O capital fluiu para os bancos comerciais e o setor financeiro desde o início de setembro, elevando o componente Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) a três pontos da alta histórica de 2018, acima de US $ 119. Se esse aumento puder diminuir a distância, marcará o terceiro teste nesse nível de resistência teimoso até agora em 2019. Uma fuga seria significativa, estabelecendo uma meta de movimentação medida perto de US $ 150 que ressuscita a reputação de longa data do banco comercial como líder de mercado.
No entanto, há razões para ser cético ao seguirmos para o quarto trimestre. Para iniciantes, as leituras de distribuição e acumulação caíram para mínimos de dois anos em 2019, e duas semanas de pressão de compra fizeram pouco para corrigir as medições de volume de baixa. É claro que as ações podem ganhar terreno com patrocínio insuficiente, mas o aumento provocará uma grande divergência de baixa, aumentando as chances de uma fuga fracassada que prenda os touros entusiasmados.
Além disso, a queda dos rendimentos é ruim para os lucros, porque eles comprimem os spreads overnight que os bancos precisam para ganhar dinheiro. Embora os rendimentos estejam subindo mais uma vez, é improvável que ganhem muito terreno com o presidente Trump agora pedindo taxas de juros negativas. E o mais importante, os bancos comerciais precisam de investimentos corporativos para obter lucros, mas as empresas americanas optaram por recomprar ações com capital excedente nos últimos anos, em vez de investir em seus negócios.
Gráfico de Longo Prazo do JPM (1990-2019)
TradingView.com
Uma tendência de baixa de quatro anos terminou em US $ 3, 21, ajustados em partes, em 1990, dando lugar a um poderoso avanço de tendência que se desenrolou por meio de um rali de cinco ondas Elliott estabelecido na alta de março de 2000 em US $ 67, 20. Isso marcou a maior alta nos próximos 15 anos, à frente de um declínio no mercado em baixa que encontrou apoio em meados da adolescência em outubro de 2002. As ações registraram ganhos respeitáveis durante o mercado altista de meados da década, ganhando terreno em duas ondas de rally que pararam próximo ao nível de retração de sell-off de 0, 786 Fibonacci em 2007.
Os vendedores agressivos assumiram o controle quando as bolhas de derivativos e imóveis explodiram em 2008, gerando um declínio acentuado que terminou 30 centavos abaixo da baixa de 2002 em março de 2009. Essa impressão sinalizou o fim da tendência de baixa de nove anos, gerando uma forte onda de recuperação que parou em meados dos 40 dólares em 2010. Uma fuga de 2013 eliminou esse nível de resistência e completou uma viagem de ida e volta à alta de 2000 no verão de 2015, quando o comício parou novamente.
As ações estouraram após a eleição presidencial de 2016, entrando em um período frutífero que registrou um aumento sólido na alta histórica de fevereiro de 2018, em US $ 119, 33. A faixa de negociação subsequente quebrou o apoio no quarto trimestre, com o sell-off atingindo uma baixa de 15 meses no final do ano, enquanto o salto para setembro de 2019 atingiu um muro de resistência próximo a US $ 117. Está sendo negociado perto desse nível mais uma vez, marcando a terceira tentativa de alcançar resistência na alta de 2018. O oscilador estocástico mensal entrou em um ciclo de compra em julho de 2018 e agora está atingindo o nível de sobrecompra, prevendo força contínua.
Gráfico de Curto Prazo do JPM (2015-2019)
TradingView.com
O indicador de acumulação-distribuição do volume em balanço (OBV) registrou uma alta de sete anos no pico de preços de 2018 e entrou em uma fase de distribuição agressiva que sinalizou a saída do capital institucional. O OBV registrou uma baixa de dois anos em dezembro e aumentou, mas a pressão de compra em setembro de 2019 foi excepcionalmente fraca e agora está atingindo o retrocesso de.382 Fibonacci, enquanto a ação do preço quase completou um retração de 100%.
Esse conflito sinaliza uma divergência fortemente de baixa, alertando que a ação não possui o patrocínio necessário para uma fuga prolongada. Também indica que os fundos e instituições ainda estão em suas mãos, com o atual aumento impulsionado pelos interesses de compra no varejo. Esse grupo não pode sustentar uma fuga sem instituições, mas pode fornecer o poder de fogo necessário para vendedores agressivos recarregarem posições assim que as ações atingirem um novo recorde.
A linha inferior
As ações do JPMorgan Chase estão sendo negociadas a apenas três pontos da alta histórica de 2018, mas os técnicos adversos sob a superfície diminuem as chances de que ela irromper e subir mais no quarto trimestre.
