A tecnologia financeira costumava ser a função de suporte administrativo para banqueiros e comerciantes. Os capitalistas de risco mal investiram no setor. As empresas públicas do setor raramente eram comparadas aos queridos de alto crescimento do Vale do Silício. Mas tudo isso mudou. Na última década, o capital de risco privado disparou e a participação dos investimentos em fintech aumentou de 5% para quase 20% - um nível igual à parcela justa do Produto Interno Bruto atribuída ao setor financeiro. A Fintech encontrou seu lugar na economia da inovação.
À medida que a fintech cresceu, tornou-se cada vez mais difícil diferenciar o hype da realidade. Nos últimos anos, chatbots e inteligência artificial, ativos de blockchain e criptografia, roboadvisors e neobanks e inúmeros outros sintomas de digitalização tornaram-se chavões na mídia comercial. Os grandes bancos globais criaram braços de risco corporativo e incubadoras digitais, investindo, adquirindo ou copiando soluções de empresas emergentes. Globalmente, as empresas de tecnologia orientais lançaram super aplicativos de mensagens com centenas de milhões de usuários e serviços financeiros incorporados, superando o potencial das jurisdições reguladas pelo Ocidente. As empresas de tecnologia americanas também pesquisaram profundamente, encontrando maneiras de fornecer produtos financeiros sem tocar no terceiro trilho da regulamentação. Aqui estamos em 2019 - tentando encontrar sinal entre todo esse barulho.
Do produto ao cliente
Vamos esclarecer algumas coisas. Primeiro, o financiamento é muito mais simples do que a maioria das pessoas pensa. Existem fábricas que produzem produtos - bancos que detêm depósitos com taxas de juros ou gerentes de investimentos que fazem fundos de investimento ou credores e seguradoras que subscrevem algum risco do cliente com capital. Depois, existem lojas que vendem o produto - agências bancárias, consultores financeiros, vendedores de seguros ou agentes de empréstimos. Entre esses dois extremos, estão complexas cadeias de valor de humanos, balanços e software, entrelaçados pela regulamentação e pelos hábitos da indústria. Mas no final do dia, os clientes visitam uma loja e compram algum produto financeiro.
A digitalização está acontecendo ao longo de toda a cadeia de valor. No escritório da frente, as relações com os consumidores estão saindo de conversas físicas e entrando em telefones celulares. Os sintomas incluem neobancos europeus como Revolut, roboadvisors americanos como Betterment ou seguradoras asiáticas como Ping An. A automação bruta está sendo aplicada ao processo de avaliação, integração e atendimento ao cliente. Interfaces mais especulativas usam aprendizado de máquina e processamento de linguagem natural para gerar bate-papo e fala, em vez de permitir que as pessoas interajam com um agente ativo.
Essa automação direta resultou em uma concorrência vertical maciça entre vários setores da indústria, à medida que eles se articulam para agrupar e vender seus serviços. O melhor credor digital agora está competindo com o melhor aplicativo de pagamentos digitais pela chance de oferecer a melhor conta bancária digital. Investidores como a Softbank investiram bilhões de dólares em empresas de fintech diretas ao consumidor pela oportunidade de servir o cliente milenar atualmente não rentável. Muitos aplicativos móveis têm milhões de pequenas contas como clientes. Os investidores financeiros tradicionais são céticos quanto ao fato de que a economia desses negócios pode funcionar a longo prazo e retornar capital. Para tornar as coisas ainda mais competitivas, grandes empresas como JP Morgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander (SAN) e outros lançaram novas perspectivas sobre seus produtos. soluções conduzidas. Bancos digitais e consultores de investimentos são a regra, não a exceção.
A automação direta resultou em uma concorrência vertical maciça entre vários setores da indústria. O melhor credor digital agora está competindo com o melhor aplicativo de pagamentos digitais pela chance de oferecer a melhor conta bancária digital.
Do cliente para a plataforma
As soluções de pontos digitais são um bom começo, mas não são o destino de nossa jornada na fintech. Quando você precisa comprar aspirina para dor de cabeça, não vai à loja de aspirina. Você vai ao supermercado ou à farmácia, que tem milhares de produtos em oferta. Da mesma forma, as plataformas sociais e de comércio eletrônico de hoje oferecem milhares de recursos para seus clientes. Os assinantes do Amazon Prime recebem entrega no dia seguinte em fraldas e brinquedos e um catálogo de filmes para assistir gratuitamente. Os usuários do WeChat podem enviar mensagens de texto, fazer compras, movimentar dinheiro e investir no mesmo aplicativo para telefone. No mundo das plataformas de atenção - sejam elas do Google, do Google Inc., do Facebook, do Facebook, do YouTube ou de outras empresas -, a intenção do consumidor é fundamental. Produtos financeiros são meras características que vivem dentro deste panóptico.
O advento das interfaces de programação de aplicativos financeiras, alimentadas por sites de agregação de dados nos EUA e pelo PSD2 exigido pela regulamentação na Europa, permite que dados bancários e de investimentos viajem por diferentes destinos. As empresas financeiras que alugam suas licenças, fretamentos e balanços para empresas de tecnologia foram faturadas como bancos como serviço. Eles permitem que qualquer experiência de distribuição inclua recursos financeiros relevantes. Isso é um desafio para os operadores tradicionais, que estão acostumados a fabricar produtos e empurrá-los para as pessoas através dos canais de vendas. Em vez disso, os consumidores agora interagem com as finanças nos limites de suas experiências. A Tesla Inc. (TSLA) oferece seu próprio seguro de carro, a Greensky Inc. (GSKY) ajuda os empreiteiros de melhoramentos a oferecer financiamento para os mutuários em suas casas, e a Affirm coloca o crédito em uma experiência de check-out no comércio eletrônico. Você não precisa comprar financiamento, porque agora ele chegará diretamente ao ponto de venda.
Estamos rapidamente chegando a uma era de genéricos financeiros. Assim como o Walmart Inc. (WMT) pode vender a você a aspirina da marca e o medicamento genérico, ou o papel higiênico Charmin e a marca doméstica genérica, ele deve ser capaz de vender um produto financeiro genérico. Esses produtos não são versões high-end com etiqueta branca do Goldman Sachs e Apple Inc. (AAPL) que se unem para oferecer um cartão de crédito. Em vez disso, eles são equivalentes aos smartphones fora da marca Foxconn, criados com base nos aprendizados do iPhone. À medida que o encanamento das finanças se torna exposto e transparente, em grande parte através da agregação de dados e da infraestrutura baseada em blockchain, soluções genéricas baratas irão proliferar. E seremos melhores por isso.
Você não precisa comprar financiamento, porque agora ele chegará diretamente ao ponto de venda.
Reconstruindo a fabricação
Historicamente, a fabricação de produtos financeiros era um ofício sofisticado, suportado por software sob medida. Assim como a Capela Sistina era uma obra de arte no auge das habilidades humanas, os sistemas de banco central e as plataformas de gerenciamento de patrimônio são soluções altamente arquitetadas e personalizadas. No entanto, pintar retratos não teve chance quando se deparou com a invenção da câmera. Da mesma forma, a infraestrutura financeira de hoje vê um desafiador fundamental na forma de finanças nativas da blockchain. Diferentemente do chassi herdado, que é diferente para cada empresa (ou fornecedor de tecnologia como Fiserv), o novo vem com liquidação embutida, escassez digital, abertura de conta e movimentação de dinheiro, mecanismos de negociação e subscrição. Todos os anos, bilhões de dólares são gastos por mineradores de criptografia para fornecer proteção de dados e segurança cibernética, e milhares de desenvolvedores de código aberto aprimoram regularmente o software para todos os usuários. Enquanto os mercados de hoje ainda estão obcecados com os atributos financeiros do Bitcoin, as redes programáveis de blockchain do futuro, como a Ethereum, estão reinventando padrões de dados e primitivas para criar uma fábrica de finanças mais eficiente.
As primeiras implementações dessa nova visão de finanças já demonstraram funcionalidade em pagamentos, bancos, investimentos digitais, gerenciamento de ativos e empréstimos. Embora incipientes, esses sintomas nos mostram como instituições maiores podem adotar inovações e redesenhar suas indústrias. As principais barreiras para essa transformação são a regulamentação e a lei, que são escritas em resposta à forma como as indústrias se formaram no passado - e seus pecados ao longo do caminho. Embora a regulamentação seja absolutamente necessária, você não pensaria da mesma maneira sobre a regulamentação de um cavalo e um carro. As geografias que são mais rápidas para essa realização terão os maiores benefícios ao ultrapassar a infraestrutura. Da mesma maneira que a M-Pesa interveio como dinheiro móvel construído em telecomunicações no Quênia, quando os bancos tradicionais falharam em se materializar, os ativos e instrumentos financeiros digitais proliferarão onde o solo é mais acolhedor.
Por trás de todas essas mudanças está a capacidade humana de evoluir e adotar novos comportamentos. Como os americanos se recusaram a atualizar o cartão de crédito por décadas, enquanto o iPhone demorou apenas alguns anos para introduzir interfaces baseadas em toque? Portanto, mesmo a melhor produção financeira não chegará a lugar algum, a menos que os empreendedores projetem interfaces bonitas e as empresas distribuam produtos para milhões. As fintechs começaram. Os bancos estão alcançando, embora muitos tenham perdido a batalha sem saber. As empresas de tecnologia estão mudando bastante as finanças, direcionando bilhões de visitantes do site para parceiros e fornecedores. É o seu comportamento que determinará quem vence - basta baixar o aplicativo certo.
