O que é um mecanismo de desconto?
Um mecanismo de desconto opera com a premissa de que o mercado de ações basicamente desconta ou leva em consideração todas as informações disponíveis, incluindo eventos futuros presentes e potenciais. Quando ocorrem desenvolvimentos inesperados, o mercado desconta essas novas informações muito rapidamente. A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) baseia-se na hipótese de que o mercado de ações é um mecanismo de desconto muito eficiente.
Principais Takeaways
- Os mecanismos de desconto baseiam-se na premissa de que o mercado de ações desconta essencialmente todas as informações disponíveis, incluindo eventos futuros presentes e potenciais. A hipótese do mercado eficiente baseia-se na hipótese de que o mercado de ações é um mecanismo de desconto muito eficiente. O princípio sugere que o mercado de ações geralmente se move na mesma direção que a economia. A eficiência do mercado de ações como mecanismo de desconto foi vigorosamente debatida ao longo dos anos, pois houve casos em que o mercado se moveu na direção oposta à da economia.
Como funciona um mecanismo de desconto
O princípio do mecanismo de desconto é usado para descrever uma característica fundamental do mercado de ações. Esse princípio afirma essencialmente que o mercado de ações responde por determinadas informações ou eventos noticiosos. Portanto, pessoas e empresas que participam do mercado de ações ajustam posições e preços considerando eventos que podem ocorrer no futuro. Isso explica as oscilações violentas nos índices de ações após eventos inesperados, como desastres naturais ou ataques terroristas. Pense na rapidez com que os ganhos perdem para uma empresa movendo uma ação individual.
Um dos princípios básicos desse princípio é que o mercado de ações geralmente se move na mesma direção que a economia. Portanto, quando a economia cresce, há uma boa chance de o mercado de ações também mostrar ganhos.
Por outro lado, se houver uma tendência de queda na economia, há uma chance de o mercado de ações seguir o exemplo. O mercado pode até subir quando há uma expectativa de crescimento econômico. Os investidores testemunharam isso quando o mercado acionário caiu após a crise financeira em 2008.
Como observado acima, esse princípio é baseado na teoria EMH. Acredita-se que os preços das ações reflitam todas as informações e negociem pelo seu valor justo nas bolsas de valores. Isso torna impossível aos investidores vender ações a preços inflacionados ou comprá-las quando estão subvalorizadas. Isso tornaria quase impossível para alguém superar o mercado por meio de análises técnicas ou fundamentais. Os investidores teriam que recorrer a investimentos de alto risco para gerar melhores retornos.
A eficiência do mercado de ações como mecanismo de desconto foi vigorosamente debatida ao longo dos anos. Em uma tentativa de mostrar que os mercados de ações nem sempre acertam, o economista Paul Samuelson observou em 1966 que "os índices de Wall Street previam nove das últimas cinco recessões".
A teoria do mecanismo de desconto sugere que, quando a economia cresce, há uma boa chance de o mercado de ações também mostrar ganhos.
Críticas ao mecanismo de descontos
Só porque o mercado de ações e a economia mostraram uma correlação direta no passado, isso não significa que eles sempre se movem na mesma direção. De fato, houve casos que apresentaram o cenário oposto. Os investidores não acreditaram ou se preocuparam em considerar as possíveis armadilhas das bolhas anteriores no mercado de ações, mesmo que houvesse muita confusão.
Por exemplo, a bolha pontocom - baseada principalmente em especulações - viu um aumento nas empresas de tecnologia. Muitas dessas empresas eram startups e não tinham histórico financeiro. O dinheiro era barato, portanto, levantar capital não era problema. Alguns economistas acreditavam que esse era um novo tipo de economia normal ou novo, em que não havia possibilidade de recessão ou inflação - apesar das advertências do presidente do Federal Reserve Alan Greenspan, que sugeriu que essas teorias não eram racionais. A bolha estourou depois que o Fed reforçou sua política monetária em 2000, com o mercado caindo e perdendo todos os ganhos obtidos no final dos anos 90.
Por causa de seu histórico não tão perfeito como um mecanismo confiável de desconto em todas as situações, muitas pessoas afirmam que o mercado de ações é uma reação atrasada às mudanças econômicas. A linha inferior é que o futuro é caprichoso, razão pela qual parcialmente existem mercados em primeiro lugar. Se o futuro fosse previsível, não haveria razão para compilar diferentes visões de oferta e demanda de bens e estabelecer preços de compensação do mercado. Isso significa que não haveria necessidade de criar mercados. Só haveria o "preço preeminente" - um preço onisciente que representa o preço de compensação do mercado, não apenas para a oferta e demanda atuais, mas para sempre.
