O preço de aquisição (P / B) é um índice de avaliação patrimonial que compara o valor de mercado (preço das ações por ação) com o valor contábil (patrimônio dos acionistas). P / B é expresso como múltiplo - quantas vezes os investidores em ações com valor contábil estão dispostos a pagar para adquirir as ações de uma empresa. O valor contábil é um cálculo dos ativos registrados da empresa, menos os passivos mostrados em seu balanço patrimonial - uma estimativa por ação do valor de liquidação da empresa.
Principais Takeaways
- O índice preço / valor contábil (P / B) é um índice financeiro que mede o valor de mercado de uma empresa em relação ao seu valor contábil.O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é um índice financeiro que mede a lucratividade e é calculado como lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido.Idealmente, P / B e ROE se movem em conjunto.Uma alta relação P / B com um ROE baixo geralmente indica valores mobiliários supervalorizados.Uma baixa relação P / B com um ROE alto geralmente indica valores subvalorizados.
Como uma alta relação P / B se correlaciona com o ROE alto
Uma alta relação P / B não corresponde necessariamente a um alto retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), mas sim em circunstâncias ideais. Os investidores favorecem empresas que oferecem melhores retornos sobre o patrimônio; Como resultado, esse favor se traduz em preços mais altos para as empresas. Compreensivelmente, uma baixa relação P / B geralmente se correlaciona com um ROE indesejável e retorno sobre ativos (ROA).
O cálculo direto de P / B é o seguinte:
Índice P / B = preço das ações / patrimônio líquido por ação. Investopedia
O valor do patrimônio líquido por ação é atingido observando o balanço mais recente da empresa e dividindo o patrimônio líquido pelo número de ações em circulação.
Enquanto isso, o ROE é uma métrica da eficiência do lucro, uma avaliação do patrimônio que mede a lucratividade em função da quantidade de capital investido pelos acionistas. Essa métrica fornece uma avaliação percentual do retorno desse investimento em ações.
O ROE é expresso como uma porcentagem e é calculado da seguinte forma:
ROE = lucro líquido / patrimônio líquido.
É útil considerar a avaliação da razão P / B juntamente com a avaliação do ROE, pois ambos consideram o valor contábil do patrimônio líquido. Como nenhuma ferramenta de avaliação é perfeita, é útil verificar uma avaliação contra outra. P / B e ROE avaliam um estoque de diferentes pontos de vista, mas eles estão relacionados; ambos consideram o valor contábil do patrimônio líquido.
O que observar nos dados
Uma ação com relação P / B alta geralmente tem um ROE correspondentemente alto, uma vez que os investidores tendem a pagar múltiplos valores contábeis mais altos por uma ação que lhes mostra um bom retorno. É provável que empresas com altas taxas de crescimento tenham altos índices P / B. A IBM serve como um ótimo estudo de caso, mostrando os efeitos do ROE nas proporções P / B. Em 1983, possuía um ROE de 25% e suas ações eram negociadas três vezes mais que o valor contábil. Em 1992, negociou a valor contábil devido ao seu ROE diminuído para valores negativos.
Qualquer divergência considerável entre as duas medidas - por exemplo, um P / B alto com um ROE baixo - pode ser um sinal de alerta de que o patrimônio líquido não está mais aumentando. Essa posição contrastante entre ROE e P / B indica que os títulos estão supervalorizados. Como alternativa, um P / B baixo com um ROE alto indica que os títulos estão subvalorizados.
Uma abordagem inteligente para avaliar pode ser combinar as medidas, como P / B e ROE, para examinar as tendências dos números ao longo dos anos.
