Se um investidor possui ações em falta na data do registro, ele não tem direito ao dividendo. De fato, ele é responsável pelo pagamento de dividendos ao credor das ações. Os investidores vendem uma ação se esperam que ela diminua de valor. A venda a descoberto de uma ação é essencialmente vendê-la e depois comprá-la novamente a um preço futuro. Se o preço cair, haverá lucro. Se o preço subir, há uma perda. O estoque precisa ser emprestado de um acionista para vendê-lo sem possuí-lo. Uma corretora geralmente lida com esse processo. Geralmente, há uma taxa de empréstimo para o estoque, dependendo de sua disponibilidade e liquidez. Além disso, o mutuário da ação é responsável pelo pagamento de dividendos.
As ações a descoberto são consideradas arriscadas e apropriadas apenas para traders sofisticados, devido à tendência geral de alta das ações, aos custos de empréstimos e à natureza distorcida de recompensa ao risco. Com o tempo, as ações se valorizam à medida que a inflação diminui o valor das moedas. As empresas, por meio de suas operações comerciais, protegem-se contra a inflação, pois podem repassar custos crescentes aos clientes. Esse é um dos motivos da trajetória ascendente geral dos índices de ações ao longo do tempo.
Os custos de empréstimos podem ser significativos, dependendo do estoque, geralmente entre 2% e 10% ao ano. Obviamente, há o custo adicional de pagar dividendos. Este é um empecilho significativo nos retornos e agrava a dificuldade da tarefa. Finalmente, a matemática básica também funciona contra as vendas a descoberto. Um estoque pode subir em múltiplos se houver uma oferta de takeout ou se a empresa lançar algum produto inovador.
