Um valor embutido (EV) é uma medida de avaliação comum usada em grande parte por empresas de seguros de vida fora da América do Norte para estimar o valor consolidado do interesse dos acionistas em uma companhia de seguros. É calculado adicionando o valor presente dos lucros futuros de uma empresa ao valor patrimonial líquido do capital e do excedente. O valor presente dos lucros futuros captura os lucros futuros projetados das políticas em vigor, enquanto o valor patrimonial líquido do capital e do superávit representa os fundos pertencentes a acionistas que foram acumulados no passado.
Dividindo o valor incorporado
O valor incorporado é uma métrica de avaliação padrão para as seguradoras europeias de vida. Não é exigido pelas autoridades reguladoras de lá, mas tornou-se uma norma do setor uma seguradora rastrear componentes de VE e gerenciá-los para aumentar o valor da empresa. Com esse padrão estabelecido, os analistas podem estudar os números e fazer comparações em todo o setor. O EV serve como uma métrica de desempenho, uma base para acordos de M&A e a base para planos de remuneração de executivos. Atualmente, poucas empresas norte-americanas utilizam o VE, mas alguns consultores do setor acreditam que podem se beneficiar com o rastreamento e a divulgação, pelo menos internamente.
Importância do valor incorporado
Como um exemplo da importância do VE para as seguradoras européias, pode-se olhar o relatório anual do Zurich Insurance Group sobre valor incorporado. O relatório de 33 páginas para 2016 contém um resumo executivo, uma análise dos ganhos de valor embutido e o valor dos negócios em vigor, sensibilidades, reconciliação do patrimônio líquido com o valor embutido, a análise regional do valor incorporado, metodologia, premissas, uma declaração pelos diretores e um relatório do auditor sobre valor incorporado.
