Quando a maioria de nós pensa em inflação, pensamos em aumento de preços que pressionam os orçamentos e retiram nosso poder de compra. No final da década de 1970 e no início da década de 1980, a inflação subiu 14, 8% nos EUA e as taxas de juros subiram para níveis semelhantes. Poucos americanos vivos sabem como é enfrentar o fenômeno oposto - a deflação.
TUTORIAL: Indicadores Econômicos a Conhecer
Como muita inflação é geralmente considerada ruim, não seria possível que a deflação pudesse ser boa? Não necessariamente, pois muito depende da causa e das circunstâncias do ciclo deflacionário e de quanto tempo ele dura. (A deflação continuou a aparecer ao longo da história econômica - mas isso é uma coisa tão ruim? Saiba mais em The Upside Of Deflation .)
O que é isso? A deflação é um declínio geral dos preços em função da oferta e demanda de produtos e do dinheiro usado para comprá-los. A deflação pode ser causada por uma diminuição na demanda por produtos, um aumento na oferta de produtos, excesso de capacidade de produção, aumento na demanda por dinheiro ou uma diminuição na oferta de dinheiro ou disponibilidade de crédito.
A demanda reduzida por produtos pode se manifestar na forma de menos gastos pessoais, menos gastos com investimentos e menos gastos governamentais. Embora a deflação esteja frequentemente associada a uma recessão ou depressão econômica, ela pode ocorrer durante períodos de relativa prosperidade, se as condições certas estiverem presentes.
Aplicação prática Se os preços estão caindo porque um produto pode ser produzido de maneira mais eficiente e barata em maior quantidade, isso é visto como uma coisa boa. Um exemplo disso são os eletrônicos de consumo, muito melhores e mais sofisticados do que nunca. No entanto, os preços caíram consistentemente à medida que a tecnologia melhorou e estimulou mais demanda. (Saiba mais em nosso Tutorial de economia básica.)
O efeito nos preços por flutuações na demanda por moeda geralmente é uma função das taxas de juros. À medida que a demanda por moeda aumenta durante um período de inflação, as taxas de juros aumentam para compensar a demanda mais alta e impedir que os preços subam ainda mais. Por outro lado, a deflação resultará em taxas de juros mais baixas à medida que a demanda por dinheiro diminuir. Nesse caso, o objetivo é estimular a demanda do comprador para estimular a economia.
A Grande Depressão A severa contração econômica durante a Grande Depressão resultou em uma deflação média de -10, 2% em 1932. Quando o mercado de ações começou a craterar no final de 1929, a oferta de dinheiro diminuiu juntamente com a drenagem da liquidez do mercado.
Depois que a espiral descendente começou, ela se alimentou. Como as pessoas perderam seus empregos, isso reduziu a demanda por mercadorias, causando mais perdas de empregos. A queda nos preços não foi suficiente para estimular a demanda, porque o aumento do desemprego reduziu o poder de compra do consumidor em um grau muito maior. O efeito bola de neve não parou por aí, já que os bancos começaram a dobrar à medida que os inadimplentes aumentavam dramaticamente.
Quando os bancos pararam de emprestar dinheiro e o crédito secou, a oferta de dinheiro se contraiu e a demanda diminuiu. Embora a demanda por dinheiro permanecesse alta, ninguém poderia pagar porque a oferta havia diminuído. Uma vez que esse ciclo vicioso ocorreu, durou uma década até o início da Segunda Guerra Mundial.
Efeitos Possíveis Há muitas razões para se preocupar com um período deflacionário prolongado, mesmo sem um evento tão devastador quanto a Grande Depressão:
1. A demanda por bens diminui, uma vez que os consumidores atrasam as compras, esperando preços mais baixos no futuro. Isso se compõe à medida que os preços caem ainda mais em resposta à demanda decrescente.
2. Os consumidores esperam ganhar menos e protegerão os ativos em vez de gastá-los. Como 70% da economia dos EUA é orientada para o consumidor, isso teria um efeito negativo no PIB.
3. Os empréstimos bancários diminuem, pois pedir dinheiro emprestado faz menos sentido em relação ao custo real. Isso ocorre porque o empréstimo seria pago com dinheiro que vale mais do que é agora.
4. A deflação assegura que os tomadores de empréstimos que saqueiam para comprar ativos percam, uma vez que um ativo se torna menos valioso no futuro do que quando foi comprado.
5. Quanto mais endividado você estiver, pior será sua condição, pois seu salário provavelmente diminuirá enquanto seus pagamentos de empréstimo permanecerem os mesmos.
6. Durante a inflação, não há limite superior nas taxas de juros para controlar a inflação. Durante a deflação, o limite inferior é zero. Os credores não emprestam juros zero por cento. A taxas acima de zero, os credores ganham dinheiro, mas os mutuários perdem e não tomam emprestado tanto.
7. Os lucros corporativos geralmente caem durante um período deflacionário, o que pode causar uma diminuição correspondente nos preços das ações. Isso tem um efeito cascata para os consumidores que dependem da valorização das ações e dos dividendos para complementar sua renda.
8. O desemprego aumenta e os salários diminuem à medida que a demanda cai e as empresas lutam para obter lucro. Isso tem um efeito de composição em toda a economia.
O que fazer Desde a Grande Depressão, tem havido um debate contínuo sobre a melhor forma de combater recessões e deflação. O presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, adotou uma política de "flexibilização quantitativa", que basicamente equivale a imprimir dinheiro para comprar títulos do Tesouro dos EUA. Seguindo a teoria econômica keynesiana, ele está usando a oferta de moeda para compensar a contração econômica que resultou do colapso financeiro em 2008 e do estouro da bolha imobiliária. Ainda não se sabe como isso acontece, já que essas políticas são projetadas para causar inflação.
Se os EUA entrarem em um ciclo deflacionário sustentado, sua melhor proteção é manter seu emprego e ter o mínimo de dívida possível. Você não quer ficar preso ao pagamento de um empréstimo com dinheiro que aumenta em valor todos os dias. Economize o máximo de dinheiro possível e adie compras arbitrárias até que os preços estejam mais baixos. Por fim, considere vender ativos que você não precisa enquanto eles ainda têm valor.
