O tema subjacente da série de TV "Shark Tank" é para os tubarões (os investidores) ou os empresários (propondo seus negócios) para convencer o outro lado a aceitar sua avaliação do negócio e negociar um acordo com base nele. Os empreendedores tendem a receber altas avaliações, enquanto os tubarões se contrapõem a avaliações mais baixas.
Como os empreendedores e os tubarões valorizam os negócios apresentados no programa provavelmente variará, mas uma boa avaliação de uma empresa leva em consideração certos fatores como valor presente, valor futuro, valor de empresas similares e risco.
Avaliação Atual do Mercado
O uso do método do valor presente para determinar a avaliação de mercado atual de uma empresa baseia-se na comparação dos negócios do empresário com empresas e setores de capital aberto similares ou com índices financeiros médios do setor. Todo setor e setor possui métricas financeiras fáceis de encontrar. Um valor de capitalização de mercado é derivado com base nas ações em circulação e no preço das ações. Métricas financeiras comuns, como preço / lucro (P / E), preço / venda (P / S), lucro por ação (EPS), taxa de crescimento de vendas e receita podem ser úteis na determinação de uma avaliação razoável.
Por exemplo, se um empreendedor estiver lançando uma marca de roupas com US $ 1 milhão em vendas anuais e US $ 100.000 em lucros, o empreendedor poderá aplicar as métricas do setor de vestuário de varejo especializado usando dados para determinar se o setor tem um P / E médio de 20, 17 a partir de outubro de 2018.
Com ganhos de 20, 17x, isso equivaleria a US $ 2, 017 milhões. Com base nessa avaliação, o empresário pode justificar o acordo com uma participação de 10% no negócio, para um investimento de US $ 200.000 do Sharks. Isso seria baseado na avaliação atual.
Avaliação Futura do Mercado
O empresário pode prever um crescimento de 100% nos ganhos anuais para os próximos três anos, o que não é difícil de se fazer com números pequenos. Isso é baseado em estimativas que incluem US $ 400.000 em lucro líquido no ano três, com ganhos futuros de 14, 75x, colocando a avaliação futura em US $ 5, 9 milhões.
Com base na avaliação futura, o empresário poderia oferecer o negócio com uma participação de 3, 3% por US $ 200.000 inicialmente. Depois de ser ridicularizado pelos tubarões, o empresário poderia aplicar um desconto generoso - agora o dinheiro vale mais que dinheiro depois - e poderia aumentar a participação proposta para 6, 6% pelos US $ 200.000.
Avaliação baseada em pares
Os Sharks poderiam combater essa oferta usando uma relação P / S com um exemplo da vida real como The Gap (GPS), assumindo uma relação P / S no momento de 0, 65. A aplicação da mesma proporção aos US $ 1 milhão em vendas anuais colocaria uma avaliação atual nas pequenas empresas em US $ 650.000. Os Sharks podem então aplicar uma taxa de crescimento anual do lucro por ação de três a cinco anos no setor, de 11, 94%, para obter uma receita no terceiro ano de US $ 135.820.
A partir daí, o Shark poderá aplicar o P / E a prazo para o The Gap de 9, 36 em outubro de 2018 para obter uma avaliação futura de US $ 1, 271 milhão. Com base nessa avaliação, um investimento de US $ 200.000 equivaleria aproximadamente a uma participação de 15% nos negócios.
Os tubarões podem lembrar ao empresário que eles não podem aplicar as mesmas métricas de avaliação com base em como as empresas de capital aberto são avaliadas. Existem distinções maciças entre uma pequena empresa e uma empresa pública. A Gap é uma varejista estabelecida com milhares de lojas em todo o mundo, enquanto as pequenas empresas podem ter apenas alguns locais. Embora a taxa de crescimento seja justificadamente mais alta para as pequenas empresas, o risco é muito maior devido ao risco de falha e risco de liquidez em termos de uma estratégia de saída. As ações de empresas de capital aberto podem ser liquidadas no mercado de ações em segundos, o que é impossível com participações em uma pequena empresa privada.
Ajustando a avaliação com base no risco
A falta de liquidez cria mais riscos para os tubarões, o que implica a aplicação de descontos ajustados ao risco para fazer a recompensa valer o risco. Com base nesse fator, os tubarões têm muito mais espaço de manobra para basear suas ofertas em uma avaliação com desconto ajustada ao risco.
Por exemplo, a aplicação de um desconto ajustado ao risco de 50% elevaria a participação em até 30% para o investimento de US $ 200.000. Os tubarões também podem aplicar os intangíveis que trazem à mesa para permitir um desconto ainda maior, talvez aumentando a participação para 50% no investimento de US $ 200.000.
Para combater a reação negativa dos empreendedores em abrir mão de uma participação muito grande em seus negócios, os tubarões argumentam que sua liderança, contatos, reputação e orientação contribuem para a construção de uma torta maior a ser entendida entre eles. Seria melhor possuir 50% de uma empresa de US $ 10 milhões em comparação com 80% de uma empresa de US $ 1 milhão.
