O que é uma propagação de condor?
Um spread condor é uma estratégia de opções não direcionais que limita ganhos e perdas, enquanto busca lucrar com baixa ou alta volatilidade. Existem dois tipos de spread de condor. Um longo condor busca lucrar com baixa volatilidade e pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente. Um condor curto procura lucrar com a alta volatilidade e um movimento considerável no ativo subjacente em qualquer direção.
Compreendendo as propagações de condor
O objetivo de uma estratégia condor é reduzir o risco, mas isso traz um potencial de lucro reduzido e os custos associados à negociação de várias opções. Os spreads da Condor são semelhantes aos spreads da borboleta porque eles lucram com as mesmas condições no ativo subjacente. A principal diferença é a zona de lucro máximo, ou ponto ideal, para um condor é muito mais amplo que o de uma borboleta, embora o trade-off seja um potencial de lucro menor. Ambas as estratégias usam quatro opções, todas as chamadas ou todas as vendas.
Como estratégia combinada, um condor envolve várias opções, com datas de vencimento idênticas, compradas e / ou vendidas ao mesmo tempo. Por exemplo, um condor longo usando chamadas é o mesmo que executar uma chamada longa com dinheiro ou spread de compra em alta e uma chamada curta sem dinheiro ou spread de compra com urso. Ao contrário de um longo spread de borboleta, as duas subestratégias têm quatro preços de exercício, em vez de três. O lucro máximo é alcançado quando o spread de compra curta expirar sem valor, enquanto o ativo subjacente fecha igual ou acima do preço de exercício mais alto no spread de compra longa.
Principais Takeaways
- Um spread condor é uma estratégia de opções não direcionais que limita ganhos e perdas enquanto busca lucrar com baixa ou alta volatilidade. Um longo condor busca lucrar com baixa volatilidade e pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente enquanto um curto condor procura Para obter lucro com alta volatilidade e um grande movimento no ativo subjacente em qualquer direção. O spread condor é uma estratégia de combinação que envolve várias opções compradas e / ou vendidas ao mesmo tempo.
Tipos de propagação de condor
1. Condor Longo com Chamadas
Isso resulta em um débito líquido para a conta.
Imagem por Julie Bang © Investopedia 2020
- Compre uma chamada com preço de exercício A (a menor): Venda uma chamada com preço de exercício B (a segunda mais baixa): Venda uma chamada com preço de exercício C (a segunda mais alta) Compre uma chamada com preço de exercício D (a mais alta)
No início, o ativo subjacente deve estar próximo do meio da greve B e da greve C. Se não estiver no meio, a estratégia assumirá uma tendência ligeiramente de alta ou de baixa. Observe que, para uma borboleta longa, os acertos B e C seriam os mesmos.
2. Condor Longo com Coloca
Isso resulta em um débito líquido para a conta.
- Comprar um put com preço de exercício ASell um put com preço de exercício BSell um put com preço de exercício CBcomprar um put com preço de exercício D
A curva de lucro é a mesma que para o longo condor com chamadas.
3. Condor Curto com Chamadas
Isso resulta em um crédito líquido para a conta.
Imagem por Julie Bang © Investopedia 2020
- Venda de uma chamada com preço de exercício A (a menor taxa) Compra de uma chamada com preço de exercício B (a segunda mais baixa) Venda de uma chamada com preço de exercício C (a segunda mais alta) Venda de uma chamada com preço de exercício D (a mais alta)
4. Condor Curto com Colocação
Isso resulta em um crédito líquido para a conta.
- Venda de uma venda com preço de exercício A (a menor greve) Compra de uma venda com preço de greve B (a segunda mais baixa) Compra de uma venda com preço de greve C (a segunda mais alta) Venda de uma venda com preço de exercício D (a greve mais alta)
A curva de lucro é a mesma que para o condor curto com chamadas.
Exemplo de propagação de condor longo com chamadas
O objetivo é lucrar com a baixa volatilidade projetada e a ação de preço neutro no ativo subjacente. O lucro máximo é alcançado quando o preço do ativo subjacente cai entre as duas greves médias no vencimento menos o custo para implementar a estratégia e as comissões. Risco máximo é o custo da implementação da estratégia, neste caso um DÉBITO líquido, mais comissões. Dois pontos de equilíbrio (BEP): BEP1, onde o custo para implementar é adicionado ao menor preço de exercício, e BEP2, onde o custo para implementar é subtraído do preço de exercício mais alto.
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Exemplo de propagação de condor curto com cortes
O objetivo é lucrar com a alta volatilidade projetada e o preço do ativo subjacente indo além das greves mais altas ou mais baixas. O lucro máximo é o CRÉDITO líquido recebido pela implementação da estratégia menos quaisquer comissões. Risco máximo é a diferença entre os preços médios de exercício no vencimento menos o custo de implementação, neste caso, um CRÉDITO líquido e as comissões. Dois pontos de equilíbrio (BEP) - BEP1, onde o custo para implementar é adicionado ao menor preço de exercício e BEP2, onde o custo para implementar é subtraído do preço de exercício mais alto.
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