O que são operações de financiamento
As operações de financiamento envolvem a conversão de dívida de curto prazo em dívida de longo prazo. Esse processo cria uma previsão de pagamento mais estável, movendo-se para veículos previsíveis e com juros fixos.
BREAKING DOWN Operações de Financiamento
As operações de financiamento proporcionam aos governos e entidades comerciais a oportunidade de consolidar obrigações de dívida de curto prazo em instrumentos de dívida de longo prazo, como títulos, que possuem uma taxa fixa. A maioria dos investidores considera que os instrumentos de dívida com datas de pagamento de um ano ou menos são de natureza de curto prazo, enquanto a dívida de longo prazo normalmente não exige reembolso total por um ano ou mais. Enquanto a taxa de juros da dívida de curto prazo normalmente é menor que a taxa da dívida de longo prazo, a variabilidade das taxas de juros emitidas no curto prazo apresenta risco negativo para empresas ou governos que precisam de financiamento da dívida no longo prazo.
Quando governos ou empresas realizam operações de financiamento, procuram um veículo de dívida de longo prazo que possa fornecer financiamento apropriado para as despesas operacionais esperadas no longo prazo, além de substituir a dívida de curto prazo atualmente no balanço. A manutenção de obrigações de curto prazo oferece uma oportunidade para a compra de dívidas de longo prazo de forma mais estratégica e com menor frequência, pois as chances de grandes movimentos da taxa de juros permanecem relativamente baixas no curto prazo.
Dívida de curto e longo prazo
Embora empresas e governos possam obter dívida de curto prazo em termos de taxa fixa ou taxa variável, quaisquer fundos que não sejam reembolsados dentro de um ano ficam sujeitos a alterações nas taxas por definição, pois as empresas ou governos precisariam refinanciar a dívida em de alguma forma, como venceu. A taxa de juros dos veículos de dívida de taxa variável é redefinida periodicamente, em um intervalo definido pelo emissor da dívida. As taxas de juros das dívidas prefixadas de curto prazo seriam efetivamente redefinidas à medida que as empresas ou os governos refinanciassem novos instrumentos às taxas vigentes.
Os emissores oferecem taxas de juros mais altas da dívida de longo prazo para corresponder ao maior risco de inadimplência ao longo de um período de vencimento mais longo. Ao mesmo tempo, a natureza fixa das taxas proporciona à entidade que toma o empréstimo uma maior estabilidade, uma vez que os juros são acumulados de maneira mais previsível no decorrer do reembolso. As taxas fixas também fornecem proteção em um ambiente de taxa de juros crescente, à medida que as taxas de juros de curto prazo aumentam e as taxas flutuantes são redefinidas para níveis mais altos.
Dívida financiada e índices de capitalização
As empresas consideram que a dívida de curto prazo em seu balanço não é financiada. A dívida de curto prazo pode incluir empréstimos bancários ou emissões de dívida corporativa com vencimentos inferiores a um ano. As empresas consideram que a dívida de longo prazo é financiada para fins de balanço.
Os investidores usam dívidas financiadas para calcular dois índices importantes que eles usam para determinar a saúde financeira de uma empresa. O índice de capitalização analisa a dívida de longo prazo de uma empresa como uma proporção de sua capitalização total. O índice de capital de giro líquido de uma empresa considera a dívida de longo prazo como uma proporção do capital existente da empresa. Na maioria dos casos, os investidores preferem ver índices líquidos de capital de giro abaixo de 1: 1.
