O que aconteceu
A Canopy Growth Corp. publicou ganhos em 14 de novembro, e não foi bonito. As perdas por ação foram aproximadamente três vezes maiores que o esperado e a receita ficou substancialmente abaixo das expectativas. Até o meio dia do dia do anúncio, as ações já haviam caído 16%. O fluxo de caixa livre da Canopy não era melhor e caiu acentuadamente. A empresa de cannabis precisará angariar substancialmente mais fundos de investidores para financiar seus ambiciosos planos de crescimento.
O que procurar
A gigante de cannabis Canopy Growth Corp. (CGC) enfrentou um ano difícil em 2019, com perdas crescentes à medida que as vendas do setor de maconha medicinal e recreativa perderam as expectativas dos analistas. Dadas as perdas da empresa, uma métrica importante que os investidores estarão observando enquanto o Canopy Growth relata ganhos em 14 de novembro de 2019 é o fluxo de caixa livre ou o dinheiro disponível após saídas para apoiar operações e ativos de capital. Nos últimos 12 meses, as ações da Canopy Growth tiveram um desempenho significativamente abaixo do S&P 500, caindo mais de 52% durante esse período. No trimestre mais recente, as ações da Canopy caíram imediatamente após o anúncio dos resultados, o que incluiu um declínio surpreendente na receita. Para o segundo trimestre de 2020, os analistas esperam que a empresa reduza suas perdas GAAP por ação, pois a receita mais que quadruplica em comparação ao mesmo trimestre do ano anterior. Todos os valores em dólar abaixo são em USD.
Fonte: Visão de Negociação.
Apesar de uma série de perdas no segundo trimestre de 2018 e no segundo trimestre de 2019, o Canopy Growth registrou aumentos constantes na receita durante esses trimestres. Em uma base ano a ano, o EPS mudou na direção oposta, diminuindo um pouco do segundo trimestre fiscal de 2017 para o segundo trimestre de 2018, e depois precipitadamente no segundo trimestre fiscal de 2019. Para o trimestre mais recente do primeiro trimestre de 2019, a Canopy Growth registrou perdas por ação GAAP de - $ 2, 80, seus piores resultados trimestrais de todos os tempos. Isso representou uma surpresa negativa de quase -761%. Em US $ 68, 46 milhões, a receita também foi menor do que o previsto no último trimestre, com uma surpresa negativa de pouco menos de 19%.
| Principais medidas de crescimento do dossel | |||
|---|---|---|---|
| Estimativa para o segundo trimestre fiscal de 2020 | 2º Trimestre de 2019 | 2º Trimestre de 2018 | |
| Lucro por ação | - $ 0, 27 | - $ 1, 15 | - $ 0, 01 |
| Receita (em milhões) | $ 83, 45 | $ 17, 84 | $ 14, 02 |
| Fluxo de caixa livre (em milhões) | N / D | - $ 207, 00 | - $ 22, 35 |
O Canopy Growth foi único entre as empresas de cannabis por causa de um investimento de US $ 4 bilhões que recebeu da produtora de bebidas Constellation Brands Inc. (STZ) em agosto de 2018. No entanto, apesar desse influxo de capital, o Canopy Growth foi atormentado por dificuldades em gerenciar o fluxo de caixa, um problema compartilhado por muitas outras empresas no espaço da cannabis. A maconha legal é uma nova indústria e empresas como a Canopy Growth normalmente enfrentam enormes despesas com equipamentos, instalações e outros ativos.
Por esse motivo, o fluxo de caixa livre, que influencia esse tipo de gasto, é uma medida útil de rentabilidade para as empresas nesse campo. Infelizmente para o Canopy Growth, seus números de fluxo de caixa livre estão indo na direção errada. A empresa teve um declínio quase dez vezes maior no fluxo de caixa livre, passando de - US $ 22, 35 milhões no segundo trimestre fiscal de 2018 para - US $ 207, 00 milhões no segundo trimestre fiscal de 2019. Esse número piorou no último trimestre, quando a empresa registrou um fluxo de caixa livre de - US $ 277, 88 milhões. Os números do fluxo de caixa livre destacam fortemente o desafio que a Canopy Growth enfrenta em se tornar lucrativo de forma sustentada.
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