O contrato de futuros de petróleo bruto do WTI registrou a maior alta desde o quarto trimestre de 2014, sustentada pela forte demanda mundial e pelo aumento das tensões geopolíticas. Os principais fundos de energia aumentaram em conjunto, mas estão apresentando um desempenho inferior ao da commodity subjacente por uma ampla margem, ficando bem abaixo dos máximos de janeiro de 2018. Essa divergência de baixa pode gerar vendas a descoberto lucrativas nas próximas semanas, porque o petróleo pode estar próximo de terminar o ano.
Três décadas de dados do mercado spot destacam o desempenho sazonal do petróleo, com preços mais altos esperados em abril e maio, seguidos por ações mistas no verão, muitas vezes ditadas pelos caminhos dos furacões e seu impacto nas plataformas de petróleo do Golfo. Os preços tendem a cair em novembro e dezembro, encontrando níveis de apoio para novos temas de energia no ano seguinte. Tensões geopolíticas, como a atual disputa com o Irã, podem afetar muito esses ciclos sazonais observados há muito tempo.
A temporada de verão gera o pico da primavera, com forças desconhecidas levantando petróleo para aumentar os preços das bombas. Esse fenômeno geralmente termina em torno do Memorial Day, ou em menos de quatro semanas a partir de agora, sugerindo que o contrato futuro chegará a US $ 70 ou menos. A retração de 50% da tendência de baixa do petróleo bruto de 2014 para 2015 está localizada em US $ 67, com um declínio amplo nesse nível, desencadeando sinais de baixa que poderiam gerar lucros de vendas a descoberto em fundos de energia com baixo desempenho.
O ETDR de setor de seleção de energia SPDR Select (XLE) foi vendido de US $ 101, 52 a US $ 49, 93 entre 2014 e 2016, chegando ao ponto mais baixo de cinco anos. A onda de recuperação subsequente parou em dezembro, logo acima do nível de retração de sell-off de 0, 618 Fibonacci nos US $ 70, dando lugar a um declínio que durou até o segundo semestre de 2017. Concluiu uma ida e volta em resistência em janeiro de 2018, divulgando a alta até agora este ano, e desistiu de metade da onda de rali até fevereiro.
Um padrão de base em meados dos US $ 60 produziu um rompimento em abril que parou na retração de 0, 618 sell-off cerca de duas semanas atrás. Ela está moendo de lado desde então, mesmo que o petróleo continue ganhando terreno. Parece que os temores da guerra comercial estão escondendo o fundo, o que mostra uma maior correlação com as ações dos EUA do que o contrato de petróleo bruto. Esse comportamento defasado pode resultar em um colapso do suporte de alcance próximo a US $ 72, desencadeando sinais de venda a descoberto e um teste na baixa de 2018.
O ETF de exploração e produção de petróleo e gás da SPDR S&P (XOP) seguiu uma trajetória semelhante, declinando para uma baixa de vários anos em US $ 22, 06 em janeiro de 2016 e saltando fortemente no final do ano. Também encerrou o recuo subsequente no segundo semestre de 2017, mas, ao contrário de seu rival, o rali para 2018 não atingiu a alta de 2016. O fundo vendeu o mercado de ações até fevereiro e agora está sendo negociado em um padrão lateral próximo à retração de.618 da tendência de alta de 2016. Compradores comprometidos precisam montar dois níveis de resistência para acabar com a divergência de baixa com o petróleo bruto - nas máximas de dezembro de 2016 e janeiro de 2018.
O volume em balanço (OBV) subiu para uma alta de vários anos no final de 2017, mas a forte distribuição em abril prejudicou o tom de alta do indicador. Enquanto esse vento de popa torna mais difícil para o fundo cobrir os seis pontos até o segundo nível de resistência, uma quebra acima de US $ 40 poderia atrair o poder de compra necessário para realizar essa tarefa. Como no XLE, uma quebra no suporte a curto prazo desencadeará sinais atraentes de venda a descoberto. (Para saber mais, consulte: Vendedores curtos circulam os estoques de petróleo e gás à medida que o preço do petróleo sobe .)
A linha inferior
Os fundos de energia apresentaram desempenho inferior ao petróleo nos últimos meses, com a ação dos preços mais alavancada para os temores da guerra comercial do que os contratos futuros. Enquanto isso, a sazonalidade positiva do setor está chegando ao fim, aumentando as chances de que o petróleo caia e desencadeie sinais curtos de venda nos fundos relativamente mais fracos. (Para leitura adicional, confira: 9 estoques de energia 'alta beta' que podem subir .)
