O que é tornar público?
Tornar-se público é o processo de venda de ações que anteriormente eram detidas em particular e agora estão disponíveis para novos investidores pela primeira vez. Também conhecido como oferta pública inicial (IPO).
Principais Takeaways
- O processo de abertura de uma empresa envolve várias etapas importantes e sensíveis que protegem a empresa e os potenciais investidores. Durante o processo de abertura de capital, muitas facetas da empresa serão revisadas, preparadas e apresentadas à SEC como parte de seu rascunho de prospecto. processo de verificação, este documento mudará e crescerá. O banco de investimento original selecionado pela empresa reunirá um sindicato de outros bancos antes de apresentar um roadshow a possíveis investidores. O prospecto final aprovado pela SEC é enviado para impressão em uma impressora financeira experiente familiarizada com o Regulamentos da SEC.O preço de oferta é baseado em vários fatores e determinado pelo banco de investimentos no dia anterior ao registro efetivo.
Como funciona o público
Quando uma empresa "abre seu capital", é a primeira vez que o público em geral tem a capacidade de comprar ações. O processo de abertura de capital apresenta desafios únicos e é melhor realizado com uma equipe com conhecimento e experiência à frente. Um membro importante dessa equipe é um experiente advogado de valores mobiliários. No entanto, todo membro da equipe tem responsabilidades importantes em orientar a empresa no processo de abertura de capital.
O registro obrigatório do SEC S-1 não inclui necessariamente todas as informações financeiras anteriores, razão pela qual é imperativo fazer pesquisas adicionais antes de investir em uma oferta pública inicial.
Requisitos para tornar-se público
1. Aprovação do Conselho
A abertura de capital começa com uma proposta ao conselho de administração da empresa pela administração da empresa. A proposta inclui detalhes e discussão sobre o desempenho passado da empresa, objetivos, plano de negócios e projeções financeiras. A gerência recomenda a entrada no mercado público. Após cuidadosa consideração, o conselho de administração decide se deve avançar.
2. Equipe de Montagem
Após a aprovação, a gerência começa a montar a equipe de IPO, que geralmente começa com um advogado de valores mobiliários e uma empresa de contabilidade.
3. Revise e reveja as finanças
Após a aprovação, as demonstrações financeiras da empresa dos cinco anos anteriores são cuidadosamente revisadas e, se necessário, reapresentadas para cumprir os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP). Certas transações aceitáveis para empresas privadas, como alguns acordos de sale-leaseback, são eliminadas e as demonstrações financeiras ajustadas de acordo. A empresa de contabilidade assume a liderança nesta etapa de revisão e ajuste.
4. Carta de intenções com o banco de investimento.
Agora é quando a empresa seleciona um banco de investimento e emite uma carta de intenção para formalizar o relacionamento e descrever as taxas do banco de investimento, oferecendo tamanho, faixas de preço e outros parâmetros.
5. Projeto de Prospecto
Com uma carta de intenções assinada, os advogados e contadores de valores mobiliários preparam o prospecto. Um prospecto é escrito para apresentar aos investidores tanto um documento de venda quanto um documento de divulgação legal. Um prospecto requer:
- Descrição da empresaExploração da estrutura da administração Divulgação da remuneração da administração Divulgação das transações entre a empresa e a administraçãoNomes dos principais acionistas e suas participações na empresaDemonstrações financeiras auditadasDiscussão sobre as operações da empresa e condição financeiraInformações sobre o uso pretendido dos recursos da ofertaDiscussão sobre o efeito da diluição em ações existentes política de dividendos da empresa Descrição da capitalização da empresa Descrição do contrato de subscrição
6. Due Diligence
O banco de investimento e os contadores da empresa examinarão a administração, operações, condição financeira, posição competitiva, desempenho e objetivos e plano da empresa. Eles também revisam a força de trabalho da empresa, fornecedores, clientes e indústria. Freqüentemente, os resultados da investigação de due diligence exigirão alterações no prospecto.
7. Prospecto Preliminar
Um prospecto preliminar deve ser apresentado à SEC e aos reguladores relevantes do mercado de ações. As comissões de valores mobiliários do Estado também podem ser obrigadas a assinar. A SEC geralmente comenta o prospecto, normalmente na forma de requisitos para divulgação ou explicação adicional.
8. Organização
Após o prospecto preliminar ter sido apresentado à SEC, o banco de investimento deve reunir um "sindicato" de outros bancos de investimento, que tentará vender partes da oferta aos investidores. A assembléia do sindicato geralmente gera informações úteis que ajudam a diminuir a faixa de preço das ações.
9. Road Show
A gerência da empresa e o banqueiro de investimentos costumam realizar uma série de reuniões com potenciais investidores e analistas. Este roadshow é uma apresentação formal da administração sobre a condição financeira, operações, desempenho, mercados e produtos ou serviços da empresa. Os potenciais investidores e analistas, em seguida, fazem perguntas sobre a empresa.
10. Finalização do Prospecto
O prospecto deve ser revisado de acordo com os comentários da SEC. Quando a SEC declara o registro efetivo, a empresa pode "imprimir" com o prospecto.
11. Determinando a oferta
Um dia antes do registro entrar em vigor e o início das vendas, a oferta tem um preço. O banqueiro de investimento recomendará um preço para aprovação da empresa, levando em consideração o desempenho da empresa, o preço das ofertas competitivas, os resultados do roadshow e as condições gerais do mercado e da indústria. O banqueiro de investimentos também fará recomendações sobre o tamanho da oferta, considerando o capital necessário, a demanda dos investidores e o controle sobre a corporação.
12. Imprimir
Uma impressora financeira experiente, com capacidade de impressão suficiente e familiarizada com os regulamentos da SEC em relação ao uso de gráficos, recebe o prospecto final para impressão acelerada.
