O que é uma nota de desconto?
Uma nota de desconto é uma obrigação de dívida de curto prazo emitida com desconto ao par. As notas de desconto são semelhantes às obrigações com cupom zero e letras do Tesouro e são normalmente emitidas por agências patrocinadas pelo governo ou por tomadores corporativos altamente cotados.
As notas de desconto têm datas de vencimento de até um ano.
Notas de desconto explicadas
As notas de desconto são títulos de renda fixa que não efetuam pagamentos de juros pela duração da nota. Como os investidores não obtêm a vantagem adicional da receita de juros periódica, as notas são oferecidas com desconto a par. Na data de vencimento, as notas vencem com um valor nominal acima do preço de compra e a valorização do preço é usada para calcular o rendimento do investimento. Por exemplo, um investidor que comprar uma nota de desconto por US $ 9.400 receberá o valor nominal de US $ 10.000 quando vencer daqui a 90 dias. O retorno do investimento pode ser calculado como a diferença entre o preço de compra e o valor nominal, ou seja, US $ 10.000 - US $ 9.400 = US $ 600.
O desconto no preço recebido pelo detentor do título no vencimento também pode ser considerado como os juros imputados auferidos sobre o título. Para calcular a taxa efetiva auferida no título, os juros auferidos podem ser divididos pelo produto do valor da compra e pelo prazo até o vencimento.
Taxa efetiva = US $ 600 /
Taxa efetiva = 25, 53%
A maioria dos compradores institucionais de renda fixa comparará o rendimento até o vencimento (YTM) de várias ofertas de dívida de cupom zero com títulos de cupom padrão, a fim de encontrar a captação de rendimento em títulos com desconto.
Os maiores emissores de notas de desconto são agências patrocinadas pelo governo, como a Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) e o Federal Home Loan Bank (FHLB). Essas agências emitem notas aos investidores como uma forma de captar capital de curto prazo para diferentes projetos. As notas de desconto emitidas pela Freddie Mac, por exemplo, têm vencimentos que variam de um dia para o outro a um ano. As notas são emitidas e mantidas em forma escritural pelo Federal Reserve Bank de Nova York, e os investidores podem adquirir as notas em valores tão pequenos quanto $ 1.000.
Uma das vantagens das notas de desconto é que elas não são tão voláteis quanto outros instrumentos de dívida. Eles são, portanto, percebidos como um investimento seguro para investidores que procuram preservar seu capital em uma segurança investível de baixo risco. Além disso, esses instrumentos de dívida são considerados investimentos seguros, devido ao fato de serem respaldados pela plena fé e crédito do governo dos EUA. O risco de inadimplência é, portanto, mínimo. A compra de notas de desconto também pode ser vantajosa para investidores que precisariam acessar os fundos após um curto período de tempo.
Para fins tributários, qualquer ganho obtido com a venda ou resgate do título de desconto é tratado como renda ordinária até o valor da ação tributável do título.
