Qual é o método de exposição atual (CEM)?
O método de exposição atual (CEM) é um sistema usado pelas instituições financeiras para medir os riscos de perda de fluxos de caixa previstos de suas carteiras de derivativos devido à inadimplência da contraparte. O atual método de exposição destaca o custo de reposição de um contrato de derivativo e sugere um buffer de capital que deve ser mantido contra o risco potencial de inadimplência.
Compreendendo o método de exposição atual (CEM)
Bancos e outras instituições financeiras normalmente usam o método de exposição atual para modelar sua exposição em determinados derivativos, a fim de alocar capital suficiente para cobrir riscos potenciais de contraparte. De acordo com o método de exposição atual, a exposição total de uma instituição financeira é igual ao custo de reposição de todos os contratos de mercado marcados mais um complemento que deve refletir a potencial exposição futura (PFE). O complemento é o valor principal nocional do subjacente que possui uma ponderação aplicada. Simplificando, a exposição total está na CEM e será uma porcentagem do valor total do comércio. O tipo de ativo subjacente ao derivado terá uma ponderação diferente aplicada com base no tipo de ativo e no vencimento.
Por exemplo, um derivado de taxa de juros com vencimento de um a cinco anos terá um complemento de PFE de 0, 5%, mas um derivado de metais preciosos excluindo ouro teria um acréscimo de 7%. Portanto, um contrato de US $ 1 milhão em troca de taxa de juros tem um PFE de US $ 5.000, mas um contrato semelhante para metais preciosos tem um PFE de US $ 70.000. Na realidade, a maioria dos contratos é para valores em dólar muito maiores e as instituições financeiras detêm muitos, com alguns desempenhando papéis compensadores. Portanto, o atual método de exposição visa ajudar um banco a mostrar que reservou capital suficiente para cobrir a exposição negativa geral.
A história por trás do atual método de exposição
O atual método de exposição foi codificado nos primeiros acordos da Basiléia para lidar especificamente com o risco de crédito de contraparte (CCR) em derivativos de balcão (OTC). O objetivo do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia é melhorar a capacidade do setor financeiro de lidar com o estresse financeiro. Através da melhoria da gestão de riscos e da transparência bancária, o acordo internacional espera evitar o efeito dominó de instituições falidas.
Apesar de o atual método de exposição estar em prática, suas limitações foram expostas pela crise financeira iniciada, em parte, devido ao capital insuficiente para cobrir a exposição a derivativos em instituições financeiras. As principais críticas da CEM apontaram para a falta de diferenciação entre transações com margem e sem margem. Além disso, os métodos de determinação de risco existentes estavam muito focados nos preços atuais, e não nas flutuações dos fluxos de caixa no futuro. Para combater isso, o Comitê da Basiléia publicou a Abordagem Padronizada para o Risco de Crédito de Contraparte (SA-CCR) em 2017 para substituir o CEM e o método padronizado (uma alternativa ao CEM). O SA-CCR geralmente aplica fatores adicionais mais altos à maioria das classes de ativos e aumenta as categorias dentro dessas classes.
