Taxa de fundos federais versus LIBOR: uma visão geral
Na macroeconomia, a taxa de juros desempenha um papel crucial na obtenção de um equilíbrio no mercado de ativos, equiparando a demanda e a oferta de fundos. As duas taxas de juros mais proeminentes em destaque são a taxa de fundos federais e a Taxa Interbancária de Londres (LIBOR).
A taxa de fundos federais é principalmente relevante para a economia dos EUA, pois representa a taxa pela qual as instituições financeiras americanas com alta qualidade de crédito negociam saldos mantidos no Federal Reserve, geralmente da noite para o dia. A taxa de fundos federais é definida pelo Federal Reserve dos EUA. A LIBOR representa uma taxa de referência que os principais bancos globais cobram uns aos outros por empréstimos de curto prazo. Diferentemente da taxa de fundos federais, a LIBOR é determinada pelo equilíbrio entre oferta e demanda no mercado de fundos e é calculada para cinco moedas e períodos diferentes, variando de um dia a um ano.
Principais Takeaways
- As taxas de juros de referência são essenciais para definir as taxas de juros de todos os tipos de dívidas, de títulos corporativos a hipotecas, à taxa que os bancos emprestam uns aos outros. pelo FOMC.LIBOR possui vários vencimentos, com a taxa de juros estabelecida em Londres através de um sindicato de instituições financeiras.
Taxa de fundos federais
A taxa de fundos federais (taxa de fundos federais) é uma das taxas de juros mais importantes para a economia dos EUA, pois afeta as amplas condições econômicas do país, incluindo inflação, crescimento e emprego. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) define a meta para a taxa de fundos federais e atinge a taxa predefinida por meio de operações de mercado aberto. A taxa de fundos federais é estabelecida em dólares americanos e normalmente é cobrada em empréstimos overnight. A taxa de fundos federais é a taxa de juros pela qual os bancos comerciais emprestam reservas uns aos outros durante a noite.
Taxa Interbancária de Londres
A LIBOR é uma taxa importante usada em todo o mundo pelas instituições financeiras para determinar a taxa de juros a ser cobrada em vários empréstimos. A LIBOR é baseada em cinco moedas: dólar americano, euro, libra esterlina, iene japonês e franco suíço. Normalmente, existem sete vencimentos para os quais a LIBOR é cotada: overnight, uma semana e um, dois, três, seis e 12 meses. A taxa LIBOR mais popular é uma taxa de três meses com base no dólar americano.
Principais diferenças
Existem várias diferenças entre a LIBOR e a taxa de fundos alimentados. A primeira é a geografia - a taxa de fundos federais é estabelecida nos EUA, enquanto a LIBOR em Londres. Isso não significa que empréstimos ou outras dívidas emitidas nos Estados Unidos não usem a LIBOR como referência. De fato, muitos o fazem, como taxas de hipoteca que estão definidas como "prime" - ou LIBOR, mais algumas pontuações.
A taxa dos fundos federais, embora dada como meta pelo Federal Reserve, é realmente alcançada no mercado para empréstimos overnight entre instituições financeiras. O Fed estabelece uma taxa fixa, conhecida como taxa de desconto, que é a taxa de juros que o Fed emprestará aos bancos através da chamada janela de desconto. A taxa de desconto é sempre estabelecida acima da meta da taxa de fundos federais e, portanto, os bancos preferem tomar empréstimos uns dos outros em vez de pagar juros mais altos ao Fed. No entanto, se a demanda por reservas for suficiente, a taxa dos fundos alimentados aumentará. A LIBOR, por outro lado, é estabelecida por um sindicato de casas de investimento em Londres todos os dias sem um mecanismo de mercado.
Enquanto a maioria dos bancos pequenos e médios empresta fundos federais para atender às exigências de reserva - ou empresta seu excesso de caixa -, o banco central não é o único lugar onde eles podem ir para empréstimos de curto prazo com preços competitivos. Eles também podem negociar eurodólares, que são depósitos denominados em dólares americanos em bancos estrangeiros. Devido ao tamanho de suas transações, muitos bancos maiores estão dispostos a ir para o exterior se isso significar uma taxa um pouco melhor.
A LIBOR, talvez a taxa de referência mais influente do mundo, é a quantia que os bancos cobram uns aos outros por eurodólares no mercado interbancário de Londres. O grupo IntercontinentalExchange (ICE) pergunta a vários grandes bancos quanto custaria emprestar de outra instituição de empréstimo todos os dias. A média filtrada das respostas representa LIBOR. Os eurodólares vêm em várias durações, portanto, na verdade, existem várias taxas de referência - LIBOR de um mês, LIBOR de três meses e assim por diante.
Como os eurodólares substituem os fundos federais, a LIBOR tende a acompanhar de perto a principal taxa de juros do Fed. No entanto, diferentemente da taxa básica de juros, houve divergências significativas entre as duas durante a crise financeira de 2007-2009.
Relação com o Prime
Embora a maioria dos empréstimos bancários de taxa variável não esteja diretamente vinculada à taxa de fundos federais, eles geralmente se movem na mesma direção. Isso ocorre porque a taxa prime e a LIBOR, duas importantes taxas de referência às quais esses empréstimos costumam ser atrelados, têm uma estreita relação com a taxa dos fundos federais.
No caso da taxa básica de juros, o link é particularmente próximo. O Prime é geralmente considerado a taxa que um banco comercial oferece aos seus clientes de menor risco. O Wall Street Journal pergunta a dez grandes bancos nos EUA o que eles cobram de seus clientes corporativos com maior crédito. Ele publica a média diariamente, embora só mude a taxa quando 70% dos entrevistados ajustam sua taxa.
Enquanto cada banco define sua própria taxa básica de juros, a média fica consistentemente em três pontos percentuais acima da taxa dos fundos federais. Conseqüentemente, as duas figuras se movem na etapa de bloqueio virtual uma com a outra.
Se você é um indivíduo com crédito médio, seu cartão de crédito pode cobrar mais mais, digamos, seis pontos percentuais. Se a taxa de fundos federais é de 1, 5%, isso significa que o prime é provavelmente de 4, 5%. Portanto, nosso hipotético cliente está pagando 10, 5% em sua linha de crédito rotativo. Se o Comitê Federal de Mercado Aberto abaixar a taxa, ele desfrutará de custos mais baixos de empréstimos quase que imediatamente.
