O que é um período de eleição
Um período de eleição é um período durante o qual um investidor que possui um vínculo extensível ou retrátil, ou o emissor desses títulos, deve indicar se exercitará ou não sua opção de estender ou retrair esses títulos.
Um título prorrogável é um título de dívida de longo prazo, que inclui uma opção para prolongar seu prazo de vencimento. Por outro lado, um título retrátil é aquele que apresenta uma opção para o detentor forçar o emissor a cobrir o título antes de seu vencimento, pelo valor nominal.
Um período de eleição também pode se referir ao período em que uma pessoa pode se inscrever no Medicare ou outros benefícios.
REPARANDO O PERÍODO DE ELEIÇÃO
Um período de eleição pode variar em duração de apenas algumas semanas ou meses até toda a vida útil da emissão original dos títulos. Normalmente, um detentor de títulos exigirá algum grau de aviso prévio se um emissor de títulos pretender estender o vencimento do empréstimo. Os investidores devem estar cientes de quando o período de eleição abre e fecha para suas participações. O prospecto incluirá a programação deste período. Um prospecto é um documento legal que fornece detalhes sobre o investimento e é exigido pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
Exemplo de períodos de eleição para títulos prorrogáveis
Por exemplo, digamos que um grupo de investidores imobiliários compre um prédio de escritórios por US $ 10 milhões, investindo US $ 1 milhão em dinheiro e emprestando os outros US $ 9 milhões do banco com juros de 3% em dez anos. Os investidores, no entanto, planejam vender o prédio muito antes do vencimento do empréstimo, porque esperam que os valores das propriedades neste local aumentem rapidamente. Por isso, eles decidem fazer uma nota apenas de juros, em que o principal vence em um montante fixo ao final de 10 anos. Mas, para proteger suas apostas, eles garantem que o empréstimo seja prorrogado entre um e três anos, caso a propriedade não aprecie tão rapidamente quanto espera.
O banco concorda em tornar o empréstimo prorrogável, mas para compensar o risco adicionado, os investidores pagarão juros de 4% no 11º ano, juros de 5% no 12º e juros de 6% no 13º. Após 13 anos, o principal vence, sem mais extensões permitidas. Nesse cenário, existem três períodos eleitorais diferentes, durante o 12º mês dos 10º, 11º e 12º anos, respectivamente. Os investidores imobiliários terão um mês para informar ao banco se pretendem estender o título por mais um ano.
Períodos de eleição de títulos retráteis
Às vezes, as empresas decidem vender títulos retráteis aos investidores. São títulos em que o detentor tem a opção de exigir o reembolso total antes do vencimento, em uma ou mais datas predeterminadas. Os investidores gostam de títulos retráteis porque oferecem proteção durante períodos de aumento das taxas de juros. Se as taxas subirem, os investidores têm a opção de retirar o título e emitir um novo a uma taxa de juros mais alta.
As empresas podem decidir emitir títulos retráteis porque podem receber condições mais favoráveis dos credores. Os credores dão condições favoráveis em troca de assumir o risco da taxa de juros. Nesse cenário, haveria um período de eleição no contrato de empréstimo, durante o qual o credor teria que informar ao mutuário se havia decidido retirar o título.
