O que é um mercado sem atrito?
Um mercado sem atrito é um ambiente de negociação teórico em que todos os custos e restrições associados às transações são inexistentes.
Como funciona um mercado sem atrito
Os mercados sem atrito podem ser utilizados em teoria para apoiar pesquisas de investimento ou conceitos de negociação. Ao investir, muitos retornos de desempenho assumem custos de mercado sem atrito. É importante que os investidores visualizem análise de atrito e análise sem atrito para uma compreensão realista do retorno de um título. Modelos de preços, como Black-Scholes e outras metodologias, também farão suposições de mercado sem atritos, que são importantes a considerar, uma vez que os custos reais serão associados a aplicações do mundo real.
Análise de negociação e fricção
O surgimento de novas plataformas de negociação para investidores por meio da inovação em tecnologia financeira está ampliando o escopo da atividade de mercado e ajudando a avançar em direção a mercados quase sem atrito. Plataformas como Robinhood fornecem um exemplo com suas operações sem taxa, que quase eliminam os custos de negociação por atrito. No entanto, eles e outros corretores de varejo vendem o fluxo de pedidos de seus clientes para os formadores de mercado. À medida que a concorrência aumenta, os custos de negociação também diminuem continuamente, o que ajuda a reduzir os custos de atrito.
A escolha de plataformas de corretagem que forneçam retornos de desempenho, inclusive taxas de negociação ou solicitação desses tipos de relatórios a um consultor financeiro, é uma base para a análise de atrito. Charles Schwab é uma plataforma de corretagem de descontos que fornece retornos de desempenho, inclusive taxas de negociação, que podem ajudar a fornecer maior transparência de desempenho.
Além dos custos de negociação, existem também outros custos de atrito que um investidor deve considerar. Em geral, a análise de atrito pode ajudar os investidores a entender esses custos, integrando os custos diretos e indiretos do investimento.
Os impostos são uma variável importante que os investidores devem considerar na análise dos custos de atrito. Os impostos variam de acordo com os ganhos de capital de curto ou longo prazo, mas em qualquer situação eles ainda devem ser pagos se um investidor obtiver algum lucro com seus investimentos.
Em algumas situações, os investidores também podem atribuir um custo indireto aos atritos associados à negociação no mercado. Por exemplo, pesquisar e identificar plataformas onde os investimentos estão listados e decifrar seus investimentos mínimos necessários pode ser uma área em que um investidor atribuiria um custo mais alto à negociação do que a comissão padrão exige.
Modelos de Preço e Análise de Investimentos
Ao analisar qualquer tipo de investimento, é importante para o investidor delinear seus custos indiretos e diretos, a fim de ter um entendimento completo do retorno do investimento. Na pesquisa acadêmica, isso nem sempre é plausível, pois complica as teorias nas quais os modelos de investimento se baseiam.
Um exemplo é o Black-Scholes Pricing Model, que é um modelo para identificar o preço de mercado de uma opção em um título subjacente. Variáveis importantes a serem consideradas neste modelo de precificação incluem o preço do título subjacente, a volatilidade do título e o prazo de vencimento. Essas variáveis fornecem um preço de mercado para uma opção, mas não levam em consideração o custo das comissões de negociação, o que diminui os ganhos gerais disponíveis no mercado de investimentos.
