O que é uma taxa de frente?
A taxa inicial é o prêmio da opção pago por um investidor na compra inicial de uma opção composta. Uma opção composta é aquela em que o ativo subjacente também é uma opção; é uma opção em uma opção. A taxa inicial concede ao investidor o direito, mas não a obrigação, de exercer a opção inicial de receber a opção subjacente. Se exercido, outra taxa conhecida como "taxa de devolução" será paga pela opção subjacente. Finalmente, a segunda opção pode ser exercida para fazer uma transação no ativo subjacente.
Por exemplo, você pode comprar uma opção composta em euros. Se você exercitar a opção composta, isso lhe dará a opção de comprar euros. Se você exercita essa opção, compra euros.
Principais Takeaways
- A taxa inicial é o prêmio da opção pago pelo investidor na compra inicial de uma opção composta. As opções compostas são mais comumente usadas quando há uma incerteza de risco ou possível mitigação de risco necessária. custo e mais flexibilidade do que comprar proteção diretamente (o que pode não ser necessário).
Entendendo uma taxa de frente
As opções compostas são usadas em situações em que existe incerteza quanto ao requisito de mitigação de riscos. Por exemplo, uma empresa pode enviar uma oferta para um projeto no exterior. Se for bem-sucedido, o projeto gerará uma receita significativa em moeda estrangeira, que pode precisar ser protegida contra o risco da taxa de câmbio. Uma opção composta seria útil nesse caso, porque a taxa a pagar seria menor que o prêmio a pagar em um contrato de opção em moeda estrangeira. Eles compram uma opção para comprar uma opção em moeda estrangeira e só precisam usar a opção inicial (para receber a opção subjacente) se necessário e que vale a pena fazê-lo.
As opções compostas vêm em quatro configurações:
- A compra de uma opção de compra, chamada CoP (CaPut), é o direito de comprar uma opção de venda em particular., chamado PoP, que é o direito de vender uma opção específica de venda. Coloque uma chamada chamada PoC, que é o direito de vender uma opção de compra específica.
O prêmio da opção associado à compra de qualquer um desses quatro acordos seria a taxa inicial e é pago ao vendedor da opção composta. Por exemplo, se e quando uma compra for realizada, o detentor da opção comprará uma compra e pagará o prêmio por essa opção como taxa de devolução.
Exemplo da taxa inicial em uma negociação de ações de opções compostas
Um exemplo de taxa inicial seria pagar US $ 6 por dois contratos de opção de compra na Apple Inc. (AAPL). Os contratos dão o direito de comprar chamadas de greve AAPL 250 com vencimento em três meses. Atualmente, as ações estão sendo negociadas a US $ 225. Para os dois contratos, o custo é de US $ 1.200 (US $ 6 x 200 ações, já que cada contrato é de 100 ações).
Essa é uma estratégia mais barata quando a chance de as ações subirem acima de US $ 250 nos próximos três meses é baixa. O prêmio que teria que ser pago pelas 250 chamadas a três meses seria de US $ 27 por contrato ou US $ 5.400 (US $ 27 x 200 ações)
Normalmente, as opções compostas não são usadas nas opções de ações ou índices de ações. Eles são usados principalmente em mercados de moeda ou renda fixa, onde as empresas têm insegurança ou incerteza quanto à necessidade de proteção de risco de uma opção.
Outro aplicativo de negócios comum para o qual as opções compostas são usadas é o hedge de lances para projetos de negócios que podem ou não ser aceitos.
