O que é uma opção de taxa média (ARO)
Uma opção de taxa média (ARO) é uma opção usada para proteger contra flutuações nas taxas de câmbio, calculando a média das taxas spot ao longo da vida útil da opção e usando esse valor como preço de exercício da opção.
BREAKING Option da Taxa Média (ARO)
As opções de taxa média são um tipo de opção exótica que envolve a média de uma taxa de câmbio durante um período de tempo para determinar o preço de exercício no vencimento. As opções de taxa média também são avaliadas como um tipo de opção européia, pois o exercício só pode ser feito no vencimento.
Considerações sobre opções de taxa média
Opções exóticas de taxa média podem ser usadas para proteger vários tipos de ativos. As opções médias de exercício são populares para proteger a volatilidade de uma ação durante um período especificado. Outras opções médias também existem. Como opções exóticas, as opções de taxa média são negociadas em bolsas alternativas e não listadas em bolsas regulamentadas do mercado público. Assim, os investidores institucionais são os comerciantes mais comuns dessas opções devido à sua complexidade. Os investidores institucionais também têm a capacidade de desenvolver e orquestrar opções de taxas médias por meio de contratos e provisões detalhados que podem protegê-los do risco de substituição. Os riscos de substituição ou recuperação podem ser um fator significativo para essas opções, pois não são regulamentadas e apoiadas por autoridades reguladoras, como a Options Clearing Corporation (OCC) ou a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Construção de Opção de Taxa Média
Normalmente, as opções de tarifa média são adquiridas por períodos diários, semanais ou mensais. Eles são um tipo de opção européia, pois só podem ser exercidos no vencimento. Os investidores em opções de taxa média pagam pelos direitos da opção. No vencimento da opção, o preço de exercício disponível é a taxa média da opção desde a entrada inicial da opção até a expiração da opção. No vencimento, a média dos preços à vista é comparada ao preço de exercício.
As opções de taxa média são frequentemente usadas pelas empresas que recebem pagamentos denominados em moeda estrangeira ao longo do tempo. Por exemplo, um fabricante americano concorda em importar materiais de uma empresa chinesa por 12 meses e paga o fornecedor em yuan. O pagamento mensal é de 50.000 yuan. O fabricante faz um orçamento para uma taxa de câmbio específica e compra um ARO que vence em 12 meses para se proteger contra a taxa de câmbio que fica abaixo do nível orçado. No final de cada mês, o fabricante compra 50.000 yuanes no mercado à vista para pagar ao fornecedor. Após o vencimento do ARO, o preço de exercício do ARO é comparado à taxa média que o fabricante pagou pela compra de 50.000 yuan. Se a média for inferior à greve, o fabricante exercerá a opção e o emissor pagará ao fabricante a diferença entre o preço da greve e o preço médio.
