Movimentos do mercado
No que se tornou uma montanha-russa volátil nas últimas duas semanas, as ações terminaram esta semana em forte recuperação. Este comício de alívio foi impulsionado por um pouco de pausa na queda incansável dos rendimentos dos títulos do Tesouro nos últimos tempos. Na sexta-feira, o rendimento do Tesouro de 30 anos saltou dos mínimos recordes de quinta-feira, enquanto o rendimento de 10 anos se recuperou modestamente dos novos mínimos de três anos.
Nas últimas duas semanas, houve uma enxurrada de volatilidade e movimentos acentuados do mercado, à medida que a guerra comercial EUA-China parecia se intensificar, o rendimento dos títulos caiu para novos mínimos e a parte de 10 anos / 2 anos da curva de juros observada de perto invertida (quando o rendimento de 2 anos subiu acima dos 10 anos) pela primeira vez em mais de uma década. Como as curvas de rendimento invertidas sinalizaram de forma confiável as próximas recessões no passado, graves preocupações econômicas começaram a exacerbar as preocupações com as tensões comerciais EUA-China na semana passada.
Como veremos no gráfico dos rendimentos de 10 e 2 anos abaixo, no entanto, a curva de rendimento foi apenas brevemente invertida. Certamente, qualquer inversão é preocupante em si mesma, mas uma inversão sustentada é ainda mais preocupante. Resta saber se continuaremos vendo uma curva de juros invertida daqui para frente.
Além disso, os EUA e a China pareciam recuar na escalada da guerra comercial na semana passada. Por seu turno, os EUA anunciaram que adiariam e / ou cancelariam tarifas sobre certos produtos importados da China. Isso foi amplamente visto como uma concessão que ajudou a impulsionar os mercados e aliviar as tensões antes da temida inversão da curva de juros.
O gráfico S&P 500 abaixo mostra a ação do preço da serra nas últimas semanas. A última parte da semana passada registrou uma recuperação limpa do novo suporte em torno do nível 2.825, que corresponde aos mínimos da semana anterior. Olhando para o futuro, esse nível de suporte será o preço a ser observado enquanto a volatilidade potencialmente continuar. Se o suporte continuar, poderemos ver uma recuperação mais pronunciada pela frente. Porém, se quebrar com outras preocupações econômicas e comerciais, a próxima grande área de apoio à desvantagem será em torno do nível 2.730.
Curva de Rendimento do Tesouro Emerge da Inversão
Como observado acima, a curva de rendimentos de 10 anos / 2 anos se inverteu brevemente na semana passada. Este é considerado um sinal relativamente confiável de uma recessão futura. A partir de sexta-feira, no entanto, essa parte observada de perto da curva de juros não é mais invertida - ou seja, o rendimento de 10 anos está mais uma vez acima do rendimento de 2 anos, como normalmente é. Evidentemente, isso não quer dizer que a economia esteja fora de perigo, mas se continuar sendo uma inversão única, poderíamos estar vendo mais confiança no mercado e na economia por parte dos investidores.
