O que é margem cruzada?
Margem cruzada é o processo de compensação de posições em que a margem excedente de uma conta é transferida para outra para satisfazer os requisitos de manutenção da margem. Introduzido no final da década de 1980, quando os instrumentos financeiros em alta atenderam a uma maior volatilidade do mercado, a margem cruzada aumenta a liquidez das empresas e a flexibilidade de financiamento por meio de requisitos de margem inicial reduzidos e liquidações líquidas mais baixas.
Margem cruzada explicada
Antes do estabelecimento da margem cruzada, um participante do mercado poderia encontrar problemas de liquidez se tivesse uma chamada de margem de uma câmara de compensação que não pudesse compensar uma posição mantida em outra câmara de compensação. O sistema de margens cruzadas vincula contas de margem para empresas membros, para que a margem possa ser transferida de contas com excesso de margem para contas que exigem margem. No final de cada dia de negociação, as câmaras de compensação enviam atividades de liquidação para organizações como a Intercontinental Exchange (ICE) e a Options Clearing Corporation, que depois executam os cálculos para as margens do nível de compensação e produzem relatórios de liquidação para os membros da compensação. As corretoras Prime também fornecem serviços de margem cruzada, interagindo com as câmaras de compensação em nome de seus clientes.
Advertências de margem cruzada
A principal motivação para a margem cruzada é o gerenciamento de riscos de um portfólio de instrumentos financeiros sofisticados ou complexos. A economia de custos com a colocação mais eficiente da margem é secundária. Os benefícios da margem cruzada são claros para os investidores institucionais, mas eles devem garantir que as correlações apropriadas dos ativos em seu portfólio, qualquer que seja a estratégia de negociação, sejam modeladas e monitoradas para que não sejam ameaçadas em um ambiente de negociação extremo. Além disso, embora a margem possa ser transferida sem atrito entre as contas para atender aos requisitos mínimos, também é importante que os traders não mantenham saldos de margem (acima dos requisitos) muito baixos, pois isso pode limitar a flexibilidade em períodos de volatilidade do mercado.
