O que é um mecanismo de ajuste de liquidez?
Um mecanismo de ajuste de liquidez (LAF) é uma ferramenta usada na política monetária, principalmente pelo Reserve Bank of India (RBI), que permite que os bancos emprestem dinheiro por meio de acordos de recompra (repos) ou que os bancos façam empréstimos ao RBI por meio de recompra reversa acordos. Esse acordo gerencia pressões de liquidez e assegura estabilidade básica nos mercados financeiros. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve efetua transações de recompra e recompra em operações de mercado aberto.
O RBI introduziu o LAF como resultado do Comitê Narasimham de Reformas do Setor Bancário (1998).
Noções básicas de um mecanismo de ajuste de liquidez
As facilidades de ajuste de liquidez são usadas para ajudar os bancos a resolver a falta de caixa a curto prazo durante períodos de instabilidade econômica ou de qualquer outra forma de estresse causado por forças fora de seu controle. Vários bancos usam títulos elegíveis como garantia por meio de um acordo de recompra e usam os fundos para aliviar seus requisitos de curto prazo, permanecendo assim estáveis.
As instalações são implementadas diariamente, pois os bancos e outras instituições financeiras garantem que tenham capital suficiente no mercado noturno. A transação das facilidades de ajuste de liquidez ocorre através de um leilão em um horário definido do dia. Uma entidade que deseja levantar capital para atender a um déficit se envolve em acordos de recompra, enquanto uma entidade com excesso de capital faz o oposto - executa uma recompra reversa.
Mecanismo de ajuste de liquidez e economia
O RBI pode usar o mecanismo de ajuste de liquidez para gerenciar altos níveis de inflação. Isso é feito aumentando a taxa de recompra, o que aumenta o custo do serviço da dívida. Isso, por sua vez, reduz o investimento e a oferta de dinheiro na economia da Índia.
Por outro lado, se o RBI estiver tentando estimular a economia após um período de lento crescimento econômico, poderá reduzir a taxa de recompra para incentivar as empresas a tomar empréstimos, aumentando assim a oferta de moeda. Por exemplo, os analistas esperam que o RBI provavelmente reduza a taxa de recompra em 25 pontos base em abril de 2019 devido à atividade econômica fraca, inflação benigna e crescimento global mais lento. No entanto, os analistas esperam que as taxas de recompra voltem a subir em 2020, à medida que o crescimento acelera e a inflação aumenta.
Principais Takeaways
- A LAF é uma ferramenta de política monetária, usada principalmente pelo RBI, para gerenciar a liquidez e fornecer estabilidade econômica. Os LAF incluem acordos de recompra e recompra reversa. O RBI introduziu uma LAF como resultado do Comitê de Narasimham sobre reformas do setor bancário (1998).. Os LAF podem gerenciar a inflação aumentando e reduzindo a oferta de moeda.
Exemplo do mundo real de um mecanismo de ajuste de liquidez
Vamos supor que um banco tenha uma escassez de caixa a curto prazo devido a uma recessão que domina a economia indiana. O banco usaria o mecanismo de ajuste de liquidez do RBI executando um contrato de recompra vendendo títulos do governo ao RBI em troca de um empréstimo com um acordo para recomprar esses títulos de volta. Por exemplo, digamos que o banco precise de um empréstimo de um dia para 50.000.000 de rúpias indianas e execute um acordo de recompra de 6, 25%. Os juros pagáveis pelo banco sobre o empréstimo são de ₹ 8.561, 64 (₹ 50.000.000 x 6, 25% / 365).
Agora, vamos supor que a economia esteja se expandindo e que um banco tenha excesso de caixa disponível. Nesse caso, o banco executaria um acordo de recompra reversa fazendo um empréstimo ao RBI em troca de títulos do governo, no qual concorda em recomprar esses títulos de volta. Por exemplo, o banco pode ter ₹ 25.000.000 disponíveis para emprestar ao RBI e decide executar um contrato de recompra reversa de um dia a 6%. O banco receberia R $ 4109, 59 em juros do RBI (R $ 25.000.000 x 6% / 365).
