O que é um vínculo de extrema mortalidade?
Eventos como um terremoto, uma pandemia ou um furacão que levam a uma perda de vidas em larga escala são chamados de eventos extremos de mortalidade. Tais eventos causam uma situação de risco para as companhias de seguros porque as empresas acabam pagando muito por um grande número de reivindicações de seguro. Para mitigar o risco, as seguradoras securitizam suas políticas emitidas na forma de títulos chamados títulos extremos de mortalidade (EMBs). São vendidos com prazo de vencimento de três a cinco anos, apesar de virem com uma condição vinculada a eventos extremos. Ele afirma que, se a companhia de seguros emissora enfrentar uma perda devido à ocorrência de um evento de mortalidade extrema específico, o emissor poderá não ser mais obrigado a pagar os juros, o valor do principal ou ambos.
Entendendo os títulos extremos de mortalidade (EMB)
Essencialmente, os compradores de títulos de mortalidade extrema (EMB) podem perder total ou parcialmente seu investimento se ocorrer um evento de mortalidade extrema. O emissor da EMB (companhia de seguros) usa esse valor para compensar as perdas pelo alto número de reivindicações de seguros que precisa liquidar. Se nenhum evento extremo ocorrer durante o período de investimento, os investidores receberão os juros e o valor do principal. A seguradora paga os juros altos dos prêmios de seguros coletados dos compradores de seguros.
Um ganha-ganha
Os EMBs oferecem uma situação em que todos saem ganhando, tanto para o emissor como para o investidor. A empresa emissora reduz o risco de altos pagamentos no caso de eventos extremos, enquanto o comprador de títulos se beneficia se um desastre não ocorrer. Recentemente, os EMBs permaneceram estáveis, porque os investidores não se preocuparam com a ameaça de eventos extremos de mortalidade causados por ameaças recentes, como o surto de Ebola 2014-2016 na África Ocidental.
Como os títulos de mortalidade extrema não estão vinculados ao mercado de ações ou a outras condições econômicas, eles oferecem uma maneira de diversificar. O interesse oferecido pelos EMBs geralmente é alto porque os desastres são raros. Alguns EMBs exigem que a mortalidade de uma região específica aumente de 20% a 40% além do normal para essa região antes que os investidores percam capital. Nos Estados Unidos, isso significaria 500.000 mortes adicionais por ano. Isso exigiria um grande evento de mortalidade, como uma pandemia semelhante à pandemia de gripe espanhola de 1918, uma guerra mundial, a detonação de uma bomba nuclear ou um evento climático maciço ou ataque terrorista. Apenas algumas das vítimas desse evento estariam seguradas por um determinado emissor da EMB, reduzindo ainda mais o risco para os investidores.
Os investidores se beneficiam dos altos retornos de um EMB se tudo correr bem, mas também correm o risco de perder o principal e o interesse se ocorrer um desastre. Os investidores adicionam EMBs às suas carteiras em porções limitadas para se beneficiar da diversificação.
