ações excessivamente populares sejam apostas arriscadas, pois geralmente são supervalorizadas e oferecem perspectivas mínimas para maior valorização dos preços. Mas os dados históricos contam uma história diferente. No caso das participações mais populares em fundos de hedge, o Goldman descobriu que em 65% dos trimestres desde 2009, as 20% melhores - ou ações mais populares - com base no número de proprietários de fundos de hedge superaram os 20% inferiores, menos populares.
Goldman também descobriu que as ações populares de alta avaliação registraram um retorno médio de 12% em 12 meses, muito melhor do que o retorno médio de 8% para ações impopulares e de baixa avaliação.
Olhando para o futuro
Há uma ressalva. Goldman adverte que as posições aglomeradas geralmente apresentam desempenho abaixo do esperado durante a queda dos mercados acionários. O portfólio de favoritos compartilhados superou em 60% das semanas em que o S&P 500 registrou um retorno positivo desde 2013, mas superou em apenas 44% das semanas em que o S&P 500 registrou um retorno negativo. Se a guerra comercial aumentar o suficiente para provocar um mercado em baixa, os investidores podem querer se esquivar das posições aglomeradas.
