Há um velho ditado em Wall Street de que o mercado é impulsionado por apenas duas emoções: medo e ganância. Embora isso seja uma simplificação, geralmente pode ser verdade. Sucumbir a essas emoções pode prejudicar profundamente as carteiras de investidores, o mercado de ações e até a economia.
No campo do investimento, costuma-se ouvir, por exemplo, o contraste entre investimento em valor e investimento em crescimento. Estes são conceitos importantes, mas a psicologia humana é igualmente importante. Existe uma vasta literatura acadêmica, conhecida como "finanças comportamentais", dedicada ao tópico. Nosso objetivo abaixo é descrever o que acontece quando as emoções determinam as decisões de investimento.
Principais Takeaways
- Deixar a emoção governar o seu comportamento de investimento pode custar-lhe muito caro. Geralmente, é melhor ignorar a tendência de investimento do momento - seja alta ou baixa - e seguir um plano de longo prazo baseado nos fundamentos da empresa. são e defina suas alocações de ativos de acordo.
A influência da ganância
A maioria das pessoas quer enriquecer o mais rápido possível, e os mercados em alta nos convidam a experimentá-lo. O boom da Internet no final dos anos 90 é um exemplo perfeito. Na época, parecia que tudo o que um consultor precisava fazer era lançar qualquer investimento com a "dotcom" no final, e os investidores aproveitavam a oportunidade. A compra de ações relacionadas à Internet, muitas delas apenas iniciantes, atingiu um pico. Os investidores ficaram gananciosos, alimentando mais compras e elevando os preços a níveis excessivos. Como muitas outras bolhas de ativos na história, ela acabou estourando, deprimindo os preços das ações de 2000 a 2002.
Esse pensamento de enriquecimento rápido torna difícil manter um plano de investimento disciplinado e de longo prazo, especialmente em meio ao que o presidente do Federal Reserve Alan Greenspan chamou de "exuberância irracional". Em momentos como esses, é crucial manter a calma e seguir os fundamentos do investimento, como manter um horizonte de longo prazo, calcular a média do custo em dólares e ignorar o rebanho, esteja ele comprando ou vendendo.
Uma lição do "Oráculo de Omaha"
Um exemplo de investimento de olhos claros e de longo prazo é Warren Buffett, que ignorou amplamente a bolha das pontocom e riu pela última vez daqueles que o chamaram de enganado. Buffett manteve sua abordagem testada pelo tempo, conhecida como investimento de valor. Isso envolve a compra de empresas que o mercado parece ter subestimado, o que significa necessariamente ignorar modismos especulativos.
A influência do medo
Assim como o mercado pode ficar sobrecarregado de ganância, também pode sucumbir ao medo. Quando as ações sofrem grandes perdas por um período prolongado, os investidores podem, coletivamente, ficar com medo de mais perdas e começar a vender. Obviamente, isso tem o efeito auto-realizável de garantir que os preços caiam ainda mais. Os economistas têm um nome para o que acontece quando os investidores compram ou vendem apenas porque todo mundo está fazendo isso: comportamento do rebanho.
Assim como a ganância domina o mercado durante um boom, o medo prevalece após seu busto. Para conter as perdas, os investidores vendem rapidamente ações e compram ativos mais seguros, como títulos do mercado monetário, fundos de valor estável e fundos protegidos por principal - todos os títulos de baixo risco, mas de baixo retorno.
Seguindo o rebanho vs. o investimento com base nos fundamentos
Esse êxodo em massa de ações mostra uma completa desconsideração dos investimentos de longo prazo com base nos fundamentos. É verdade que perder uma grande parte do seu portfólio de ações é uma pílula difícil de engolir, mas você só compõe o dano perdendo a recuperação inevitável. No longo prazo, os investimentos de baixo risco sobrecarregam os investidores de um custo de oportunidade de lucros cessantes e de um crescimento composto que, eventualmente, diminui as perdas sofridas pela desaceleração do mercado.
Assim como o descarte de seu plano de investimentos para a última moda de enriquecer rapidamente pode causar um grande buraco no seu portfólio, também o mercado pode fugir do resto do rebanho, que geralmente sai do mercado exatamente na hora errada. Quando o rebanho estiver fugindo, você deve comprar, a menos que já esteja totalmente investido. Nesse caso, apenas segure firme.
A importância do nível de conforto
Toda essa conversa sobre medo e ganância está relacionada à volatilidade inerente ao mercado de ações. Quando os investidores se encontram fora de suas zonas de conforto devido a perdas ou instabilidade do mercado, tornam-se vulneráveis a essas emoções, geralmente resultando em erros muito caros.
Evite se deixar levar pelo sentimento dominante do mercado do dia, que pode ser motivado por medo ou ganância irracionais, e siga os fundamentos. Escolha uma alocação de ativos adequada. Se você é extremamente avesso ao risco, é provável que seja mais suscetível ao medo; portanto, sua exposição a ações deve ser menor do que a de pessoas com alta tolerância ao risco.
Buffett disse uma vez: "A menos que você possa ver suas ações diminuindo em 50% sem entrar em pânico, você não deve estar no mercado de ações".
Isso não é tão fácil quanto parece. Há uma linha tênue entre controlar suas emoções e ser simplesmente teimoso. Lembre-se também de reavaliar sua estratégia periodicamente. Seja flexível - até certo ponto - e permaneça racional ao tomar decisões para mudar seu plano de ação.
A linha inferior
Você é o tomador de decisão final do seu portfólio e, portanto, é responsável por quaisquer ganhos ou perdas em seus investimentos. Aderir a boas decisões de investimento enquanto controla suas emoções - sejam elas baseadas na ganância ou no medo - e não segue cegamente o sentimento do mercado é crucial para o investimento bem-sucedido e a manutenção da sua estratégia de longo prazo.
