De vez em quando, ouvimos a narrativa de que o baixo desempenho do mercado de ações da China é um canário na mina de carvão para as ações dos EUA, e as recentes birras tarifárias colocaram essa discussão em primeiro plano. Hoje, eu quero olhar para esse relacionamento para ver se ele tem algum mérito ou se é apenas uma mordida inteligente que você pode usar no refrigerador de água do escritório.
Abaixo está um gráfico de linhas semanais de quase 40 anos do Shanghai Composite em relação ao S&P 500. Normalmente, a versão deste gráfico que acompanha as negociações tarifárias é um gráfico anual do desempenho do Shanghai Composite caindo de um penhasco em relação a o S&P 500. Quando é estruturado dessa maneira, é muito fácil criar a ilusão de uma relação entre o desempenho inferior da China e a volatilidade que experimentamos no mercado de ações dos EUA.
O que expandir o período deste gráfico mostra que a fraqueza deste ano nada mais é do que uma aceleração de uma tendência que existe há quase uma década. O desempenho da China em relação aos EUA diminui e flui, mas no final do dia, é realmente apenas uma faixa gigante. Como o estudo de correlação na parte inferior do gráfico indica, não há nada que sugira que o Shanghai Composite precise superar o S&P 500 para que as ações dos EUA subam mais em uma base absoluta. (Para saber mais, consulte: Os melhores ETFs para o Shanghai Composite Index .)
Com o barulho constante criado pelos mercados, é tentador estabelecer conexões entre dois eventos aparentemente relacionados, mas, como somos participantes do mercado e não jornalistas, é importante garantir que os dados apoiem sua conclusão antes de publicar ou agir sobre ele.
Quem pensa que as ações chinesas têm um desempenho inferior ao das ações americanas é claramente um novo desenvolvimento que não está prestando atenção. Se você vai ter ações americanas em baixa, precisará encontrar uma razão melhor do que a China.
