O que é amortização antecipada
A amortização antecipada é um pagamento acelerado do principal de títulos a investidores que detêm produtos de segurança garantida por ativos (ABS). A amortização antecipada também é chamada de chamada antecipada ou evento de pagamento.
QUEBRANDO A AMORTAÇÃO PRECISA
A amortização antecipada reduz a quantidade de tempo antes que um investidor receba o reembolso de seu principal de uma compra de títulos garantidos por ativos (ABS). Normalmente, quando um investidor compra um título, recebe regularmente pagamentos de juros programados por um período determinado ou até o vencimento do título. No ponto de vencimento dos títulos, o investidor recupera o valor total do principal e os pagamentos de juros cessam.
Os títulos lastreados em ativos (ABS) são títulos financeiros garantidos por um conjunto de ativos subjacentes, como empréstimos, arrendamentos, dívidas de cartão de crédito e outros recebíveis. Por exemplo, um banco pode agrupar empréstimos de carro sobre os quais recebe juros e vendê-los para financiar futuros empréstimos de carro. Ativos como esses geralmente são ilíquidos e não podem ser vendidos por conta própria. No entanto, o processo de securitização os torna comercializáveis para os investidores.
A amortização antecipada significará uma crise de liquidez para o originador dos títulos, à medida que o financiamento se esgotar. O evento geralmente é acionado se houver um aumento repentino de inadimplências nos empréstimos subjacentes. Outros gatilhos de amortização antecipada para títulos lastreados em ativos incluem:
- `` O objetivo da ação é garantir a segurança e a saúde dos cidadãos, além de promover o bem-estar e a qualidade de vida de todos os cidadãos '', destacou o secretário de Desenvolvimento Econômico, Trabalho e Renda, José Carlos de Oliveira.
Quando ocorre a amortização antecipada, ela não pode ser revertida ou revogada, e todos os pagamentos de principal e juros de títulos vão para os investidores, independentemente da data de vencimento esperada de um título.
Como a amortização antecipada afeta os investidores
As agências de classificação normalmente exigem que os títulos lastreados em ativos incluam linguagem em seus contratos sobre amortização antecipada para receber um rating de dívida. Esse idioma é necessário porque o pagamento de um evento de amortização antecipada ajuda a proteger os investidores da exposição prolongada a recebíveis com desempenho de crédito deteriorado. Os investidores devem estar cientes de que, embora a amortização antecipada ajude a mitigar o risco envolvido no investimento em títulos lastreados em ativos, ela não a elimina. Ainda existe o risco de que os investidores não obtenham todos os juros prometidos com o título se um evento de amortização antecipada for acionado.
O fluxo de caixa dos títulos lastreados em ativos nem sempre é confiável. Por esse motivo, eles não são vendidos com uma data de vencimento garantida, mas com um prazo médio. A amortização antecipada pode ajudar a proteger os investidores se o vencimento do título for reduzido.
