O que é o método de rendimento constante?
O método de rendimento constante é uma maneira de calcular o desconto acumulado de títulos negociados no mercado secundário. O método de rendimento constante é uma alternativa ao método de competência tributável e, embora geralmente resulte em um acréscimo menor de um desconto do que o último método; também requer cálculos mais complexos.
Método de rendimento constante explicado
Para fins fiscais, o método de competência tributável e o método de rendimento constante podem ser usados para calcular o rendimento de um título de desconto ou de cupom zero. O método de competência tributável calcula a quantia de receita ou despesa acumulada em vez da quantia paga e resulta em uma provisão maior de um desconto do que o método de rendimento constante. É calculado dividindo o desconto de mercado do título pelo número de dias a partir da data de vencimento do título menos a data da compra, multiplicado pelo número de dias em que o investidor realmente manteve o título.
O cálculo do rendimento constante não é um método tão fácil quanto o método de competência tributável. O valor do rendimento constante é calculado multiplicando a base ajustada pelo rendimento na emissão e subtraindo os juros do cupom. Esse método também é conhecido como o método científico ou eficaz de amortização.
Um título de cupom zero não paga juros ou cupom durante a vida do título. Em vez disso, esses títulos são emitidos com desconto e os investidores são reembolsados com o valor nominal no vencimento. Por exemplo, um título de cupom zero com um valor nominal de US $ 100 é comprado por US $ 75. Na data de vencimento, o detentor do título é reembolsado com o valor nominal integral do título com cupom zero. Embora esses títulos não paguem cupons, o Internal Revenue Service (IRS) exige que os detentores de títulos com cupom zero ainda relatem os juros imputados sobre o título como receita para fins fiscais. Um detentor de títulos que utiliza o método de rendimento constante pode determinar quanto pode deduzir a cada ano.
Como calcular
O método de rendimento constante é um método de acréscimo de descontos de títulos, que se traduz em um aumento gradual ao longo do tempo, uma vez que o valor de um título de desconto aumenta ao longo do tempo até que seja igual ao valor nominal. O primeiro passo no método de rendimento constante é determinar o rendimento até o vencimento (YTM), que é o rendimento que será obtido em uma obrigação mantida até o vencimento. Por exemplo, um título de cupom zero é emitido por US $ 75 com uma data de vencimento de 10 anos. O rendimento até o vencimento depende da frequência com que o rendimento é composto. O IRS permite ao contribuinte alguma flexibilidade na determinação de qual período de competência usar para calcular o rendimento. Por uma questão de simplicidade, vamos supor que seja composta anualmente para este exemplo. O YTM pode, portanto, ser calculado como:
$ 100 valor nominal = $ 75 x (1 + r) 10
R $ 100 / R $ 75 = (1 + r) 10
1, 33333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Vamos supor que a taxa de cupom desse título seja 2% (assumindo que juros semelhantes paguem 2%). Após 1 ano (lembre-se de que estamos compondo anualmente), o acúmulo sobre o título será:
Período de competência1 = (US $ 75 x 2, 92%) - Juros de cupom
Período de competência1 = US $ 2, 19 - US $ 2
Período de competência1 = US $ 0, 19
O preço de compra de US $ 75 representa a base do título na emissão. No entanto, em períodos subsequentes, a base se torna o preço de compra mais os juros acumulados. Por exemplo, após o ano 2, o acúmulo pode ser calculado como:
Período de competência2 = - $ 2
Período de competência2 = $ 0, 20
Os períodos 3 a 10 podem ser calculados de maneira semelhante, usando o acúmulo do período anterior para calcular a base do período atual.
Intuitivamente, um título de desconto tem uma provisão positiva; em outras palavras, a base se acumula.
Da mesma forma, o interesse em um título premium também pode ser determinado usando o método de rendimento constante. Um título premium é emitido a um preço superior ao valor nominal do título. O valor do título diminui com o tempo até que se torne par no vencimento. Os juros imputáveis sobre um título premium são negativos e o método de rendimento constante amortiza (em oposição ao acréscimo) os prêmios do título. Um título premium terá, portanto, uma provisão negativa.
A decisão de usar o método de rendimento constante ou o método de competência tributável deve ser tomada quando o título for adquirido. Esta decisão é irreversível e é semelhante ao método prescrito pelo IRS para o desconto de emissão original tributável por computador (OID), conforme descrito na Publicação 1212 do IRS.
