Mesmo com os principais índices do mercado de ações dos EUA estabelecendo novos recordes, as barganhas permanecem entre as ações de grande capitalização, de acordo com Inigo Fraser-Jenkins, chefe de estratégia quantitativa da empresa de pesquisa Sanford C. Bernstein, uma divisão da AllianceBernstein. Ele recomenda uma cesta de "ações de valor com um catalisador" que são mais baratas que o mercado, têm forte impulso nos lucros e têm opiniões positivas dos analistas de Bernstein, informa Barron.
Entre essas ações estão: Apple Inc. (AAPL), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Anthem Inc. (ANTM), UnitedHealth Group Inc. (UNH), Delta Air Lines Inc. (DAL), United Airlines Holdings Inc. (UAL), Rio Tinto PLC (RIO), LyondellBasell Industries NV (LYB), DuPont de Nemours Inc. (DD) e Centene Corp. (CNC).
Principais Takeaways
- Bernstein espera que "os estoques de valor com um catalisador" superem o desempenho. As principais opções incluem estoques de assistência médica, industrial e de materiais. As baixas expectativas sobre o lucro desses estoques são positivas.
Importância para investidores
Fraser-Jenkins descobriu que as correlações entre ações individuais dos EUA e vários grupos de fatores caíram recentemente para níveis baixos. "Isso sugere que os gerentes de portfólio podem formar portfólios onde o risco de estoque único é o principal fator do portfólio", escreveu ele.
Algumas ações da cesta de Bernstein podem parecer caras. Tanto a Apple quanto a DuPont têm índices P / E avançados de cerca de 18, próximos à média do S&P 500. No entanto, a Fraser-Jenkins diz que está subvalorizada em relação aos pares, dados seus níveis de lucratividade.
Aqui está uma análise mais detalhada de três dessas ações.
A DuPont é uma das três empresas criadas pela gigante química DowDuPont. "Esperamos que a DuPont pareça muito diferente do que é hoje em 2 a 3 anos", escreve o analista do Citigroup PJ Juvekar, de acordo com a Barron. Os principais segmentos de negócios da empresa vendem para empresas automotivas, eletrônicas, de construção e de alimentos, e Juvekar vê potenciais economias da consolidação. Ele também observa que as empresas concorrentes têm avaliações mais altas. Os ganhos da DuPont no terceiro trimestre de 2019 superam as estimativas.
A Apple é líder de mercado em 2019, um aumento de 64, 5% no acumulado do ano até 3 de dezembro. “O múltiplo da Apple está no auge do iPhone 6, o que consideramos irracional, devido ao seu crescimento lento”, alerta Jeffrey, analista da Nomura Instinet Kvaal, conforme citado por Barron. Ele acrescentou: “A sabedoria convencional afirma que o 5G conduzirá fortes vendas de substituição do iPhone 12. Não estamos muito intrigados, dados os preços de dispositivos / serviços, precedentes históricos e benefícios limitados para o consumidor. É provável que os iPhones 5G custem mais, e não acreditamos que os consumidores estejam dispostos a pagar cerca de US $ 200 a mais pelo 5G quando o 4G for suficiente. ”
A Delta teve um atraso em 2019, um aumento de 11, 5% no acumulado do ano, mas é barata, com um P / E a prazo em torno de 8. O EPS para o terceiro trimestre de 2019 superou a estimativa em 2, 2%, e as receitas aumentaram 6, 5% ano a ano. Embora a empresa projete que as receitas do quarto trimestre cresçam cerca de 5% em relação ao ano anterior, ela emitiu orientação negativa sobre os lucros. "Prevê-se que os custos de não combustível aumentem devido a um aumento salarial recente, época dos eventos de manutenção e alterações nas premissas atuariais", escreve Helane Becker, analista da Cowen, conforme citado por Barron. No entanto, ela classifica a Delta como uma compra, com uma meta de preço de US $ 68, quase 23% superior ao preço atual.
Olhando para o futuro
As ações de valor têm um crescimento esperado abaixo da média, mas isso está melhorando, observa a Fraser-Jenkins. Além disso, a taxa de rebaixamentos de ganhos para ações de valor versus outras ações parece estar chegando ao fundo. "Há sinais de que o suporte ao Value pode vir do que já é uma expectativa muito baixa de ganhos, o que deve protegê-los de mais rebaixamentos", observou ele.
