Ao avaliar o desempenho do seu portfólio, qual é o seu número? Sua corretora pode dizer que sua carteira de aposentadoria retornou 10% no ano passado. Mas, graças à inflação, o aumento nos preços de bens e serviços que normalmente ocorre mês após mês, ano após ano, um retorno de 10% - sua taxa de retorno nominal - não é realmente um retorno de 10%.
Se a taxa de inflação é de três por cento, sua taxa de retorno real é de sete por cento. Essa é a porcentagem real em que o poder de compra do seu portfólio aumentou e é a porcentagem que você precisa prestar muita atenção se quiser garantir que seu portfólio esteja crescendo rápido o suficiente para permitir que você se aposente dentro do prazo. Depois de se aposentar, sua taxa de retorno real permanece a chave - afeta quanto tempo seu portfólio durará e qual estratégia de levantamento você deve seguir.
"É melhor para um investidor obter um retorno de seis por cento em um ambiente inflacionário de dois por cento do que obter um retorno de 10 por cento em um ambiente inflacionário de sete ou oito por cento", de acordo com o planejador financeiro certificado Kevin Gahagan, diretor e diretor de investimentos da Mosaic Financial Partners em San Francisco. Retornos altos são atraentes, mas retornos após a inflação são os que mais importam.
Determinando sua taxa de inflação pessoal
O índice de preços ao consumidor (IPC) indica quanto o preço de uma cesta de bens de consumo aumentou ao longo de um determinado período.
Enquanto o IPC é a medida de inflação mais usada, o que realmente importa é sua taxa de inflação pessoal, diz Gahagan. Dependendo do que você compra, a taxa de inflação definida pelo CPI pode não se aplicar a você. É fundamental ter um entendimento completo e detalhado de onde seu dinheiro vai para entender como sua situação é afetada pela inflação, diz ele.
Suponha que suas despesas sejam de US $ 40.000 por ano aos 65 anos. Quando você tiver 90 anos, precisará de US $ 80.000 por ano para comprar exatamente as mesmas coisas, assumindo uma inflação anual de três por cento.
Se a inflação do IPC é de três por cento ao ano, mas você gasta muito dinheiro em assistência médica, pois os preços sobem cerca de 5, 5 por cento ao ano a longo prazo, você deve levar isso em consideração nas estratégias de retirada e investimento do portfólio.
(Saiba mais em nosso tutorial, Tudo sobre inflação .)
Como a inflação afeta diferentes classes de ativos
As taxas de retorno do investimento geralmente se adaptam para refletir o nível da inflação, diz Gahagan. Especificamente, os investimentos em ações, imóveis e ações estão mais aptos a responder a um ambiente inflacionário crescente, em oposição aos investimentos em renda fixa, diz ele. Em um ambiente altamente inflacionário, não é incomum que a renda fixa fique para trás.
Vamos dar uma olhada no efeito típico da inflação em cada classe principal de ativos.
Ações
Inicialmente, a inflação acima do esperado pode ter um impacto negativo nos lucros das empresas e nos preços das ações, uma vez que os insumos da produção estão aumentando de preço. Porém, no geral, as ações podem ajudá-lo a se proteger contra a inflação, uma vez que os lucros corporativos tendem a aumentar junto com a inflação quando as empresas se ajustam às taxas de inflação.
A inflação tem efeitos diferentes em vários tipos de ações, no entanto. A inflação mais alta tende a afetar mais os estoques em crescimento do que os estoques em valor. Da mesma forma, os estoques de dividendos podem sofrer quando a inflação está subindo, pois o valor dos dividendos pode não acompanhar o ritmo da taxa de inflação. Isso é bom se você deseja comprar ações de dividendos, mas ruim se você deseja vendê-las ou se está confiando na receita de dividendos. As ações de valor tendem a ter um desempenho melhor do que as ações de dividendos quando a inflação é alta. Portanto, é importante não apenas ter ações em seu portfólio, mas ter diferentes tipos de ações.
(Saiba mais em Impacto da inflação nos retornos das ações .)
Títulos
Os títulos protegidos por inflação do Tesouro (TIPS) fazem exatamente o que o nome sugere: Seu valor nominal aumenta à medida que o CPI aumenta. A taxa de juros deles permanece a mesma, mas, como você está ganhando juros com mais capital, graças ao maior valor nominal, seu investimento não perde espaço para a inflação.
Em um ambiente estável com inflação anual de 2, 5 a 3, 0%, diz Gahagan, as letras T de 30 dias normalmente pagam a mesma taxa que a inflação. Isso significa que as letras T permitem compensar a inflação, mas elas não oferecem nenhum retorno.
Embora os retornos garantidos para acompanhar a inflação combinados com a segurança da alta classificação de crédito do governo dos EUA possam ser atraentes, você não deseja ter uma carteira muito conservadora, especialmente no início da aposentadoria, quando seu horizonte de investimento pode ser de 30 anos ou mais. mais longo. Você pode diminuir sua alocação para ações à medida que envelhece, mas ainda deve ter uma porcentagem de seu portfólio em ações para proteger seu portfólio contra a inflação contínua.
E quanto a outros títulos do governo que não garantem o ritmo da inflação? Quando você investe em um título, está investindo em um fluxo de fluxos de caixa futuros. Quanto maior a taxa de inflação, mais rápido o valor desses fluxos de caixa futuros diminui, tornando seu título menos valioso. Mas o rendimento dos títulos reflete as expectativas dos investidores em relação à inflação - se se espera que a inflação seja alta, os títulos pagam uma taxa de juros mais alta e se os investidores esperam que a inflação seja baixa, os títulos pagam uma taxa de juros mais baixa. O prazo do título escolhido afeta o quanto a inflação afetará o valor de seus títulos.
Um portfólio com títulos de curto prazo fica bem em um ambiente inflacionário, diz Gahagan. Ele permite que você se adapte rapidamente às mudanças na inflação e nas taxas de juros, sem sofrer reduções no valor do preço dos títulos. Em um ambiente plano e com baixas taxas de juros, os investimentos de curto prazo custam dinheiro. Mas em todos os ambientes em que a taxa de juros aumenta, do ponto mais baixo ao ponto mais alto do ciclo da taxa de juros, os títulos de curto prazo tiveram um retorno positivo, acrescentou Gahagan.
Outra maneira de proteger seu portfólio contra a inflação é incluir fundos de mercados emergentes em seu portfólio, pois o desempenho deles tende a diferir do dos fundos de mercado desenvolvidos. Diversificar seu portfólio com ouro e imóveis, cujos valores tendem a subir junto com a inflação, também pode ajudar.
(Para saber mais sobre inflação, leia Como lidar com o risco de inflação .)
Ajustando seu portfólio à inflação
Como a inflação afeta diferentes classes de ativos de várias maneiras, diversificar seu portfólio pode ajudar a garantir que seus retornos reais permaneçam positivos, em média, ao longo dos anos. Mas você deve ajustar a alocação de ativos do seu portfólio quando a inflação mudar?
Gahagan diz que não, porque é provável que as pessoas cometam erros táticos com base nas notícias e medos do dia. Em vez disso, os investidores devem desenvolver uma estratégia sólida e de longo prazo. Mesmo na aposentadoria, geralmente não investimos no curto prazo. Por exemplo, aos 65 anos, estamos investindo nos próximos 25 a 35 anos ou mais. No curto prazo, muitas coisas desfavoráveis podem acontecer, mas, no longo prazo, essas coisas podem se equilibrar, diz ele.
A mesma diretriz que se aplica durante seus anos de trabalho - escolha uma alocação de ativos apropriada para suas metas, horizonte de tempo e tolerância a riscos e não tente cronometrar o mercado - se aplica durante seus anos de aposentadoria. Mas você deseja ter um portfólio diversificado para que a inflação não tenha um efeito excessivo em seu portfólio durante um período específico.
Dinheiro
Taxas de retorno reais positivas são essenciais para não sobreviver aos seus meios. Se muitas de suas economias estiverem em caixa e equivalentes a caixa, como CDs e fundos do mercado monetário, o valor do seu portfólio diminuirá porque esses investimentos pagam juros a uma taxa mais baixa que a taxa de inflação. O dinheiro sempre obtém um retorno real negativo quando há inflação - e a deflação é historicamente rara nos Estados Unidos. Mas o dinheiro tem um lugar importante em seu portfólio.
Uma reserva líquida - algo além da vazão normal - é uma boa idéia para os aposentados, diz Gahagan. No caso de uma desaceleração do mercado, sua reserva líquida permite fechar a torneira do portfólio e sacar dinheiro. Ao evitar tirar dinheiro do seu portfólio quando os mercados estão caindo, seu portfólio se recuperará melhor.
Gahagan diz que a maioria de seus clientes se sente à vontade com reservas de dinheiro de 18 a 24 meses e, às vezes, 30 meses. Depende do nível de conforto pessoal, de que outros recursos eles precisam recorrer (como Previdência Social e renda de aposentadorias) e se podem reduzir os gastos. Mas mesmo após uma recessão dramática como a que vimos de agosto de 2007 a março de 2009, ele diz que as carteiras de seus clientes haviam se recuperado amplamente em meados de 2010.
Portanto, dois anos de reservas de caixa podem levá-lo a uma grave crise, mas não é uma quantia tão grande que a inflação corroerá drasticamente seu poder de compra. As perdas decorrentes da inflação podem ser menores do que as perdas com a venda de ações ou títulos em um mercado em queda.
Qual taxa de retorno real você deve esperar?
De 1926 a 2015, o S&P 500 gerou um retorno médio anualizado de pouco mais de 10%. Os títulos de longo prazo do governo dos EUA retornaram 5, 72%. A inflação média foi de 2, 93 por cento. Isso significa que você pode esperar receber um retorno real de sete por cento sobre ações e um retorno real de três por cento sobre títulos do governo a longo prazo.
As médias são apenas parte da história, no entanto, como o desempenho passado não é garantia de desempenho futuro. O que realmente está acontecendo com retornos de investimento e inflação durante as décadas em que você economiza e em um determinado ano em que deseja sacar dinheiro do seu portfólio é o que mais importa para você.
As ações podem ter o melhor desempenho em relação à inflação a longo prazo, mas haverá anos em que as ações cairão e você não deseja vendê-las. Você precisará ter outros ativos que possa vender - como títulos, que tendem a aumentar quando as ações estão em baixa - ou outra fonte de renda ou reserva de caixa em que confiar nos anos em que as ações não estiverem indo bem.
A linha inferior
Não há garantia de que mesmo o portfólio melhor projetado traga os retornos reais que você procura. Baseamos nossas estratégias de investimento em uma combinação do que funcionou no passado e do que esperamos que aconteça no futuro, mas o passado nem sempre se repete e não podemos prever o futuro.
Ainda assim, a melhor informação disponível que temos diz que, para maximizar seu retorno real e garantir que a inflação não dizime sua carteira, você precisa ter uma grande alocação para uma ampla variedade de ações, uma alocação menor para títulos do governo de longo prazo e DICAS e reservas de dinheiro de 18 a 30 meses. Para alocações precisas de ativos, pode ser útil consultar um planejador financeiro que possa analisar suas circunstâncias únicas.
(Para leitura relacionada, consulte 10 sinais de que você não está financeiramente bem em se aposentar .)
